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一文分析「降息」如何影響金融股,長期來說還能存股嗎?一招教你抓買點!

一文分析「降息」如何影響金融股,長期來說還能存股嗎?一招教你抓買點!

陳相州 分析師

台股

shutterstock

2020-09-21 18:13

持有金融股的投資人,下半年以來可能不太開心。尤其這段期間指數頻頻創新高,對比金融股的原地踏步,心裡肯定不是滋味。

 

從金融指數對比大盤的指標觀察,可以發現金融股僅有今年第一季表現優於大盤(紫色代表相較於大盤強勢),其他多數時間都是落後大盤表現。

 

 

相信不少持有金融股的投資人心理都納悶,「到底是怎麼了?」

 

為什麼表現這麼疲軟?看著大盤一路創新高,持股卻不動於衷,佛系了大半年,這下真是佛也要發火了。

 

本篇文章,將快速地帶你了解金融股到底發生什麼事。

 

了解這個問題之前,首先得明白金融股的獲利來源,一般分成三大區塊,包含利息收入、手續費收入,還有投資收入。

 

 

不同類型的金融股,各項占比也會有所差異。例如傳統商業銀行,利息收入占比較高;如果主打財富管理,則是手續費收入高一些;人壽保險公司,則是投資收入較為突出。

 

然而今年以來,金融股主要受到幾股力量的壓制:

 

1. 疫情影響下所導致的消費疲軟,使得放款數量普遍下滑。

 

2. 全球大環境降息,加上政府推動的振興貸款,使得利差創下多年新低。

 

3. 假設疫情影響的時間將比預期來得更久,這種背景下所引發的失業、破產潮將有可能導致銀行產生更多的呆帳。

 

綜合以上,投資人可以發現,凡是利息收入占比金額較高的金融股(如傳統銀行股),過去一季表現普遍不太好。反而是利息收入占比較低的金融股,有比較突出的表現(如玉山金、台新金)。

 

 

  

然而,當前投資人最關心的是金融股股價何時止穩回升。目前看來,前述幾項影響金融股的不利因素,可能也不會在短時間內結束。既然如此,這類金融股還有投資的價值嗎?前一兩年大量進場的投資人,還能持有嗎?

 

答案當然是肯定的。

 

除了擔心被百萬金融存股族出征之外,當前金融股擺在眼前的事實是擁有長年穩定的殖利率優勢,尤其在低利環境下,這種優勢更顯突出。(少數配息數字下滑的金融股除外)

 

不過,既然這個行業目前不在對的出風口,買在哪個位置就攸關未來到底是單純領股息,還是有機會兼得價差的關鍵。

 

筆者認為,「淨值比」會是金融存股族值得留意的關鍵指標。關於如何鎖定個別金融股的「合理價」,可以參考本期Youtube影音。

 

 

作者簡介_陳相州

現職:精誠金融學院 專業講師

經歷:證券分析師(CSIA)、從事證券金融業多年、熟悉技術指標及精研酒田戰法

FB社團「股市第一現場-關鍵資訊解密」版主

粉絲專頁「股添樂 股市新觀點

 

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

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