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利率調升有利金融股,為何可能已接近賣出時機?投資人得掌握這3個重點

利率調升有利金融股,為何可能已接近賣出時機?投資人得掌握這3個重點

齊克用

台股

達志

2022-04-14 17:21

本周美股財報周開始,銀行股打頭陣,小摩在4/13周三盤前財報出爐,摩根大通第一季獲利年減42%,低於市場預期,收跌3.22%。從金融大環境來看,金融股似乎接近賣出時機了。

 

利率持續調升,有利改善金融股的獲利。

 

但三個重點來看,金融股可能到了賣出時機:

 

1、俄烏衝突下的經濟制裁擾亂金融環境。

2、未來經濟進入衰退期可能性增加。

3、經濟下行,企業無力償還貸款,建立貸款損失準備金。

 

摩根大通盤前公布財報,季營收優於預期,但因不良貸款成本增加、俄烏戰爭造成市場動盪,以及併購、首次公開發行(IPO)與債券發行放緩,第一季獲利年減42%,低於市場預期。

 

俄烏戰爭2月爆發後,大型銀行的投資銀行業務停滯不前,加上併購、IPO與債券發行放緩,今年第一季的交易總價值降至2020年第二季以來最低。

 

殖利率曲線持平,甚至反轉,引發未來經濟衰退的擔憂。投資人擔心經濟衰退,銀行股就會遭到拋售,這可能會導致借款者的貸款損失激增。摩根大通執行長警告,該行正在增加信貸儲備,因為美國經濟很有可能面臨下行風險。

 

FactSet數據顯示,分析師研判在通膨、烏俄戰爭、聯準會緊縮政策影響下,標普成分股Q1獲利預期增長4.5 %,為2020年第四季以來最低,銀行股首季獲利預期約達280億美元,較前一年同期大跌36%。

 

台積電法說,正面解讀:毛利率、獲利與EPS再創新高。負面解讀:敗在外資持續賣超,融資持續增加,籌碼凌亂。Q1財報,毛利率衝上55.6%,每股純益7.82元,優於市場預期。

 

大立光法說,正面解讀:EPS為5季新高。負面解讀:敗在業外收益與毛利率。Q1財報,每股純益為41.3元,近5季新高。毛利率53.36%,創2014年第四季以來單季最低。27.51億元業外收益,稅後純益55.13億元。

 

時序進入財報公布季節,預期財報將影響股市波動。整體來看,走勢震盪加劇,預期震盪整理偏空的可能性大。

 

下圖為三關價日線圖。從台股三關價來看,4/13周三收盤,站上上關價,跌深反彈。但未來若再跌破下關價,若續見新低,則進行偏空下跌。目前暫看整理偏空。

 

 

簡易操作說明:三關價系統,守住下關價,續創新高,就是偏多續漲。未來若跌破下關價,則短線止漲。三關價系統為領先指標,走勢圖上面的三關價曲線數字,為收盤後延伸至隔日,是開盤前就給數字(註:系統根據當天收盤數據計算後,作為隔天使用),做盤中預測與運用的領先指標,不是走完之後,才知道站上上關價,或跌破下關價。

 

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