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不是中鋼,6檔鋼鐵股首季淡季不淡有夠賺!尤其「這兩檔」是外資投信心頭好

不是中鋼,6檔鋼鐵股首季淡季不淡有夠賺!尤其「這兩檔」是外資投信心頭好

中時新聞網 李宗莉

台股

2022-04-22 21:00

鋼鐵股漲多休息,但專家認為,股價最終仍將回歸基本面,以鋼鐵族群第1季EPS排行預估,豐興、新光鋼、大成鋼約賺2元,東鋼、彰源有1.5元,威致達1.3~1.5 元,龍頭中鋼也在1元上下,首季獲利普遍呈現淡季不淡之姿,後市值得留意。

 

台股4月續靠內資撐場,萬寶投顧投資總監蔡明彰指出,投信第1季作帳績效不好,除了少數中小電子股上漲,重押華邦電 、聯電等大型電子,都因誤判景氣,第2季以來破底,本季作帳標的勢必大換血。

 

鋼鐵第1季是傳統淡季,俄烏戰爭中下游回補庫存,變成淡季不淡,第2季及第3季是旺季,基建是今年最大的推動力量。

 

他以鋼鐵第1季EPS排行推算,豐興、新光鋼、大成鋼約2元,東鋼、彰源約1.5元,威致1.3~1.5 元,中鋼應有 1 元,中鴻低於 1 元。

 

從目前價位來看,大成鋼、彰源被低估,外資及投信去年在大成鋼現增150億元時大賣持股,棄老股認新股,股價自63.7元跌到40.1元,重挫37%,失守現增價43元,沒想到現在回頭大買。

 

同屬大成鋼集團的大國鋼及子公司護盤,去年9~10月買進大成鋼近10萬張,總金額 40億元以上,平均成本46元,帳面利益可觀,由於大成鋼持有大國鋼4成股權,最後羊毛仍會回到大成鋼身上。

 

大成鋼去年營收970億元,年增63%,今年估再成長20%,挑戰1200億元,以美國市場為主的鋁捲板去年月產能約1.3萬噸,今年第1季增至2.5萬噸,第2季再增5000噸達3萬噸,鋁捲板以工業及建築為主,受惠基建需求旺盛,產能到年底已被客戶預訂一空。

 

俄烏戰爭使鋁價今年大漲18%,美國目前仍加徵鋁進口關稅,鋁捲板1年供需缺口至少50萬噸,大成鋼成主要受惠鋼廠商之一。美股兩大鋁製品廠商美國鋁業及世紀鋁業,今年股價各漲45%及65%,對比大成鋼僅漲15%。

 

大成鋼2018年斥資百億收購美鋁子公司,初期不順,2019年EPS1.46元,2020年虧損0.44元,但2021年卻以5.76元創歷史新高,去年第4季毛利率由前年同期的18%成長到34%,超越中鋼的20%,去年鋁捲板及不鏽鋼續看漲,毛利率增長,有助於EPS再創高。

 

此外,蔡明彰也建議,不妨鎖定毛利率比中鋼更高的鋼鐵股。

 

如彰源去年第4季毛利率21%,首度超越中鋼,為全球前5大不鏽鋼管廠,不鏽鋼管佔營收76%,以石化業及公共工程用途為主,2020年EPS僅0.38元,2021年4.29元,成長10倍。

 

去年下半年油價站上60美元,彰源第3季及第4季單季EPS快速拉升至1.3~1.5 元,今年第1季油價站上100美元,3月營收19.3億元,創歷史新高,第1季營收44億元,創歷史次高,油價與彰源營運成正相關。

 

※本文授權自中時新聞網,原文見此

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