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台積電未來的幾座大山

台積電未來的幾座大山

2021-02-24 17:13

過去一年來,台積電讓不少投資人收穫豐碩,成了街頭巷尾的熱門話題。
然而,「貴上極反賤,賤下極反貴」,進入牛年,它將面臨哪些考驗?

農曆春節後,教過我的大學教授邀我一起喝春酒,席間分享他的台積電投資之道。他說退休後很專注投資台積電,而且收穫豐碩;還說台積電每季配息二.五元,全年十元,股息殖利率在股價漲到六七九元的時候仍有一.四七%,這個殖利率比銀行定存○.七%,高出約一倍,也比把股票拿到銀行質借一.三%好;另外還有一個優勢,是台積電的殖利率,一直優於美國十年期公債殖利率。

 

我的老師非常推崇台積電,他說美國前五大市值的FAAMG(臉書、亞馬遜、蘋果、微軟和谷歌),只有蘋果及微軟有股息可配,微軟配出二.○九美元股息,比台積電多,但殖利率○.九六%仍比不上台積電,因此,他認為台積電仍是卓越的投資標的。

 

我的老師年近八旬,但分析股票仍頭頭是道,腦筋、數字都很清楚,但他的這個觀點,很快會面臨挑戰。

 

關鍵在美國長債殖利率出現了變化,二月二十二日,美國十年債殖利率拉升到一.三六九%,三十年債也到了二.一八%,這個殖利率拉高已逐漸逼近台積電的殖利率,也使得台積電長線投資價值受到挑戰。

 

去年疫情重創歐美,為了力挽狂瀾,美國聯準會猛力降息,從二%至二.二五%直降到○至○.二五%,這個動作也使得美國十年債殖利率陡降到○.五三三%,三十年債殖利率也降至一%。在寬鬆政策下,風險性資產大行其道。

 

尤其是新經濟、科技股股價更是擋也擋不住,像是費城半導體指數從一二三三.九七點狂飆到三二六九.○二點,漲幅高達一六五%,台積電股價從二三五.五元大漲至六七九元,最大漲幅達一八八%,比費城半導體指數的漲幅更大。

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