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比起存股,更適合做價差!中華電信(2412)多少錢值得進場?艾蜜莉:我心中的便宜價是...

比起存股,更適合做價差!中華電信(2412)多少錢值得進場?艾蜜莉:我心中的便宜價是...

艾蜜莉

台股

shutterstock

2020-09-28 18:12

既然不適合存股,但中華電屬於體質屬健全的好公司,現在價位是否能買進作價差呢?
(原文發布於9/20)

 

身為電信龍頭中華電信(2412),過去憑藉行動電話及數據通信業務高市佔率,帶來穩定現金流,穩健配息也讓投資人趨之若鶩。然而6月30日起5G正式開台,電信三雄的5G資費紛紛出爐,5G上網吃到飽$1399起跳,還多了熱點分享超量限制的設計,究竟中華電能否在5G戰役中,保持競爭優勢並擴大領先呢?就讓我們來仔細研究…

 

台灣電信龍頭

 

中華電信是一家半公股公司,前身屬於交通部電信總局專營,1996年在立法院通過電信三法後,順勢成立了中華電信股份有限公司。為國內電信業的龍頭,在行動通信、固網語音、網際網路市佔率均居第一。

 

行動通信為主要營收

 

中華電是全國最大綜合性電信公司,主要業務包含:

 

1.國內固定通信。

 

2.行動通信。

 

3.網際網路。

 

4.國際固定通信。

 

其中,最主要的業務為「行動通信」。

 

主要服務對象為國內民眾與企業,項目分為家庭市場(市內長途電話、ADSL、光世代等)、個人市場(行動通訊、行動加值服務、OTT匯流服務等)以及企客市場(企業客戶資通信整合服務)。

 

2020年Q2公司營收比重:行動通信44.1%、國內固定通信32.6%、網際網路15.5%、國際固定通信4.5%。行動通信為主要的營收來源是,但業者不斷推出上網吃到飽優惠促銷方案,導致近幾季都持續衰退,隨著5G正式開台,5G服務是否能成為提升業務的新引擎,值得持續關注。

 

接下來利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能,來檢視台積電的財務狀況。

 

10項財務指標全部過關

 

我們發現中華電被評定為「正常」,是一個財務健全的企業。

 

▲中華電體質評估為正常(資料來源:艾蜜莉定存股,2020/9/16截圖)

 

連續23年配息,但EPS與配息持續衰退

 

中華電信從2015年開始配息逐年減少,今年配發股利僅4.23元,創下近10年來最低,表示中華電信正面臨更競爭的電信市場,加上建構5G設備,資本支出大幅增加下,獲利將會被侵蝕。

 

若以存股角度來看,最好還是要有5%以上的殖利率,才會比較安全。中華電目前殖利率低於4%,並不是個合適的存股標的。

 

 

▲中華電近幾年股利與EPS (資料來源:理財寶)

 

▲中華電現金股利配發情形(資料來源:艾蜜莉定存股,2020/9/16截圖)

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