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季季大賺!友達滿手現金 可望大方配息 法人「每股配3元現金也不為過」

季季大賺!友達滿手現金 可望大方配息 法人「每股配3元現金也不為過」

文/經濟日報 記者康陳剛

台股

聯合報系資料照

2021-06-24 15:17

友達(2409)現金及約當現金水位一路飆高,截至首季底已突破千億元大關,本季維持百億元以上淨現金流入,手上現金持續大增,本季底將挑戰歷史高點的1,137.8億元,即便近期面板市況有雜音,但友達維持「季季大賺」無虞,且無鉅額投資,全年手上現金改寫新猷態勢確立,可望大方配息回饋股東。

 

業界保守估計,友達全年獲利將超過400億元,每股純益逾4元。由於公司已不像過去一年要投上千億元進行大幅產能擴充的「重投資」,手上豐沛的現金更有餘裕大方發放股利回饋股東,法人評估「每股配3元現金也不為過」,以目前股價在22.5元附近計算,殖利率可達驚人的13%以上。

 

友達今年營運火熱,推升手中現金及約當現金快速增。根據友達上傳的最新財務數據,公司現金及約當現金餘額從去年第2季底的721.6億元一路上升,至今年第1季底已突破千億元大關、達1,037.8億元。

 

本季面板報價上漲趨勢不變,友達產品平均售價預期可季增10%至13%,出貨量季增3%內,推算第2季獲利將超越首季的118.3億元,意味還會有逾百億元現金流入,推升6月底現金水位突破2008年第1季歷史高點1,137.4億元,改寫新猷。

 

展望下半年,儘管面板報價走勢出現雜音,但供應鏈庫存仍然偏低,市場供需缺口尚未弭平,第3季面板報價預期維持高檔持平,第4季開始緩跌,但友達今年仍很有機會達到「季季賺百億元」的目標,每季維持高額淨現金流入,全年手中現金也將改寫新猷。


投資活動方面,友達日前已宣布,今年資本支出預計約220億元,年增約四成,主要運用在提升高階產品製造能力、研發投資以及友達昆山廠擴充產能。儘管友達資本支出較去年成長許多,不過與今年獲利相比仍游刃有餘,下半年在持續獲利下,即便扣除投資活動現金流出,估計今年年底友達在手現金仍將維持在歷史高檔水準,有助於提升股利配發額度。

 

參照過去經驗,友達在2007年大賺歷史最高的564億元,每股純益達到7.22元,推升2008年第1季現金水位攀上歷史高峰。友達當年決定發出每股3元股利,其中包含2.5元現金股利及0.5元股票股利,總計發出196.7億元現金;但是在配息率上,友達因為已規劃超過千億元的資本支出,股利發放態度保守,配息率僅約42%。


友達過去幾年配息率約在三成至七成之間;去年度轉虧為盈,每股純益0.36元,配發現金股利0.3元,配息率83.3%為歷年最高。友達去年度配息率已有明顯提升,今年在獲利轉佳,資本支出又不若過往高的情況下,投資人可望在明年領到一筆優渥股利,享受今年面板牛市帶來的豐碩成果。


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