在今天看見明天
熱門: 鋼鐵股 富邦金 開發金 鴻海 升息

他20年閃過4次股災,2022台股震盪就用3檔金融股作護身符:兆豐金、中信金...操作技巧一次看

他20年閃過4次股災,2022台股震盪就用3檔金融股作護身符:兆豐金、中信金...操作技巧一次看

陳榮華

台股

shutterstock

2022-02-16 10:08

戰爭與通膨近期成為全球金融市場高度關注議題,雖說俄羅斯重兵包圍烏克蘭讓全球股市嚇破膽,但真的開打機率較低,唯有通膨是影響未來金融市場趨勢及方向的主要因素。

 

近期美國的CPI數據來到7.5%為近40年來的最高,較2008年突破5%的數值還高,按美國過去選舉慣例來看,選前CPI如高於5%執政黨必敗,而今年美國即將期中選舉,2024年將總統大選,拜登政府恐用劇烈手段壓制通膨,這時多次及加大幅度的升息,或使台股面對較大波動,尤其是估值過高的科技股將面臨估值的修正,而銀行將因利差的擴大而受益。

 

但美國升息對股市都是負面效應嗎?回顧聯準會升息後美股的表現,以史為鑒。自1955年以來,美國一共有13個獨立的升息週期,平均持續時間不到兩年。

 

按日線看,標普500指數的平均價格在聯準會升息週期的第一年往往錄得堅實增長,365天後的平均回報率為7.7%;回報率在緊縮週期開啟後的253天後開始下降,直到第452天才再次突破之前的峰值。

 

換句話說,至少從歷史上看,升息對股市的許多負面影響可能會推遲,在開始升息後,股市可能會持續一段時間的上行趨勢。

 

我們總結了最近的5個升息週期,在所有的升息週期內標普500指數都處於上漲狀態。不過,在升息週期開始的前一兩個月大都處於下跌走勢,此後便開始上揚。

 

雖然每次升息週期聯準會所面臨的的宏觀經濟狀況、通膨情況和就業情況都不太相同,但是美股最後的走勢卻出奇的一致。現在全球面臨的通膨及疫情危機是前所未有的,你認為美股會歷史重演繼續上漲嗎?

 

如果最後結果答案是YES,那麼台股回調幅度不會太大,如果是NO,則拉回幅度較高,按照2021年企業獲利成長7成,估算其中4成將發放股利來看,推估台股將在16000點有較強的支持,這相當於2022年殖利率4%以上,如考量升息對科技股較為不利來看,拉回布局金融是較好的選擇。

 

以目前的趨勢看來,2021年國內金融業全年獲利較前年大幅成長已無懸念,2022年配息也會增加,因金融股的股價位階較大盤來得低,2022年受惠整體經濟景氣持續成長,加上銀行業利差可能上揚,獲利仍有成長空間,尤其是美元利率走升,受惠程度較大的銀行股是投資者面對股市震盪時的首選標的。

 

對於以壽險為主體的金控公司來說,在2021年的獲利基期大幅拉高之後,2022獲利要持續增長,將面臨2大挑戰:① 2022年的股市表現很可能不如今年;②一旦美國開始升息,美台之間的公債殖利率差可能再次擴大,海外債券部位的避險成本將上升。因此較適合長線投資。

 

投資者對於銀行股股價走勢有三種情形可判別進場時間點:

 

(1) 景氣變差預期會降息-->股價不會漲

(2) 景氣不好+降息-->股價下跌

(3) 景氣未來變好+升息-->股價上漲

 

按照目前即將升息狀況來看,銀行股有較大的表現空間,雖然根據集保中心統計,2021年全年15檔金控股股民人數大增近45萬人達567.8萬人,其中開發金(2883)、富邦金(2881)、台新金(2887)、新光金(2888)、元大金(2885)這5家拿下年度人氣王,是股民存股首選標的。

 

但按照美元利率走升受惠程度較大的銀行股推估,兆豐金(2886)、中信金(2891)、第一金(2892),可能為未來行情震盪後較佳的低接標的。


以下我們比較這3家銀行股作為投資參考:

 

一、兆豐金

 

 

外資從去年6月持股比例由20.5%提高至21.5%,股價由32.85元提高至38.45元,漲幅高達17%。

 

 

殖利率排行15/34屬於中上程度,雖然是近5年較低水平,但尚能維持4%以上水準。

 

 

短線籌碼較為凌亂,散戶持股大增,主力呈現賣超,短線宜等待拉回後再逢低進場。

 

二、中信金

 

 

外資從去年6月持股比例由37.8%提高至41%,股價由22.7元提高至28.65元,漲幅高達26.2%。

 

殖利率排行25/34屬於後段,是近5年較低水平,但無法維持4%以上水準。

 

 

主力開始出現小買但還不是全面,散戶持股較多,籌碼集中度較為集中,惟殖利率低於4%,可待股價回檔時,殖利率回到4%以上再考慮進場。

 

三、第一金

 

 

外資從去年6月持股比例由23.4%提高至24.3%,股價由22.7元提高至26.4元,漲幅高達16%。

 

 

殖利率排行22/34屬於後段,是近5年較低水平,但無法維持4%以上水準。

 

 

短線籌碼較為凌亂,散戶持股大增,主力呈現賣超,短線宜等待拉回後再逢低進場。

 

三家銀行股優缺比較

 

外資買超幅度:中信金>第一金>兆豐金

股價漲幅:中信金>兆豐金>第一金

殖利率高低:兆豐金>第一金>中信金

 

(本文提起個股只做教學示範,不做推薦買賣依據,投資人應審慎評估風險,適當操作)

 

作者簡介_陳榮華 

早年擔任美商期貨商品分析師,負責商品的研究,經常接受媒體的邀稿及訪問,而後受到上市櫃公司的禮聘,進入股票市場負責長期投資規劃,以及短線進出的判斷,長期下來對法人的操作手法及市場分析,有充分的認識。

選股邏輯以基本面為主搭配技術面為輔,主要是以做波段為主短線為輔。通過不斷地交易體驗,領悟到兩個道理:一是要尊市。二是學會風險控制,買股票時要有根有據,賣股票時不要猶豫,才能做到知行合一就這樣。經過多的年摸爬滾打總結了一套實用的方法:《操盤18式》、《開盤16法進階操作》、《均線抓漲法則》、《技術指標戰法》等。

操作理念,主要是圍繞5大核心要素: 順勢交易、交易時機、止損止盈、風控籌碼、交易紀律,深入皆是投資市場的規律,教導大家建立完整的交易系統,應對複雜多變的市場 。

 

延伸閱讀

中信金、聯強...他月薪4萬存股5年,年領20萬股息:每月只留9千生活費,第一年是最難的

2022-02-15

預估殖利率最高15.3%!萬海、興富發…達人3指標篩選7檔「便宜高息股」,台股回檔安全牌

2022-02-14

升息前搶先存這4檔金融股!中信金(2891)跌破●元全力買進,刪掉APP不看盤,長線必有超額利潤

2021-12-29

中壢龍岡大停電 逾4千戶一片黑 疑台電變電所出包

2022-01-28