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長榮股價一年來飆逾400% 營運展望可受惠疫情、維持高檔? 總經理這樣說…

長榮股價一年來飆逾400% 營運展望可受惠疫情、維持高檔? 總經理這樣說…

黃健誠

台股

達志、黃健誠攝影

2021-04-01 17:40

航運類股去年紛紛「營運大爆發」,受惠國際運價飆漲、油價低等因素,去年(2020)下半年起,航運三雄長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)的股價就紛紛起漲。

若以長榮股價來看,去年4月1日股價9.1元,時隔一年,今天收盤價為創下20年新高的47.9元,已大漲426%,漲勢相當驚人。

 

長榮今天舉行法說會,也因為股價創高、蘇伊士運河塞港等話題,讓這場法說會特別受到注目。

 

長榮總經理謝惠全對於未來海運市場表示,原本預期2020年可能也是虧損嚴重的一年,結果市場轉變出乎預期,反而有相當好的獲利,未來只要沒有重大異常事件,今年可望有相當不錯的成績,長榮還是以「樂觀看待、審慎因應」的態度面對未來挑戰。

 

 

長榮去年第四季表現不俗,合併營收為646.9億元、年增34.98%,稅後純益為134.29億元,每股盈餘達2.79元。

 

從全年表現觀察,2020年合併營收為2070億元,年增8.65%,稅後純益則為2436.49億元,年增大幅成長21,554%,每股盈餘5.06元,也比起2019年的0.02元,表現可說是「大躍進」。

 

對於去年營運大爆發,謝惠全說,去年第一季到第三季的運價比較低,再加上燃油成本年初較高,後來逐漸走低,因此運價增長、油價降低,也拉高其毛利率,若從毛利率的變化來看,2019年第四季為7.37%,後來逐漸增加到33.17%。

 

另外,去年第四季燃油成本占營業成本的13%,對比去年第一季燃油成本為20%的情況,除了受惠油價降低的因素以外,讓燃油成本大幅降低的原因在於超過一半的船裝載脫硫塔,讓燃油效率大增。雖然目前油價持續攀升,而長榮目前每TEU平均運價1800美元,平均油價每噸約367美元,雖然油價持續攀升,但是影響不大。

 

面對近年的經濟情勢,謝惠全表示,2020年到2021年仍具有相當的不確定性,主要是因為新冠肺炎疫情爆發,各國陸續封城以減少傳染;宅經濟興起;各國量化寬鬆救市,通貨膨脹疑慮漸起等因素所致。

 

而運費增加的原因,則是因客戶需求集中2020年下半年,預期持續至2021年;海運港口壅塞,因缺工、缺卡,2020年貨櫃嚴重缺乏;長約客戶願意以較合理的運價購買穩定服務。

 

對於今年的海運市場展望,謝惠全表示,長賜輪在蘇伊士運河擱淺的事件,會造成歐洲線塞港情形加劇,美國西岸的塞港情形也持續發生,加上接下來將迎接7月的傳統旺季,預估塞港情形會延續到今年第三季,運量供不應求的狀況才有可能緩解

 

另外,針對北美線5月長約換約價,謝惠全說,雖然不便透露實際漲幅,但是相較去年,今年長約價格較去年比起來高出許多,可說是「漲幅相當大」,且歷經去年搶櫃、搶艙後,客戶今年都會希望以較高運費獲得艙位的保證,所以適度的長約運價調整是有必要的,目前看來長約會有一個相當比率調幅。

 

謝惠全提到到,2020年航運業都有相當不錯的獲利,且可延續至2021年,像長榮前兩個月營收達580億、年增95%,也讓今年有了一個好的開始,若無有重大異常事件,今年也將會有不錯的成績,長榮也以「樂觀看待、審慎因應」的態度因應後市。

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