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年化報酬率逾30%,他如何做到?60億操盤手傳授私房招式,找到「一直漲的股票」

年化報酬率逾30%,他如何做到?60億操盤手傳授私房招式,找到「一直漲的股票」

股市隱者

台股

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2022-04-26 10:35

編按:36歲的股市隱者,曾任職國內前三大法人機構的海外基金部門,是部門中最年輕的基金經理人,管理高達2億美元部位,操盤期間績效為部門第一,年化報酬率超過30%!離職後成為全職投資人,目前個人年化報酬率30%以上。

該如何找到上漲超過30%的翻轉人生贏勢股?股市隱者認為,股價反映的是公司未來價值,股價一直上漲,代表公司不斷成長。成長的動力來自於趨勢,趨勢中的贏家——贏勢股,就是投資人要找的金礦。

 

贏勢股是千里馬,但我們也要能是伯樂

 

投資賺錢有3個方式,一個是買漲得多的股票,一個是買漲得快的股票,一個是買很容易上漲的股票。當然,如果可以找到同時具備這3個特質的股票更好,但相信我,你不是在做夢,就是先知。

 

想要漲得多可以找跌深反彈股,想要漲得快可以找股價波動大的妖股,想要容易漲可以找穩健的成長股,漲幅(漲得多)、速度(漲得快)、勝率(容易漲),三者難以兼得。

 

這些要素中,漲幅和速度都是上漲後的報酬率,而勝率表示上漲的可能性,如果連上漲可能性都沒把握,那麼追求上漲後的報酬率更像緣木求魚,想通之後,我選擇了勝率。

 

勝率,決定在對公司的把握度

 

勝率是看股價上漲或下跌的機率,報酬率是看股價會漲或跌到多少錢,勝率可以因為對於個股的了解程度而增加,所以能夠掌握在自己手上,而報酬股價會到什麼價位,是整個市場操作的結果,所以是取決於市場。

 

因此,勝率比報酬率的可靠度更高,畢竟,猜漲或跌,比猜漲或跌到哪裡還容易,也更真實。如果連漲跌都難以掌握,就更不用預測價格會到哪裡。就像是看到樹葉在飄,推測風的方向容易,但要預測樹葉在哪著地,相對困難許多,必須再看風多強,並且能刮多久。

 

勝率高或低,決定在我們對公司的把握度,無論是從基本面、技術面或是籌碼面,但報酬率高或低,就是取決於市場的共識。例如當一個產品出現短缺,我們能判斷哪些受惠股會上漲,但最後個股實際漲了多少,就得看市場熱度。

 

趨勢是股價創高的幕後推手

 

股價反映的是公司的未來價值,能一直上漲的公司,代表能夠不斷成長。只要成長時間夠久,獲利就能不斷放大,股價也能不斷創高。

 

成長的背後都有股力量,例如台積電(2330)長期上漲的力量,來自於科技會不斷進步,晶片需求永無止盡的提升;而亞馬遜(AMZN)的上漲力量來自於雲端服務,在數位趨勢,企業有更多雲端計算與空間需求。這些力量,就是未來的成長動力。

 

接著,我又問自己:「什麼樣的成長動力是最持久,也最難被外力所改變的?」若能回答這個問題,也許就能找到選股邏輯了。

 

為了回答這個問題,我歸納分析全球股價長期表現最好的那一群,發現他們的成長有個共同特質,就是受惠於趨勢,在同樣趨勢中,又以龍頭股股價表現最好,因為是受惠於趨勢的贏家,因此,我稱為贏勢股。

 

當市場受惠趨勢而成長,贏勢股也憑著自身優勢取得先機,並且拉高進入產業的門檻,獨自汲取市場成長的養分,滋養股價不斷上漲。

 

好的投資建立於好的股票和好的價格

 

投資贏勢股,關鍵不在於誰賣得好,而是誰買得早。只要趨勢尚未改變之前都無須賣出,因為賣了之後,往往會再用更貴的價格買回來。因此贏勢股是早買早享受,晚買也沒折扣。

 

贏勢股給人的既定印象是股本大,上漲緩慢,需要長期投資才能賺到錢,但其實並非如此。

 

2008年金融海嘯至今,全球股市屢創新高,大多是由不同的贏勢股帶動,例如台股的贏勢股代表是台積電(2330),若從2016年持股至今,報酬率超過3倍;美股有更多贏勢股,若從2016年持股網飛(Netflix,美股代號 NFLX)至今,報酬率超過4倍;而同期間特斯拉(TSLA)報酬率超過20倍,因此,投資贏勢股,看似慢慢賺,其實賺更快。

