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友達現金減資,還可以存股嗎?30年股海老手算給你看:同樣100萬,領定存利息3年 VS 友達配息3次

友達現金減資,還可以存股嗎?30年股海老手算給你看:同樣100萬,領定存利息3年 VS 友達配息3次

施國文

台股

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2022-03-30 16:00

之前寫過一篇「面板雙虎可以存股嗎?」的文章,28日下午友達(2409)宣布股利政策,今年每股將配發「1元現金股息」 外加辦理「2元的現金減資」,每張股票合計可以領到3000元的現金股息,不過手中股票將會打8折(一張會變成800股),不少粉絲看到這個訊息之後,有點不知所措地急忙問我該怎麼辦?可以繼續存股嗎?

我先講我的答案,如果是以中長期投資為主,當然可以繼續「另類存股」!

 

大家看到28日宣布的股利後,有不少位粉絲認為彭董食言了,沒有做到當初講的配息會在獲利的4成到7成(2.576元~4.508元)之間,公司沒有誠信也不夠誠意,相信市場上一定也有很多的投資朋友會有這樣的想法。

 

在28日公司的聲明稿中有說明這麼做的「理由」,只是大家各自有不同的解讀。

 

比較值得我們中長期投資人關注的是:「2023年及2024年股東報酬若以新台幣269.5億元按2022年減資後發行股份總數計算,預計兩年每股發放現金合計新台幣3.5元」這段聲明。

 

其實不論是配息或現金減資多少,如果股價沒有回升到除息除權前的價格,那配到的股息都是領到自己的本金而已,而能不能回升到除息除權前的價位又取決於公司未來的獲利能否「穩定或是成長」,我想這才是重點中的重點。

 

我們簡單來計算一下,之前寫文章當時友達股價大約在21元左右,在公司宣布這樣的股利政策後,之後若領到未來3年的股息,我們的成本會從21降為多少?

 

21 - 1 = 20(現金股息1元)

 

(20- 2) / 0.8 = 22.5(現金減資2元)

 

22.5 - 3.5 = 19(明後兩年股息3.5元)

 

當時我們的佈局原則是採取逢低分批買進的操作策略,所以如果抱長期領到三次股息後,我們的成本會比上面計算出來的19元更低一些。

 

之前文章有提過:市場上總是把「景氣循環股」的枷鎖套在「面板雙虎」上,說它們是賺一年兩年之後可能又要大賠好幾年,其實從它們近幾年的轉型觀察,隨著車用、醫療、工業、商業策略聯盟、綠能、元宇宙⋯⋯等各項應用愈來愈廣,公司已從單純銷售面板轉成高附加價值具know-how的產品、逐步優化獲利、且雙虎皆已壯大成「集團」,未來的獲利將會愈來愈穏健,或許仍會受到景氣變化所影響,但再度發生大幅慘賠的機率應該不會很高,除非景氣真的很差很差,許多產業也都會有景氣循環的問題,硬是把「景氣循環股」這個枷鎖灌在「面板雙虎」上,我的想法是這個枷鎖該解開了!

 

以上的看法至今並沒有任何改變,況且市場上有很多公司的股價比友達高出許多,但是它們的獲利比友達還差、成長性也不見得比友達更加穩定,近三年的股息也不會有6.5元那麼多,或許大家也會覺得很不合理,但是股票市場就是充滿這種「不合理、難預測」才顯得有趣,在股票市場我喜歡「逆向思考、人棄我取、人要我給」,當大多數人都不看好的時候,在相對低檔時分批買進存起來,把投資當成長期事業經營,不必隨市場短期間的任何訊息起舞,心情自然能放輕鬆些。

 

如果我們長期投資它們,也相信面板雙虎兩家公司高層所說的,面板在未來的應用範圍會越來越廣泛、生活中將無所不在,公司審慎樂觀看待後市將倒吃甘蔗、漸入佳境,難道對目前20元左右的友達還那麼沒信心?仍擔心不已嗎?

