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台積電500元可以進場嗎?他長抱護國神山17年:台積電最好是買了讓它跌,看好6年後破800元

台積電500元可以進場嗎?他長抱護國神山17年:台積電最好是買了讓它跌,看好6年後破800元

闕又上

台股

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2020-11-25 16:17

台積電股價從2008年到現在,成長超過6倍,你也可以算算看台灣有哪些股票,靠存股能存到這樣的成績?倘若你的存股名單中有台積電,那很好,因為它有穩定性+成長性。

 

持有策略,愈跌愈買愈安心

 

面對台積電,要學會看懂一家一流企業未來的成長性,要有長期的視野。

 

台積電這檔股票,是屬於擁有它,而不是去交易它的一種「存股」概念。你不要把太多的心思用於「在存股當中做價差」,要做價差有其它股票可利用,但台積電是「跌下馬背,要趕快上馬」。我要引申的是,台積電是一旦跌了,但你不會怕的股票,這是很多股票做不到的。

 

彼得.林區曾說過,「買進一檔股票下跌了,不代表你買錯;上漲了,也不代表你買對。」台積電就是買進後萬一下跌,也不代表買錯的股票。下跌時投資人不需要驚慌,而且要感到高興,因為就算它跌了20% 至30%,若未來可以翻倍成長,這時候,跌20%、30% 會那麼困擾你嗎?

 

未來5年內,台積電是「愈跌、愈買、會愈安心」的股票,這個特質是其他股票不具備的。

 

台積電股價從2008年到現在,成長超過6倍,你也可以算算看台灣有哪些股票,靠存股能存到這樣的成績?倘若你的存股名單中有台積電,那很好,因為它有穩定性+成長性。

 

至於,很多人沒有買台積電,是覺得它是牛皮股、不會動。事實上,台積電代表的是台灣半導體的競爭力,如果你不了解這個事實,只看到台積電的「慢」,而看不到台積電的「飆」,台積電之所以是慢飆股,就是它在緩慢中成長,一旦碰到機會,成長速度會很快。

 

例如2009 年6月,張忠謀回任台積電掌兵符,他把本來編列的27 億美元資本支出追加到59億美元,不僅為台積電的28 奈米的技術領奠基,同時也擴大產能。之後2011到2013 年的量產階段,台積電整體的市佔率從45% 拉高到52%,多出7個百分點,而那兩年的股價上漲了50% !那就是台積電股價飆漲第一次的黃金期。

 

那麼還會有第二次的黃金期嗎?有。

 

在7 奈米、5 奈米、3 奈米、2 奈米的先進製程中,看起來台積電領先的機會非常大。目前她已在7 奈米和5 奈米製程上領先全球,除非對手彎道超車,但就算是一時被超前,我也認為雙方距離拉得很近。

 

追蹤台積電歷年來的報酬率,幾乎已貼近巴菲特的年化報酬率——20%。我們打6折下來,用12%計算就好,再用72法則算出6年翻一倍(72/12=6);也就是說,以現在的430 元再翻一倍,6年後就是860 元。

 

這個分析基礎和股價設定的預期目標,是根據美國雅虎財經網站截至2020 年9 月底,對台積電未來5年盈餘年均成長16% 以上的統計數據推算。

 

美國證券分析師們的統計數據一定正確嗎?當然不是,如果碰到逆風和困境,成長力度會下降,但如果是順風也可能上調,難以掌握之處就是在考驗投資者的判斷力。

 

如果你覺得12%的報酬率看不上眼,那表示你要不就是投資高手,要不就是菜鳥。因為如果連續30年,以72法則計算,就等於是翻了32 倍!

 

小資族存股,0050 是其中一個選項,而台積電是唯二兩檔報酬率每年都能擊敗0050 績效的股票,那台積電能不能跟0050 混搭?這取決於你的心理素質,如果從長遠的10年、20年來看,0050 會比台積電穩健,如果心理素質夠強,在我看來,現在台積電在製程競賽中持續領先,就是投資台積電的難得機會。

 

鎖定5年,避免短進或短出

 

我曾經在一個餐敘裡聊到台積電,當時我說,「台積電最好是買了讓它跌。」在座人士聽了都很訝異,買股票不是要漲嗎?怎麼會買了讓它跌呢?

 

我說,現在台積電的股價都是在上下震盪中,你不知道什麼時候是底部,現在的股價當然不便宜,因為台積已經到了可以不便宜的條件。但是在短期震盪中,20%、30% 的上下震盪是稀鬆平常,但台積電長期向上的趨勢不可能馬上反轉,跌了反而是加碼的好時機。

 

未來台積電在半導體技術上會不會被誰超過,我並不知道,因為在人類歷史上,還沒有一個半導體公司能維持百年不墜,所以台積電未來會被誰超越?沒有人知道,但這不是我目前關心的,現在我最關心的是,鎖定這5年台積電該不該追?

 

以台積電現在的價位,買了會不會下跌?當然有可能,那就讓它跌,因為要看長遠。張忠謀說,台積電天天都是進場的好時機,道理就是如此。台積電是一個好企業,具備一流的企業體質,現階段是技術、管理、企業文化,很多方面都達到了要準備攀登頂峰的時候。

 

作者簡介_闕又上

1985年赴美,現為財務規畫師(CFP)、美國又上成長基金經理人。

成立少數華人在美立案的大型共同基金,從2008年金融海嘯後截至2015年年底,連績七年累計總報酬超越標普500,年均複利為18.54%,大勝標普500的14.81%,獲《路透社》(Reuters)譽為「擊敗華爾街的無名小子」。2018年一檔重押操作失手。他自嘲前10年是操盤手,這2年則是被盤操。2019年績效止跌回升,7%對比標普500的31%,2020年截至10月13日,基金成長41%,對比標普500的9.8%,應有機會脫離加護病房,邁向復甦。

2003年,他為管理的共同基金第一次購入台積電,經過17年的等待,現在台積電已成為他在資金管理生涯中的第16檔十倍股。2020年,他開始在「又上財經學院」YouTube頻道錄製視頻,提醒投資人面對黑天鵝來臨時的正確投資態度。

檢視旗下共同基金前十大持股,他大膽預判台積電極可能邁向新的里程碑,卻感嘆這家少數躋身世界一流之列的好企業,由外資持股超過七成,而多數台灣投資人未能獲益,因而一連錄了十幾集視頻,讓更多人有機會重新認識這座護國神山。

 

本文摘自《慢飆股台積電的啟示錄:發現一流企業的長相和深度投資價值》

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