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景氣旺到不行 股市還會一直漲不停?郭恭克:樂觀之餘 記得做好這些準備

景氣旺到不行 股市還會一直漲不停?郭恭克:樂觀之餘 記得做好這些準備

獵豹財務長 郭恭克

台股

達志

2021-04-22 09:03

台股上市櫃公司3月營收總額3.363兆元,年增率達24.98%;前3月合計營收總額達9.315兆元,年增率達25.5%;3月單月營收創新高家數達173家,創2014年12月以來新高。

 

2020年第四季上市櫃公司單季獲利7645億元,年增70.33%;2020年全年稅後淨利總額達2.46兆元,年增達21.9%,整年度EPS創年度新高達226家,預期4月底至5月中旬將公告的上市櫃公司首季獲利,成長數據仍將相當亮眼。

 

台灣累計第一季出口979.44億美元、進口835.82億美元,分別年增24.6%及21.1%,首季出、進口創近10年來單季最大增幅,為金融海嘯復甦以來首見的貿易盛況。

 

表一、台灣各月出口統計數(2019年1月至2021年3月)

 

3月資本設備進口由2月的年增19.3%,大幅上升為年增36.7%,前3月累計資本設備進口年增25.6%,表現不俗,顯示企業資本投資動能強勁。半導體資本設備進口從2月年增27.8%,轉為年增48.1%,幅度相當驚人!前3月累計半導體設備進口年增23.1%。

 

設備進口、外銷接單拉長紅 經濟成長動能充沛

 

2020年累計資本設備進口年增率3.5%,其中半導體設備累計進口年減1.7%。半導體設備進口動能在第四季一度趨緩,2021年前3月資本設備及半導體設備進口成長動能同步恢復成長動能,顯示企業投資成長動能再度轉強,提供未來經濟持續成長的有利動能。

 

表二、臺灣進口貨品結構統計表

 

2021年3月外銷接單年增達33.28%,連續第13個月年增率正成長,2021年前3月累計接單年增率42.9%。外銷接單成長動能在2020年第四季起開始強勢成長,同創單季、年度新高,預告2021年出口成長動能仍可期,上市櫃公司營收成長將持續維持強勁成長動能。

 

前3月接單金額最高的前兩類貨品為資訊通訊產品、電子產品,分別達405.1億美元、462.2億美元,年增分別高達48.5%、46.4%;主因受惠遠距商機延續帶動筆電接單成長、5G、高效能運算等新興科技應用續增,加上智慧手機、筆電、平板電腦、車用電子等需求強勁,帶動 IC設計、晶圓代工、記憶體、晶片通路、印刷電路板、被動元件等接單成長。

 

前3月整體外銷接單以美國占28.6%最高,其次是中國及香港地區占26.4%,歐洲則占20.2%。美國市場仍是我國最大外銷地區。

 

2020年整體外銷接單以美國占30.3%最高,其次是中國及香港地區占25.8%,歐洲則占20.4%,中國地區的單月外銷接單為第二位,其中有很高比例為中間原物料商品,最終消費地仍是美國,美國仍是台灣外銷出口最大的終端消費市場。

 

表三、台灣各月外銷接單統計表(資料期間:2019年1月至2021年3月)

 

繼行政院主計總處上修2021年台灣經濟成長率至4.64%,創下自2015年來的7年新高水平,中經院最新經濟預測,雖然台灣2020年經濟成長率已逆勢成長3.11%,預估今年成長率進一步提高至4.8%,較去年底預測值增加1.07個百分點,再上一層樓,並呈現「內熱外溫」情勢,顯見我國2021年總體經濟表現將不俗,股市創新高並非完全立基於氾濫的資金環境。

 

景氣對策信號將續亮紅燈 投資人要慎選投資標的

 

台灣總體經濟現況遠優於美國及絕大部份國家。2月景氣對策信號綜合判斷分數較1月的37分跳升至40分,創31年新高,進入代表經濟景氣過熱的「紅燈」區,為2010年9月後首見,顯示國內防疫有成,除對外出口與接單同步告捷外,內需消費、國內投資亦恢復活力,整體經濟成長力道持續增強。

 

景氣對策信號亮出自2010年9月以來的首度「紅燈」,也因2020年相對基期較低,景氣對策信號上半年可能續亮出紅燈。提醒股市、房市投資者,總體經濟雖持續有利多方榮景,但務必居高思危,慎選投資標的。

 

圖一、台股指數月K線與景氣對策信後綜合分數走勢對照圖

 

下表為2020年下半年單季本業獲利連續成長且2021年首季營收年增率保持正成長公司,且以2020年全年EPS估算的本益比低於20倍的營收獲利同步成長公司,供讀者投資追蹤參考。(作者為鉅豐財經執行長)

 

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