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存股助理心法與觀點︱虎年存股的「三鳥布局法」

存股助理心法與觀點︱虎年存股的「三鳥布局法」

謝富旭

台股

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2022-04-15 10:45

在充滿不確定性與動盪的虎年,投資最高戰略指導原則就是以「確定」彌補「不確定」所帶來的疑慮、不安與風險。「三鳥」原則就是這種戰略的體現!

我們先來搞清楚虎年資本市場的「不確定性」是什麼?所謂不確定性就是我們難以掌握、理解與駕馭的事物。虎年的「不確定性」就是:景氣良窳我們難以掌握、股價劇烈動盪會令我們焦慮、新冠疫情的變化讓我們難以駕馭。

 

至於所謂「確定性」即是我們相對比較能夠預測、管理與把握的事情。以投資而言,企業今、明兩年的股利我們相對可以預測;低本益比與剛性需求的股票,其風險我們比較可以管理;波動性較低的股票,投資起來比較可以克服心中的恐懼與不安。

 

因此,我們既然把虎年投資定調為充滿不確定性與動盪的一年,我們在投資上應該盡量降低難以掌握或預測的「不確定性」,同時盡量提高我們比較能掌握與較有預測把握的「確定性」!

 

 

原則1:配置除息早鳥股,有助提高股利收入

 

體現這種戰略,虎年存股投資應把握抓住「三鳥」原則。第一隻鳥是除息早鳥股,這是指在3~6月除權息淡季中,率先進行除息的公司。

 

《存股助理電子報》的存股池所選的除息早鳥皆是本益比低、殖利率高、獲利與配息紀錄穩定的公司。但它們的共同缺點是,所處的產業,或所提供的產品與服務不夠Sexy,欠缺題材性,也給人感覺比較沒有成長性(但實情卻未必如此),導致股價水波不興,股性過於冷門。當然,這些獲利好、配息佳的公司,特意選在淡季除息,也頗有為自家公司股價平反的意味。

 

投資除息早鳥股的好處之一在於,澎湃的股息與高殖利率的特質,在除息淡季中比較能被市場看到,因此,股價較有走強機會。其次,較早除息也代表投資人比較能早點領到股息,如果除息後能在3~4個月內填息,有利於我們把資金轉往其他在8~9月份除息的股票,或10~11月除息的高股息ETF,進行二次除息策略,提高資金的週轉性,進而增加股利收入。

 

 

原則2:配置業績好的填息晚鳥股,可望縮短填息天數

 

股價能夠填息的最重要條件在於:獲利至少能夠持平(能夠成長更佳)、下一年的配息能夠持平或持續成長。長期而言,股價一定會在某個時間點與企業獲利基本面達到一個均衡合理狀況,但短期(通常是1年內)而言,影響股價的因素非常地複雜,業績基本面只是其中之一,其他包含消息面、籌碼面、心理面……,種種因素都會對股價造成波動。

 

不管怎樣,獲利基本面長期而言還是股價的定海神針,所以,業績與配息維持穩定或持續向好的填息「晚鳥股」,只要我們能買在合理價與便宜價的價位,即使除息當年無法順利填息,通常會在下一年縮短填息天數,或者在除息前股價出現較明顯的平反行情。

 

下表所列舉的填息晚鳥股皆是去年除息後迄今仍無法填息,但獲利持續成長,今年配息可望續增,而且業績展望性頗佳的標的。已經持有的投資人不妨考慮加碼,空手的投資人可考慮布局。

 

以群電(6412)的例子來說,2015年每股配2.33元,當年沒有填息,但隔年2016年僅花10天就填息;2018年配3.1元,當年無法完成填息,但隔年2019年僅花3天就填息。

 

 

原則3:搭配好鳥股,提高投資組合中的「成長含量」

 

除息早鳥股與填息晚鳥股皆是股利趨向型的保守策略,為了幫自己的投資組合增加一些攻擊性,則可以配置一些今、明兩年,業績成長動能較強的「好鳥股」。

 

存股池中就收納不少低本益比、高殖利率、業績持續成長的「好鳥股」,比如說崧騰(3484),除了原本產品主力—工具機電動無線化的開關與變頻模組出貨持續成長外,電動車充電槍高壓連接器與開關模組,今年開始也將貢獻較大的成長動能。億光去年擴張的不可見光LED產能,今年將持續在業績中發酵。占健鼎營收達2成的汽車用PCB板,受惠於全球車市復甦,今年預料將出現較大的成長,或許營收比較不明顯,但因毛利率遠較其他產品線高,獲利的動能頗令人期待。電子材料通路商華立,因為台灣半導體產能大幅擴張,將明顯受惠。汽車零組件股宇隆在汽車產業復甦的有利條件下,獲利將較去年有明顯成長。

 

虎年乍看危機四伏,其實對存股族是充滿機會的一年。謀定而後動,透過「三鳥股」布局,先守後攻、提高資金週轉率創造更高的股利收入,今年仍是可以豐收的一年。

 

 

 

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本文截取自《存股助理電子報》存股助理第126期︱虎年存股投資的「三鬼」與「三鳥」(下)

 

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