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基本面當靠山 26檔「三率三升」績優生耐震 從第一季消費電子業存貨看需求實況

基本面當靠山  26檔「三率三升」績優生耐震        從第一季消費電子業存貨看需求實況
連續成長24個月之後,華碩今年4月營收年成長率首度轉負,存貨問題再度浮現。

呂玨陞

台股

攝影/劉咸昌

1326期

2022-05-18 14:34

經歷超過一個季度的修正,台股已經回到一年前的點位。市場的陰霾除了通膨之外,還有困擾許久的存貨問題,是否可在第一季財報中,找到哪些產業確實面臨供需反轉衝擊?

全球股市普遍受困於量能偏低問題,今年以來一路下跌,截至五月十五日,美股那斯達克指數今年已下跌二五%;台股雖然表現相對較好一些,但今年以來跌幅也已超過十三%,加權指數跌破萬六關卡,甚至一度跌破去年同時期的低點。

 

這也代表,去年此時進場的投資人,如果這一年來沒有進出操作,經過一年上沖下洗、抱上抱下的結果,就是在股市的帳面收益已重新歸零。

 

將時間拉近一點,經過近半年的下跌,尤其是四月以來,就算是偶有見紅的日子,也幾乎都是大跌之後的小反彈。從成交金額來看,大都落在二千億元至三千億元之間,五月初甚至有好幾天交易金額只有一千五百億元左右,市場瀰漫保守低迷的情緒。

 

不管是法人、大戶還是散戶,大家對於市場都保持著觀望的態度。在如此狀況不好的盤勢,最高指導原則還是不要輕易進出接刀、搶反彈。

 

從台股大盤指數來看,今年迄今約下跌十三%,但是權值型ETF(指數股票型基金)如元大台灣五十則下跌約二成,由此可見,權值股的跌幅相對較大,尤其是以台積電為主的電子股。

 

以台股來說,電子股不管是權值占比,或是成交金額占比,都有超過五成以上的份額,自然是左右台股的重要指標,對大盤指數來說,電子股表現回神,是台股重新回歸上升趨勢的基本前提。

 

看電子零組件出貨拉力

出口值年增率連三月下滑

 

然而,若從甫公布的上市櫃企業第一季財報數字來看,科技股去年第三季以來,持續受到市場憂心的「存貨偏高」、「供需反轉」等疑慮,似乎已相當程度地被財報數字所印證。

 

在分析財報前,不妨先看近期國內的外銷出口狀況。如果觀察每月台灣電子零組件出口值年增率,其實已連續三個月下滑,似乎證明了電子零組件出貨的拉力沒有那麼強烈。

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