在今天看見明天
熱門: 投資 股票 高股息 金融股 存股

43歲IBM經理悟出「配速持股」5年後提早退休:以敦陽科(2480)為例,存股便宜價這樣算

43歲IBM經理悟出「配速持股」5年後提早退休:以敦陽科(2480)為例,存股便宜價這樣算

阿福の投資馬拉松

台股

shutterstock

2021-11-19 10:22

編按:作者曾任職IBM專案經理,對員工健康檢查報告上的紅字逐年增加有所警覺,開始跑馬拉松健身。43歲時開始有中年危機,而投入價值投資和被動投資,並將跑馬拉松的心法應用於投資,形成自己的「配速持股」投資哲學。2020年時股票收入已經大於日常支出,5年即達成「財務自由」,於是提早退休,開啟退休後的第三人生。

 

想要當一名價值投資人,在篩選出具有護城河競爭優勢的公司後,接下來面臨的問題是何時進場。股票價格不停的跳動著,必須先找到合理價的位置,然後耐心等待股價低於合理價時就可以進場了。一般常用評估股價的方法是本益比法,可以透過財報數字計算出個股的便宜價、合理價、昂貴價。

 

本益比是股價(Price)除以每年每股盈餘,代表買進這檔股票後,需要幾年可以回本,但這個方法不適用於虧損或獲利不穩定的公司。買進股票主要是看這家公司未來的獲利能力,正確的本益比計算是使用預估未來 4 季的每股盈餘,但是未來的不確定性高,因此實務上仍是使用近 4 季的每股盈餘數字。

 

觀察一家公司可以看它的歷史本益比區間,市場給予成長型公司的本益比會比較高,因為預期未來獲利能力高,雖然現在的每股盈餘低,但只要未來能成長,回本時間就可以縮短。至於要觀察多久的歷史本益比區間,則是各有標準,有的投資人選擇今年的本益比區間,有的投資人則會選擇長達 8 年的本益比區間。

 

根據實務經驗,我會使用近 5 年的歷史本益比區間,主要考慮到期間太短,容易因為市場情緒過度樂觀或悲觀,給予過高本益比或過低本益比,影響價值評估的合理價;若是期間太長,又無法反映成長股調整狀況。

 

在收集個股的本益比數據時,也要看一下基本資料,如果當年度有異常狀況,像是一次性的獲利或虧損,可以排除當年度的本益比,減少誤判的機率。此外,一般狀況下的近 4 季累積每股盈餘,是最近 4 季母公司業主淨利總和除以期末在外流通股數,但如果公司因配發股票導致股本膨脹時,近 4 季累積每股盈餘就不會只是單季每股盈餘直接相加,這個特殊狀況也要留意。

 

用本益比算出便宜價、合理價、昂貴價

 

便宜價、合理價、昂貴價的計算方法:

 

便宜價=近 4 季每股盈餘總和×近 5 年最低本益比

 

合理價= 近 4 季每股盈餘總和×(近 5 年最低本益比+近 5 年最高本益比)÷2

 

昂貴價=近 4 季每股盈餘總和×近 5 年最高本益比

 

為了容易理解,本益比法的價值評估結果和投資策略,我會運用類似景氣對策信號的燈號來呈現。將本益比法計算出個股的便宜價、合理價、昂貴價之後,再與目前股價進行比較,如果股價低於合理價,就是綠燈,可以買進;若是股價高於合理價但接近合理價,則是黃燈,僅可小幅買進;若股價高於合理價且接近昂貴價,或甚至還高於昂貴價,那就是紅燈了,必須停止買進或進行賣出。

 

 

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

作者簡介_阿福の投資馬拉松(詹英哲)

43歲時開始有中年危機,而投入價值投資和被動投資,並將跑馬拉松的心法應用於投資,形成自己的「配速持股」投資哲學。2020年時股票收入已經大於日常支出,5年即達成「財務自由」,於是提早退休,開啟退休後的第三人生。

本文摘自大是文化出版《配速持股法,我月領10萬

延伸閱讀

5年價值投資,勝過18年短線瞎忙!他43歲中年危機後一個轉念,靠「配速持股」5年後提早退休

2021-11-12

從0050到中華食、統一超...48歲實現財富自由,他分享提早退休第1年投資組合:投資像跑一場馬拉松

2021-09-17

她砸積蓄買185張中信金,沒想到第3年股利就縮水...助理教授靠「波段存股法」5年提早滾出千萬退休金

2021-09-02

嫌存股獲利慢,她靠波段投資4年賺4千萬:買到突然漲停板的股票,別等隔天,今天就賣掉!

2021-08-10

從基金30萬賠16萬,到做股票2年還清1800萬房貸!她悟出「波段3步驟」4年賺4千萬

2021-08-02