 

因此,從反覆思辨中,我得到了結論,當我追求的是勝率,那麼趨勢就是解答,只要能從趨勢找出龍頭股,就能得到勝率最高的股票,贏勢股。

 

贏家都具有相同特質

 

成功的人有相似的態度,好公司也有相同特質,像是技術優勢、規模優勢、成長強勁等。我研究一家公司,會用9個面向來看(以下舉例其中4個),它是否能成為贏勢股:

 

1. 公司發展歷程

 

公司沿革是一家公司的基因,決定成功的機率。很多事情可以後天努力,但對趨勢而言,只有掌握先機才能成為贏家。

 

趨勢像是突然行駛於站臺的子彈列車,如果沒趕上列車,想追也追不上。因為先進者能擴大規模,或是提升技術拉高進入門檻,先卡位,等到其他人上車後,發現位子都沒了,也只能掃興下車。

 

我喜歡的贏勢股,是公司創立至今只做一件事,像是微軟(MSFT)只做商用軟體、特斯拉(TSLA)只做電動車、Nvidia(NVDA)只做繪圖晶片等。

 

當同樣的時間專注只做一件事,就能做得更精,拉開對手差距,李小龍曾說過:「我不害怕曾經練過一萬種踢法的人,但我害怕一種踢法練過一萬次的人。」因為成功沒有奇蹟,只有累積。

 

2. 領導者背景

 

領導者是公司的靈魂人物,他的價值在於,在關鍵時刻做出精準決策,能決定榮景有多久,如果沒有漢武帝和唐太宗,可能歷史課本又變薄了不少。

 

雖然巴菲特說過:「你應該投資即使是笨蛋都能經營的企業」,看起來似乎有所抵觸,但其實並無衝突,因為巴菲特喜歡傳產股,成長也相對有限,而其中的贏家往往是獨霸產業的既得利益者,如果連笨蛋都能經營,表示龍頭地位牢固,即使競爭對手是天才,也難以扭轉局面。

 

但贏勢股不同,市場會變大、技術會突破,如果贏家停止努力,那麼勝利也只在眼前。很難想像,沒有賈伯斯的蘋果(AAPL)、沒有張忠謀的台積電(2330),和沒有馬斯克的特斯拉(TSLA),公司現在會變成什麼樣子。

 

3. 股權結構

 

股權結構最重要的,是看大股東的持股比例與背景。持股比例越高,籌碼就更穩定,股價波動較小;持股比例越低,籌碼就越凌亂,股價波動也越大。

 

我喜歡前10大股東持股超過50%的公司,但並不是鐵則,如果市值超過新臺幣1,000億元,這個參考性就會下降,因為市值越大,股權也會相對更分散。

 

大股東如果是管理階層的家族、國家主權基金、壽險退休基金等,對投資就更加分,因為他們更懂股票,也能長期持有。

 

波克夏公布每季持股名單時,比例大增的股票,隔天也容易大漲,大家都想跟單巴菲特,如果要賣股,也能多一份警覺。但如果大股東是市場派的主力,那麼未來董監改選時,也可能會有經營權之爭。

 

4. 產業成長性

 

產業成長多快、成長能延續多久、產業未來的變化,找出這3個問題的答案,就能知道值不值得研究。

 

我喜歡成長超過10%,並且能延續5年以上的產業,若再加上不會出現可能顛覆產業的新科技,會更好。

 

作者簡介_股市隱者

政大資管所畢業。曾任職金控公司的「投資」儲備幹部,期間拜訪超過300間公司(至今拜訪國內外逾1,000家公司),完成1,000多篇研究報告。之後任職於國內前三大法人機構海外基金經理人,管理2億美元部位,為部門內最年輕的基金經理人,年化報酬率超過30%。

目前為隱者創投有限公司的全職投資人,操作以基本面為主,技術面與籌碼面為輔,堅持價值投資的理念,挖掘出受惠於趨勢的產業龍頭股(贏勢股),個人年化報酬率超過30%。

經營「股市隱者」粉絲專頁,短短兩年粉絲人數超過4萬人。製播《股市隱者》Podcast,上架一週即登上Apple Podcast第一名。

 

本文摘自大是文化《隱市致富地圖:60億操盤手用一張圖,找到上漲超過30%的翻轉人生贏勢股

 

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

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