全球投資市場正在改變，因為美國十年期公債殖利率走升，使去年稱霸市場的成長股突然洩了氣，資金開始往價值股流動。
由於資金青睞加上基本面加持，現在或許是布局金融股的好時機。
美國十年期公債殖利率在上周一度飆高至1.75%，趨勢一啟動，眼看是回不去了，瑞銀財富管理投資總監辦公室預估：「在美國經濟增長及通膨預期升溫的情況下，加上疫苗接種進度良好及財政刺激措施出台，我們調高了今年底美國十年期公債殖利率預期至2%」。
美公債殖利率穩升 瑞銀財富管理：加碼金融股
被視為無風險資產的美國十年期公債，殖利率緩升到2%，對本益比已飆高的成長股將成極大傷害。
瑞銀財富管理投資總監辦公室推估，「資金未來數月將持續從科技股流進週期和價值股，以及黃金以外的大宗商品相關股票，建議投資者增加配置金融、能源及工業等價值板塊」。
從全球股市來看，今年價值股跑贏成長股的趨勢已啟動，且報酬率高出逼近10%的水準，但在亞洲（日本以外）的股市，價值股跑贏的幅度僅不到5%。
價值股獲利增長率可望跑贏成長股 瑞銀：亞洲情況更明顯
瑞銀財富管理投資總監辦公室發現，亞洲成長股本來估值相對較低。全球價值股及成長股的長期本益比分別為14及29倍，但亞洲上述兩種股票的本益比分別僅有13.5及23.5倍。
也因此，瑞銀判斷即使市場利率進一步上漲，對亞洲成長股的影響應該較小。
瑞銀也預計，今年全球價值股的獲利增長將領先成長股近15～20個百分點，而亞洲成長及價值股的獲利將雙雙增長達30%。
國泰金看2021年營運 「整體環境比去年好」
就拿台灣最大金控國泰金（2882）的案例來看，2020年營運儘管受疫情影響，仍繳出稅後大賺760億元的歷史最佳紀錄，但更讓人期待的還在後頭，國泰金總經理李長庚說明：「整體環境比去年更好。」
舉例來說，在國泰金旗下擁有最大投資部位的國泰人壽，去年因利率走跌受到很大衝擊，但今年利率不僅回溫，且看似還有上漲空間，這一大利多不僅國泰金受惠，其它金融業者也都可望鬆一口氣。
利率回溫、匯率避險成本降、經濟復甦 金融族群喜迎三利多
另一方面來說，2020年因為台灣出口強、有貿易順差，還有台商回流等題材，台幣幾乎是亞洲獨強，也讓金融業者背負很高的避險成本壓力，但在疫苗施打後，全球貿易預料將回歸正常，台灣去年鶴立雞群的特殊地位將被沖淡，台幣走勢也可望趨穩。
最後，隨著疫苗於各國開始接種，全球經濟狀況可望愈來愈好，商業活動也將逐步復甦。
李長庚預估，去年因疫情延宕或取消的企業投資活動，在今年可望重啟，因此今年國泰金對海外放款業務有相當高的期待。
在過去利空開始轉為利多下，金融業在資產負債管理上可望更得心應手。
被問到今年是否能更樂觀期待國泰金表現、信心比去年更高？李長庚僅保守回答：「應該是吧」，但臉上微笑，似乎說出了更篤定的答案。
