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船難嚇退「無腦多」!7月投信搶回盤面主導權,哪些產業將成新亮點?跟單投信要注意的2件事

船難嚇退「無腦多」!7月投信搶回盤面主導權,哪些產業將成新亮點?跟單投信要注意的2件事

詹宗霖

台股

shutterstock

2021-08-01 09:21

7 月份對於許多散戶投資人來講是今年最難操作的一個月,原本只要無腦多就可以獲得暴利的航海王、鋼鐵人,突然陷入多殺多的景象,但對於投信法人來講,7 月份卻是他們搶回盤面主導的一個月。

 

投信搶回盤面主導權

 

由於散戶及內資中實戶的影響力大增,以航運為首的傳產股在 Q2 上演了有如美股 WSB 概念股的現象,法人從 6 月初開始就不敢再繼續買進,且持續減碼傳產股,國外同類型的股票也轉入區間震盪,但台灣航運股卻在散戶大軍的推升下,短短 1 個半月飆漲 100%,導致投信買超的股票乏人問津,一直到近期航運股翻船,部分撤出傳產的內資,才開始關注投信認養的股票,盤面主導權逐漸回到投信手上,以中小型電子股為主的櫃買指數,有在這波資金大遷徙下,逆勢加權指數創下波段新高。

 

集中火力拉抬本夢比

 

在航運股壟斷台股 50% 成交金額的時候,投信曾嘗試買進低本益比的蘋概相關電子股,但股價也僅在投信買超的投幾天強勢,隨著投信建倉完畢,這些股票缺乏當沖、隔日沖大戶及散戶大軍進場,很快就人氣渙散,量能萎縮、型態轉弱,於是投信直接放棄財報選股,轉戰 2022 ~ 2023 年有想像空間的題材股,原本法人對題材股的定義,還侷限在今(2021)年下半有實質營收貢獻的伺服器相關 IC 設計類股身上,到後來直接把銀彈集中到功率半導體、MCU、車用二極體這些與車用半導體及電動車相關的股票身上,過去行情總是雷聲大雨點小的第三代半導體題材,竟意外在內資從航運撤出後,成功拉出了 2018 年漲價概念股風潮以來,最成功的一次多頭走勢。

 

個股股性出現變化

 

雖然車用及功率半導體題材,每次遇到資金浪潮時,都令人匪夷所思的本益比及短線漲幅,但這次行情中,還是出現了一些部份依靠基本面推動,或過去被基本面派長期看好,卻股價牛皮的股票,也跟著股性大變的情況,比如從 2019 年就不斷被看好的車用二極體大廠朋程(8255),以及去(2020)年收購日本松下半導體,原本以為要到 2023 年才能轉虧為盈,卻提早在今年 Q2 轉虧為盈,5 月繳出單月 EPS 0.68 元,給外界明年有機會賺 10 元想像的 MCU 廠新唐(4919),這些都還在基本面派可以接受的範圍內,但營收 70% 依靠認列轉投資嘉晶(3016)的漢磊(3707),才是這波飆漲最兇悍的題材股,而攤開這間公司的資產負債表,每一季度幾乎都是在取消信用交易的臨界點之間玩火。

 

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

完全沒在看財報的漢磊(3707)

 

漢磊(3707)從 2019Q4 之後淨值就跌破 11 元,按照規定,淨值跌破 10 元就必須取消信用交易,之後該公司從連續 6 個季度虧損,淨值卻奇蹟般的撐在 10 元之上,2020Q4 更是在 10.03 元的邊緣線,但即便如此,漢磊(3707)股價今年以來就一直保持在 50 元上下。

 

因為市場上不斷傳出漢磊(3707)的利多,首先是 4 月份車用半導體嚴重缺貨時,傳聞英飛凌跑去漢磊包產能,雖然從營收來看,實在看不出英飛凌包產能有多大的貢獻,不過隨著 7 月份資金重回車用半導體,漢磊(3707)又出現新的題材,未來車用光達將導入氮化鎵元件,除了可以降低光達的體積,光達大電壓的特性也適合用氮化鎵,而攤開漢磊(3707)的的董監持股,裡面赫然出現當年漢微科的母公司漢民科技,因此投信對此趨之若鶩,既然是曾經創造股后的集團,長線佈局技術就不需要看財報了,在題材及過去的成功經歷面前,財報都變成了落後指標。

 

▲漢磊(3707)財務比率(圖片來源 : Cmoney) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

投信不會賣在最高點

 

投信跟單法如果買在行情剛發動時,效果往往非常顯著,因為投信算是少數無法用換分點隱藏,且必須每日公告自己進出的主力,但如果跟著投信賣超來決定出場時機,則會發生股價從高檔回落一大段之後才出場的狀況。

 

首先,每一支股票都有做長線的經理人及做波段的經理人,即便是每一支基金,也都有分長線部位及短線部位,透過做波段的短線部位來保護長線部位走勢不如預期的風險,假設一支甲股票 A 基金在 1 月份進場建立長線部位,由於買進時的買盤,股價出現上漲,於是 B 基金也買進甲股票作為波段操作,假如這支股票開頭幾家法人及中實戶的力拱下,成功拉出波段,就會吸引更多短線資金進場,漲勢更為兇猛。但如果想跟著這些投信賣在最高點,那麼難度就大增了,首先這些進場的法人,有的是對該公司研究透徹的、有的是跟風做動能的,還有的是手上沒有同業都有,不買績效就會輸人,被逼著買進,他們進場時一起敲進,出場時的理由卻都不同。

 

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