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存股族看過來!全球經濟復甦利率蠢動 「這族群」漲幅落後、配息佳 還可抗通膨

存股族看過來!全球經濟復甦利率蠢動 「這族群」漲幅落後、配息佳 還可抗通膨

黃文清

台股

shutterstock

2021-06-15 16:06

5月國際股市原本有看空的雜音,但最終仍是偏多,多數歐美股市5月的月線收漲,亞洲國家因疫情升溫,股市也因此下跌,馬來西亞、印尼、新加坡與台灣屬於此類。

台灣加權指數受疫情升溫拖累,一度重挫2407點,最大跌幅達13.7%,所幸台股基本面強勁,買盤逢低進場,5月跌幅收斂至2.8%,略優於紐西蘭的下跌3.2%,但仍為5月表現較差的股市;前5月加權指數漲幅達15.9%,居全球領先群。

 

接下來觀察美股。以美股而言,最具指標性的標普500指數5月小漲0.6%,表現較佳的類股包括原物料、能源、金融、半導體類股領漲,那斯達克指數的電信、金融、運輸、消費類股表現較佳。

 

值得留意的是,那斯達克指數的工業、網路、生技、電腦類股較為弱勢,這也導致以電子股為主的台股較無著力點,5、6月電子股成交比重低於五成,僅能以守代攻,指數呈現盤整格局。

 

進入6月以來,國際股市持續偏多,歐美股市受惠於疫情趨緩,多數呈現漲勢,亞洲股市則是漲跌互見,月初迄周一(6/14)為止,中國、香港、新加坡與馬來西亞股市呈現跌勢,為相對弱勢市場,但跌幅不大。

 

美股族群則以生技、能源、科技、半導體類股表現較佳,原物料、金融與運輸等之前漲多的類股出現修正。台灣加權指數6月初迄今上漲0.9%,已有落底轉強的初步訊號,類股則是由運輸、造紙、觀光、生技等類股領漲,電子僅小漲0.3%,並非領漲族群,好消息是占權值40%的半導體類股上漲0.5%,有望重回市場主流,強化市場信心,進而帶動台股攻堅。

 

台股自低檔15159點反彈已超過兩千點,目前站上一萬七千點的整數關卡,開始面臨前波高點壓力,端午節前加權指數多數呈現盤整,量能也有下滑跡象。

 

疫情止穩 電子股將重回主流

 

端午節後,受惠於美國科技股轉強,台股由電子股接棒。由於電子股雜音多,是否能全面轉強,現階段仍難以確認,但只要權值最大電子股次族群輪動轉強,盤勢仍可朝偏多解釋,觀察重點在於護國群山半導體類股的走勢,若疫情止穩,則電子股將重回主流。

 

傳產方面,目前觀察指標為通膨率。由於2020年同期受疫情拖累,全球CPI(消費者物價指數)與PPI(生產物價指數)皆走低。經過一年後,疫情趨緩,需求也回升,加上低基期的影響,今年第二季的通膨率大幅上升。6月有許多國家央行將召開利率決策會議,由於經濟在復甦初期,升息機率極低。

 

目前歐美疫情趨緩,各種管制逐漸解封,出口為主的產業受惠較為明顯,營運展望正向,內需相關之餐飲觀光等族群,營運仍低迷,投資人要留意中小型業者之財務風險。

 

車用半導體部份,雖然使用較成熟的製程,但因產能緊俏,供給短缺的現象仍未舒緩,造成相關廠商訂單滿載。初步來看,半導體產業至少在2021年上半年可維持榮景不墜,下半年則需要觀察全球總經回溫的速度而定。

 

其他產業方面,雖然疫情仍未完全消失,但產業早已逐漸解封,供應鏈恢復程度不一致,缺貨缺料的情形仍然嚴重,也造就相關產業與個股大漲。然而,隨著疫情舒緩,此類個股若先前漲幅已大,可能面臨快速修正的狀況,須盯緊疫情的變化。

 

由於上游原物料相關族群自去年第二季起漲,造成通膨預期升溫,目前各大央行升息機率不高,但市場利率早已彈升。在通膨環境中,股票抗通膨能力較佳,預期仍是資金首選,可留意原物料相關個股,金融股去年漲勢落後,市場利率彈升對金融股有利,加上殖利率普遍較高,亦是存股族可著墨之標的。(作者為台新投顧副總經理)

 

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