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內資帶動傳產熱潮台股居高謹慎 ——中國通膨趨緩,傳產熱潮將降溫

內資帶動傳產熱潮台股居高謹慎 ——中國通膨趨緩,傳產熱潮將降溫

2021-07-21 14:34

今年台股傳產新勢力抬頭,主要靠著內資撐起一片天,但若未來全球通膨沒再增溫,由內資拉抬的傳產行情將可能逐步消退,投資人宜審慎應對。

今年七月六日,台股加權指數首度於盤中突破一萬八千點,創下歷史新高。今年因新冠疫情爆發,台股於五月重挫,自四月二十九日到五月十七日共跌掉二二一二.七七點(至五月十七日低點,跌幅達十二.六%)。然而,短短不到兩個月(五月十七日至七月六日),指數已完全收復失土,漲幅達十七%,刷下新紀錄。同期間,美股標普五○○指數僅上漲四.三%,代表全球股市表現的全球標準型指數(MSCI ACWI)亦僅上漲二.七%。

 

統計今年以來台股加權指數上漲二一%,勝過美國標普五○○指數的十五.二%、那斯達克指數的十一.九四%,為全球主要已開發市場中表現最佳的板塊。然而,細究其中數據,外資今年自台股賣超四七九八億元(截至七月九日統計);融資餘額則由一九○二億元暴增千億至二九九二億元,創下十年來新高,明顯外資、內資不同調。今年台股板塊漲幅最高的前三名,分別為航運(漲幅二二六%)、玻璃陶瓷(漲幅一○○%)、鋼鐵(漲幅六八%);其中的貨櫃航運龍頭長榮海運,更衝上全台市值第四大公司。

 

本文由工作夥伴江若寧(一九九○年~,台北大學經濟學系)、張中宜(一九八五年~,政治大學財務管理所)、黃奕穎(一九八七年~,中正大學會計與資訊科技所)、邱政緯(一九八八年~,台灣大學化工所)共同撰述。我們試著探討今年以來由傳產帶動的大牛行情,其中背後的主要動能,以及參考國際股市現況,以期能提供讀者不一樣的觀點,幫助對現今的局勢作出獨立思考判斷。

 

一、台股今年傳產熱潮由內資帶動。

觀察漲幅前三名的板塊,其中的貨櫃航運股,長榮的外資持股為二八.四%,陽明則為十一.七%;玻璃陶瓷中的台玻,外資持股僅九.四%;鋼鐵股龍頭中鋼,外資持股則為二○%。統計上述傳產類股,整體平均外資法人持股僅十七%。相對地,現今台股市值前三大的電子股,分別為台積電、鴻海與聯發科,外資持股則分別為七四.七%、四八.九%、六五.八%,平均高達六三%,外資法人於傳產類股、電子股的影響力差距,由此可見一斑。

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