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台積電法說數字太勁爆! 分析師寫「全場都跪著聽」 資本支出、長期毛利率皆超預期 魏哲家還霸氣回了「這句話」

台積電法說數字太勁爆! 分析師寫「全場都跪著聽」 資本支出、長期毛利率皆超預期 魏哲家還霸氣回了「這句話」

劉煥彥

台股

shutterstock、今周刊資料庫、台積電

2022-01-13 17:42

台積電(2330)在今(13)日舉行的2021年第四季法人說明會,發表了震驚市場的2021年財報及2022年多項預估數據,其中最受市場矚目的今年資本支出竟高達400~440億美元,足足比2021年的300億美元,高出33~46%。

即使以400億美元來看,不僅高出金融市場一般預估的360億美元左右,也遠高於知名半導體業分析師陸行之上周提到的350~400億美元。

不僅如此,繼2021年第四季拿出52.7%的毛利率後,台積電今天樂觀估計,長期毛利率可以達到53%以上,高於先前預估的50%以上。

由於台積電今天發表的年度資本支出及市場展望樂觀到破表,完全粉碎先前業界預期,甚至有券商分析師下午在法說會速記上寫道,「所有數字都beat consensus(超出市場共識),全場都跪著聽」。

 

魏哲家:半導體長期需求結構性提升 因為5G+HPC

 

台積電總裁魏哲家下午在線上法說會報告時表示,2022年又將是台積強勁成長的一年,預期半導體市場(不含記憶體)年成長約9%、晶圓製造業年成長接近20%,而台積公司有信心將超過晶圓製造產業年成長率

 

他說明,台積電看到市場對於智慧手機、高效能運算(HPC)、物聯網和車用電子等四大平台的需求強烈。無論短期失衡現象是否持續,「我們持續見證對於半導體長期需求結構性提升的現象,這需求來自5G和HPC相關應用的產業大趨勢」。

 

其次,許多電子終端產品的半導體含量持續(增加),從車用電子、個人電腦、伺服器、聯網(networking)到智慧手機都是,並預計2022年台積電產能將繼續緊繃。

 

魏哲家:資本支出規畫 會考量未來幾年需求狀況

 

對於如此超標、高度樂觀的年度資本支出及長期財測數字,多位外資分析師在QA時段都提出疑問。

 

一位分析師問說,即使是長期市場預測也可能改變,台積對如此未來需求的樂觀預估,到底信心有多少?

 

魏哲家一開口就說,「非常有信心!」他指出,台積電在規劃年度資本支出時,都會考量到公司對後續幾年的市場需求評估,而非僅考量該年度的客戶訂單及市場需求。

 

 

電子產品矽含量續增 也是推升台積產品需求之動力

 

魏哲家在報告時提到,進入5G時代「更智慧且互聯的世界,對於運算高效能及低功耗的需求將大增,驅動對台積先進技術的需求提升」。

 

「未來幾年來自5G和HPC相關應用的大趨勢,不僅使單位產品數量增加,更重要的,將刺激高效能運算、智慧手機、車用電子和物聯網相關應用中半導體含量大幅成長。」

 

「面對長期市場需求的結構性成長,台積公司正與客戶密切合作以規劃產能,並投資先進製程和特殊製程技術以支持客戶需求。」

 

怎麼看英特爾進軍晶圓代工? 魏哲家這麼說

 

也有外資法人質疑,為何台積電有信心將長期毛利率預估值從50%調高至53%,對此財務長黃仁昭回應,這是來自公司持續為客戶提供價值,並與供應商持續改善成本的結果。

 

魏哲家報告時則提到,「我們認為長期毛利率達53%以上是可實現的,並且可以獲得持續並適當的報酬,達到25%以上ROE(股東權益報酬率)。」

 

值得注意的是,有外資法人提問,如何看待身為客戶的英特爾搶進晶圓代工市場的影響。

 

對此魏哲家不點名地回答,台積電向來公開而公平地對待所有客戶,包括IDM客戶。台積已注意到有IDM客戶未來計畫自行生產晶片,「這點有納入台積電未來資本支出的考量」

 

先進製程將佔70~80%資本支出 先進封裝、特殊製程也有份

 

金融市場對於台積電資本支出的另一個關切點,在於分配給先進製程與成熟製程的佔比。

 

魏哲家在報告中指出,2022年的400~440億美元資本支出,「其中約70~80%會用在先進製程,包括2奈米、3奈米、5奈米和7奈米。大約10%將用於先進封裝及光罩製作,另外約10%-20%將會用於特殊製程。」

 

魏哲家:高效能運算(HPC)將成台積長期成長最強動力

 

隨著台積電在美國及日本建廠,在台灣更是高速擴廠,有外資法人提問今年度資本支出在台灣、日本及美國的佔比,惟財務長黃仁昭表示無法透露。

 

若以產品別來看,魏哲家提到,隨著對運算能力需求的提升,高效能運算(HPC)將成為台積電長期成長的最強動力,為營收成長帶來最大貢獻,「其中CPU、GPU和AI accelerators,為高效能運算平台上的主要成長動能」。

 

 

 

根據台積電今天發表的法說會簡報及統計數據,HPC的營收佔比已經從2020年第四季的31%,增加至2021年第四季的37%;

 

若是看2021全年,車用產品以51%的營收增幅居冠,HPC則以34%居次。

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