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俄烏戰爭、中國封城影響持續擴大…外資觀望,專家分析兩因素台股有撐,仍可佈局

俄烏戰爭、中國封城影響持續擴大…外資觀望,專家分析兩因素台股有撐,仍可佈局

國泰證期顧問處分析師蔡明翰經理

台股

達志

2022-04-24 09:32

近期經濟部統計處公布3月外銷訂單,不僅創下歷年同月新高,更是3月首度站上「600億美元」大關,年增16.8%,已連25紅。第1季外銷訂單表現不俗,但國際環境卻出現多項利空,其中以俄烏戰爭及中國多省市的「封城」最明顯,3月兩利空影響的廠商均約一成左右,但隨著時間發展,影響只會持續擴大。

 

兩大利空消去前,股市仍受壓抑

 

 

雖台灣對俄羅斯、烏克蘭出口占比小,直接影響不大,但因戰爭引發的全球通膨就影響明顯。大陸3月僅有深圳、東莞因疫情升溫而進入封控,4月疫情擴大到上海、昆山、廣州及蘇州等地區,預期4月衝擊將大幅升溫,顯示國際政局動盪已逐步影響基本面,因此預期兩大利空在消去之前,股市表現仍將受到壓抑。

 

俄烏戰火延燒,帶動物價上揚導致Fed官員持續釋出鷹派言論,美債殖利率持續走升,避險需求引導美元指數轉強,因此外資在台股的操作維持保守格局,期貨空單小幅增加,現貨操作小買小賣,長線的借券賣出餘額卻快速增加,顯示外資短線在跌深之下轉為觀望的態勢,但長線看法仍相當保守,持續放空避險。

 

內資操作相對偏多,政府基金在指數拉回時持續加碼護盤,投信也持續站在買方,因此內資提供指數良好的下檔支撐,但外資在台股具有主要掌控權,近期系統性風險未消散前,外資恐維持保守格局不變,指數恐維持弱勢格局不變,後續仍須等待俄烏出現停火曙光,引導外資轉多,指數才有波段上揚的行情可以期待。

 

進入股東會旺季,牽動台股多頭人氣

 

時間進入上市櫃公司召開股東會旺季,股東會期間公司高層對後續營運的展望,不僅將成為左右股價的關鍵,也將牽動台股多頭人氣。

 

但根據過去經驗觀察,股東會多報喜不報憂,因此相關族群容易受到釋出的利多激勵,加上在股東會展開的同時,另外有多家公司將進行除息與股利發放,除息時雖將導致指數蒸發而拉回,但也同時容易吸引高稅制的大戶將於除息後回補庫存。

 

且近期仍有多家公司將發放股利,有望成為台股重要的下檔支撐,因此在近期指數仍維持弱勢震盪格局時,預期高股息獲利穩定個股將吸引資金流入,有望維持相對強勢,建議可適量偏多操作。

 

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