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封關倒數!該不該抱股過年?專家揭一關鍵:「這產業」將是反彈領頭羊

封關倒數!該不該抱股過年?專家揭一關鍵:「這產業」將是反彈領頭羊

國泰證期顧問處分析師 蔡明翰經理

台股

shutterstock

2022-01-22 14:18

利率交換市場顯示,市場預期今年底前聯準會將升息4碼,並猜測3月首次升息幅度可能來到2碼(50個基點),導致債市慘跌,2年期與10年期美債殖利率同步創2年來新高,科技股賣壓湧現,半導體族群更為殺盤的重心,顯示短線市場信心出現動搖,恐慌氣氛再起。

 

長線震盪走高 短線避免過度恐慌

 

但由去年六月Fed首度證實將開始縮減購債起,美股仍維持多頭創高走勢,期間雖多次在漲多時因Fed更加鷹派而拉回,但幅度不深且時間短暫,後續震盪整理後皆再次轉強創高。

 

加上借鏡2008年金融風暴的寬鬆政策,後續於2015年開始升息,但後續5年內,升息越快股市漲勢越強,維持多頭創高格局不變,主要因轉為緊縮環境雖經濟增速會受到壓抑,但不至於反轉向下,只要經濟仍維持上揚趨勢,股市長線仍將持續震盪走高,因此短線因Fed加速縮減腳步導致股市拉回時應避免過度恐慌。

 

半導體產業多頭格局不變 可逢低承接

 

半導體微影設備廠艾司摩爾(ASML)在法說會提及,展望2022年,半導體產業維持供需吃緊,終端市場強勁需求為 ASML 客戶帶來量產更多晶圓的壓力。

 

另外台積電公布2022年資本支出高達400~440億美元,將積極擴建5奈米與3奈米等先進製程產能,預期台積電今年營收增幅達25%以上,意味營收將持續創歷史新高,顯示整體半導體產業在2022年仍將維持前兩年的強勁水準。

 

短線因Fed轉趨緊縮,導致科技類股表現弱勢,尤其半導體族群跌勢更加沉重,但在強勁基本面加持之下,半導體族群仍將維持多頭格局不變,短線快速拉回後,後續將成為指數反彈時的領頭羊,因此近期快速拉回時仍可逢低承接。

 

預期年後指數仍有紅包行情

 

Fed轉緊縮腳步加快,導致短線外資在台股操作轉趨保守,現貨由買轉賣,但期貨空單並未大幅波動,且長線指標借券賣出餘額也維持低檔,顯示外資短線雖Fed的利空而轉賣,但中長線外資心態並未轉為悲觀。

 

而內資相對外資更加樂觀,本土投信操作持續買超,政府基金在近期指數拉回時持續加碼護盤,融資餘額因市場恐慌而驟降,整體而言內資籌碼有利多方,但外資仍因Fed轉緊縮而保守操作。

 

加上即將面臨農曆年封關,市場觀望氣氛重,短線指數將難有強勢表現機會,但長線在Fed加速升息的利空消化過後,預期年後指數仍有紅包行情的強勢機會,因此仍建議應適度抱股過年。

 

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