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存股助理心法與觀點︱把握3心計,度過投資黑暗期

存股助理心法與觀點︱把握3心計,度過投資黑暗期

謝富旭

台股

Shutterstock

2022-01-26 17:29

隨著美國聯準會升息縮表腳步加快以及俄烏衝突一觸即發,美股震盪加劇,與美股連動密切的台股也連續多天重挫,許多個股跌破重要支撐,此時手上有持股的投資人,不管面臨的是帳面獲利縮水或是虧損擴大,內心想必都非常煎熬。如何安穩度過這段股市黑暗期,不僅是對投資技巧的考驗,更是對投資心性的嚴酷淬鍊。

2021年我的台股投資部位含股利進帳,報酬率達49.1%。但不怕大家見笑,2022年開年以來,我的台股部位市值蒸發了4.8%,換算成金額,則是蒸發了近60萬元新台幣。年終獎金還沒入帳,就被我先「敗光光了」,呵呵!

 

每當帳面陷入顯著虧損,大部分的人第一個想到的是:「要不要停損?或要不要加碼?」這種反射性的思考對短線交易者或許是對的,但對長線價值投資的存股族而言,反而大錯特錯。

 

在這裡我必須先聲明一點,我與絕大多數人一樣,是一個收入中等的平凡上班族,資產水平也是中等,絕對不是那種「擁有10億身價,虧了3億還有7億」,那種「膽向錢邊生」的大戶級人物。說真的,不要說虧3億,如果今天我對某檔股票進行停損,就算只虧了3萬元,我也是會心疼好久,會自己去面壁思過,祈求土地公原諒的凡夫俗子。

 

大家一定好納悶,停損3萬元會心疼,但為什麼帳面減少60萬元卻可以處之泰然?這是什麼道理?在這裡建議大家,當遇到自己手上持股出現比較大波動,導致持股部位市值縮水時,只要保有「3個心機」,就可以以比較淡定平穩的心態度過投資黑暗期。

 

 

心計1:維持足夠的現金流動性

每當自己的股票部位出現比較大的跌幅時,我第一件做的事情是先計算手上的股票今年會配多少現金股利,加上我與太太的工作的主動收入,能不能維持整年度的家庭收支,持續保持「自由現金流」為正數的狀態。

 

我認為,一個家庭在擁有3000萬元的流動資產之前,資產(財富存量)帶給你的安全感與富裕感是相當有限的。在擁有3000萬之前,帶給我們安全感、安心感與富裕感主要是來自於財富流量,說具體一點就是家庭自由現金流量。

 

家庭自由現金流=(工作主動收入+股利收入)-必要性生活開銷-非必要生活開銷(國外旅遊或投資)

 

舉例來說,老張擁有2000萬元流動資產,全部放定存理財,每年可生出18萬元利息,但老張一家子一年的開銷是200萬元,每年主動收入是150萬元。所以老張每年的自由現金流量為負32萬元。因此,即使老張擁有2000萬元定存,因為總是入不敷出,還是會害怕自己掉入貧窮漩渦。

 

相對之下,老李只擁有1000萬元流動資產,全部做存股投資,每年主動收入也是150萬,每年開銷也是200萬。但老李把這1000萬用來投資股票,每年可領息60萬元,因此,老李每年的家庭自由現金流量是正10萬元。因為每年結餘10萬元,老李一定會覺得自己比老張還要「富裕」吧。雖然兩人生活水準一模一樣,事實上,老李的資產卻僅有老張的一半喔!

 

今天老李即使因為手上股票下跌之故,股票部位縮水至900萬元,但老李因為投資前對股票配息的穩定性與前瞻性做過詳實研究,今年股息進帳不受股價下跌影響,依舊能領60萬,明年甚至上看66萬。雖然帳面股票資產少了100萬元,但老李的家庭自由現金流量依然維持正數,完全不需要對生活品質有任何打折或妥協。因此,帳面一時的縮水,何需慌張與不安?

 

 

心計2:保持投資部位的平衡性

把流動性想透徹,規劃妥當後,第2個「心機」接著要思考自己投資部位的「平衡性」。我之所以不贊成,手上股票下跌時,反射性地就在想「要不要停損?或要不要加碼?」就是因為,如果你先考慮這點的話,會破壞整體投資組合的平衡性。

 

我們一直主張,不管是哪個年齡層的存股族,在投資部位上一定要有低波動的領息股與高波動的成長股相互搭配。遇到手上股票下跌,如果馬上就想停損或加碼,通常會賣手上跌較少的領息股,去加碼跌比較多的成長股,這會令我們曝露在更高的市場波動風險之中。即使你是停損跌比較多的成長股,保留現金或加碼跌比較少的領息股,則又會錯失未來財富成長的機會。

 

我們停損股票的最高原則是:「基本面或競爭力有持續性惡化之虞」。以近來跌幅較大的麗豐-KY來說,市場擔心中國疫情再起會影響該公司的美容護膚生意。但我們想想,現在中國的疫情,有比2020年嚴重嗎,當年中國許多城市封城,疫苗接種率僅不到1成,導致營收較2019年大幅衰退下,麗豐-KY依然繳出EPS高達12.09元的成績單(2019年為18.02元),2021年EPS則預估回升至17.5元上下,而且去年派出高達8.5元現金股利。

 

 

心計3:保持心情的穩定性

把現金流動充裕性與投資組合的平衡照顧好,面對股價波動造成部位市值的縮水,我們可以再來思考要減碼還是要加碼的問題。切記,停損或減碼主要是基於持股的基本面或競爭力有持續惡化之虞,如果這沒有發生,就不必多此一舉。另一個停損與減碼的依據,則是研判市場是否有爆發系統性風險之虞,通常美國道瓊工業指數從前次波段高點下跌超過15%時,我們會特別注意這種情況的可能性,但目前言之過早。

 

要不要加碼,視個人當年的現金流動是否能出現正的自由現金流而定。如果力有未逮,應該隨緣淡然處之,不必強求;如果自不量力,急於撈底,可能讓自己身陷挖東牆補西牆窘境,落得得不償失。

 

 

【2022存股戰情會 】

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