 

友達的「股利政策」出爐後,今天有多家外資陸續調降未來目標價,從14元~18.5元的都有,他們看壞其股價是情有可原的,畢竟他們在面板雙虎的「借券賣出餘額」都超過70萬張以上。

 

若沒記錯,根據法規,公司辦理減資的話,借券賣出則須「補回」,外資是要把手中的現股拿來還券,還是有可能從市場上買進還掉呢?如果要從市場買回的話,多放一些「利空」訊息,補回的價格自然就可能更低一些,所以我才說他們把目標價調低是情有可原!

 

同樣100萬,放銀行定存領利息3年 VS 買友達配息3次

 

另外也有比較保守的粉絲提到銀行開始升息,問我如果把之前買進目前仍有小賺的友達賣掉,然後把錢放到銀行單純領利息是不是好的選擇,我們來計算一下同樣100萬元放在銀行定存領利息三年和21元買進友達配息三次的差異:

 

假設未來銀行逐步調升利率,由目前不到1%調升到2.5%,連續放三年,我們用簡單一點的「平均2%」來計算:

 

1,000,000 * 2% * 3年 = 60,000元

 

以昨天友達宣布的「股利政策」,持有2年多到3年左右的期間可領到的股息:

 

1,000,000 / 21 = 47,619股(100萬可以買到的股數)

 

47,619股 * 3元 = 142,857元(2022年今年可以領到的股息)

 

之後股票會被打八折,股數將變成:47,619 * 0.8 = 38,095股

 

38,095股 * 3.5元 = 133,332元(2023、2024明後年至少可以領到的股息)

 

142,857 + 133,332 = 276,189元

 

三次股息合計是276,189元,比銀行利息60,000元多了216,189元!

 

把錢放在銀行領利息雖然安全卻難以對抗通貨膨脹,我自己在股票市場交易經驗已超過30年,也歷經各式各樣的「黑天鵝事件」股災洗禮,所以對我個人而言,以友達目前20元左右的價格,我是會繼續「另類存股」,並耐心等待開花結果的到來,而不會選擇把錢放在銀行領取微薄的利息,當然如果還是相當害怕股價會因為昨日的股利政策而下跌,那直接把錢轉存到銀行也是一個不錯的方式,至少可以讓你感到安心。

 

最後也來談談群創,之前群創老董曾表示公司將實施「股利維穩」政策,它還沒正式發佈股息前,友達昨天下午宣布今年股利「1+2」元,明後年加起來「至少3.5」元,是不是已搶先一步跟進群創的「股利維穏」政策了?

 

目前群創的資本額比友達更大,未來會不會也跟進友達辦理現金減資呢?如果不跟進的話,它的資本額將會比友達多出約285億元左右。若群創如法炮製友達的「股利政策」,大家也可以用上述的方法計算,再衡量自己能否心安繼續「另類存股」,以上觀點給粉絲們參考。

 

投資股票本來就是一件很複雜的工程,我們盡量把它簡單化,簡單的事重複做,就會越來越接近專業,而我自己就是一直重複運用「GOWIN投資模式」另類存股,至於股價的漲跌並非我們所能決定,能否如我們預期上漲只能交給市場「日後」告訴我們答案,在股市征戰,祝大家資產都能持續穏健增值,一起加油!

 

作者簡介_施國文

國際認證高級理財規劃顧問,民國55年生於台北

學歷:畢業於國立臺北商業專科學校(現國立臺北商業大學)

經歷:求學時邊念書邊打工,擺過地攤幫助家計。79年進入證券業,直到105年離開職場,開啟證券人生2.0。具有證券、期貨、投信、投顧、信託、保險……等相關證照。

自創「GOWIN投資模式」,曾有多家財經媒體邀訪,包括《Smart智富月刊》、《財訊》、《今周刊》、《鏡周刊》等。並於臺灣大學、醒吾科技大學、保險本舖等機構演講分享。

 

本文獲作者授權轉載,原文:友達現金減資,還可以存股嗎?

 

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

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