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東森(2614)股價一個月暴力上漲3倍,為何最賺錢的「東森直銷」卻在財報中隱形了?

東森(2614)股價一個月暴力上漲3倍,為何最賺錢的「東森直銷」卻在財報中隱形了?

2021-07-20 09:12

東森直銷=東森2614?

 

這個週末最熱門的話題應該就是東森直銷了,其實我看了東森(2614)從6月初17塊短短一個月內飆漲到70塊,一個月內漲3倍,也很好奇到底是什麼原因。

 

圖表來源:台灣股市資訊網

 

股民可能第一時間直覺「不就是東森直銷電商嗎」?

 

不過看了營收表現,似乎也沒有太大的驚奇,實在找不到理由,所以花了一點時間來研究東森的組織架構,希望能幫助大家理解。

 

我們先把主角「東森直銷」擱在一旁,整個東森國際(2614)的收入來源主要有三個,分別是:

1.倉儲-主要是穀倉營運

2.媒體-包含ETTODAY(東森新媒體)還有東森星光雲

3.貿易-主要是東森寵物雲

 

 

第一季本業虧損4100萬,靠的是業外的「自然美」以及「東森得易購(東森購物)」貢獻的1億元,把EPS拉到0.1。嚴格來說,業外可以說完全是東森得易購(東森購物)貢獻的。

 

不過1家第1季EPS0.1的公司在一個月內漲了3倍,顯然沒有說服力,到底是什麼原因呢?

 

現在輪到「東森直銷」登場了,6月啟動的暴力上漲,消息面可以說幾乎完全聚焦在它身上,但是從第一季財報裡面,完全看不到這四個字。

 

原來,「東森直銷」的登記名稱叫「東森全球事業」,不過在東森的轉投資名單上看不到這家公司,原因在於這是獨立於東森集團之外、董事長王令麟個人投資的。

 

如果是這樣,合理推論「東森直銷」收的「加盟金」,是「東森全球事業」這家公司收走了,恐怕很難認列在東森(2614)的財務報表上,不過要是東森直銷賣掉在「東森得易購(東森購物)」上的商品,依照東森(2614)持有東森購物25%的比例,多少就能有所貢獻。

 

結論

 

東森直銷最終能反映在東森(2614)的獲利上就2條路徑:

1. 帶動東森旗下品牌的銷售數字成長

2.「東森直銷」整間公司賣回給東森(2614)

 

希望對大家理解上有幫助。 

 

作者簡介_陳相州

現職:精誠金融學院 專業講師

經歷:證券分析師(CSIA)、從事證券金融業多年、熟悉技術指標及精研酒田戰法

FB社團「股市第一現場-關鍵資訊解密」版主

粉絲專頁「股添樂 股市新觀點

 

本文獲作者授權轉載,原文出處

 

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

 

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