4張圖表看懂未來投資方向！疫情高峰過後　台灣經濟和股市均將再起

然台股進入6月上旬已第三周上漲，部分個股股價甚至續創年初以來新高，台股10日均量仍在近4900億元、5日均量仍在5000億元之上，顯示台股市況暫時脫離5月中旬單周重挫8.43%的極度恐慌狀態。

去年此刻，美國單日確診人數甫超過兩萬人，隨後迅速走高，2020年9月雖曾出現波段性下降，但因疫苗趕不及順利快速生產供民眾接種，美國單日新增確診人數在2021年1月8日最高曾高達29.5萬人。

但隨疫苗於1月開始接種，單日新增確診人數快速下降，截至5月底，美國成年民眾施打完第一劑疫苗比率已達六成，完成兩劑接種比率接近四成，5月31日單日新增確診人數8135人，創2020年3月以來最低點。

預計隨成年民眾接種率往上提高至七成，美國將在2021年下半年走出武漢肺炎疫情箝制，各州將陸續全面重啟各項經濟活動，經濟復甦速度亦可望加速。

近期公布的總體經濟數據，持續指向美國經濟持續復甦方向相當明確。

就業市場和製造業景氣　美國正在加速復甦

截至5月22日止的美國單周初領失業救濟金人數下降至40.6萬人，續創2020年3月14日當周(25.6萬人)以來最低；四周移動平均數從前周的50.5萬人，下降至45.9萬人(續創2020年3月武漢肺炎在美國開始擴散後的最低點)。

這顯示美國就業市場呈現穩定的復甦態勢越來越明顯，加上仍處於歷史低檔區的長年期貸款利率支撐房市維持歷史榮景，車市重回疫情爆發前熱絡景況。

圖一、美國單周初領失業救濟金人數與四周移動平均走勢

美國製造業ISM採購經理人指數5月自4月的60.7回升至61.2，3月的64.7一度創1983年12月以來最高點，4月數據一度降溫，5月再度回升，並連續12個月在代表景氣擴張的50以上，顯示美國製造業景氣自2020年下半年起重回擴張軌道後，景氣持續維持穩定復甦的態勢，且速度隱約有加速跡象。

圖二、美國ISM製造業採購經理人指數

CRB指數持續走揚　外資對台股仍具信心

再從最新的CRB指數觀察，至6月2日為209.28，再度越過5月高點，自2020年4月以來的上漲趨勢仍持續之中，隱含上游大宗商品及原物料需求因為總體經濟持續復甦，終端消費需求增強帶動上游生產活動，成為CRB指數持續走揚的推手。

圖三、CRB指數走勢

最後，從最近4周外資動向及台幣外匯市場觀察，5月中旬疫情爆發升溫當周外資賣超934億元，導致整個月賣超590億元，但台幣匯率5月卻升值1.02%，顯示外匯市場不僅未對台灣經濟及股市失去信心，甚至資金仍持續流入國內。

6月至3日，外資小量買超4.8億元，台幣匯率小幅貶值0.14%、最低觸及27.5元，台幣對美元的匯價續創年初以來新高，顯示國內外無論匯市或股市投資者，並未因此波疫情升溫而對台灣2021年經濟前景失去信心。

圖四、台股周K線與台幣匯率、美元指數及外資買賣超對照圖

值此國家遭遇前所未有的疫情威脅，吾等必須謹慎從事各項投資，但過度驚慌失措，均可能替自己招致損失。近期除了應持續關注疫情及疫苗生產供應的後續變化外，投資者更應持續關注漸漸走出疫情箝制的歐、美工業大國經濟數據，並密切追蹤上市櫃公司營運消長是否受國內疫情衝擊。

投資人把觀察的位置拉高、視野放遠，方不致因市場短期氛圍而誤判全球經濟情勢。筆者相信台灣疫情高峰過後，經濟及股市均將再起。（作者為鉅豐財經執行長）