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行情總在絕望中誕生,小心砍在「阿呆谷」!3理由顯示,台股短線底部正在浮現

行情總在絕望中誕生,小心砍在「阿呆谷」!3理由顯示,台股短線底部正在浮現

林成蔭

台股

今周刊攝影組

2022-05-23 09:19

「跌了3千點,進場抄底風險有限吧?」

「難講,通膨那麼嚴重,利率萬一升不停會暴跌,等底部出現吧…。」

年初至今股市跌跌不休,到底跌完沒有,能不能進場,一直是投資人關心的議題。

 

如同前文「台股跌破年線能不能進場?想「抄底」又擔心住套房?搞懂這2個交易策略就知道答案」所提,這是「左側交易」者和「右側交易」者策略的不同,不必特別爭論。

 

本文探討的重點是,如何確認趨勢已經扭轉,不只「左側交易」該進場,「右側交易」也該做好準備。

 

必須先提醒的是,任何未預期卻突然發生的重大事件,都可能影響原先推測的結果,因此,即使已經做好完善分析,仍需定時檢視,再做動態調整,操作才能趨吉避凶。

 

舉例來說,變種病毒層出不窮,Delta後又出現Omicron,疫情何時結束連生醫專家都無法確定;俄羅斯未入侵烏克蘭前,大家都認為不會爆發戰爭,普丁卻突然進行「特別軍事行動」;衝突後專家多判斷烏克蘭撐不過數日,然而迄今已90天,世事實在難料。

 

回到趨勢確認,政經變數眾多最終都會反映在市場,所以,可先觀察股票指數變化作為初步判斷依據。

 

道氏理論將空頭分成三個階段,依照股市表現可分為「利多就跌」、「利空就跌」、「利空不跌」,其原由為當熊市來臨,籌碼開始鬆動,賣壓宣洩到消化殆盡,買賣力道逐漸趨向平衡,接下來可望進入牛市,三個階段分別是「利空還漲」、「利多就漲」、「利多不漲」。

 

所以,尋找「利空不跌」到「利空還漲」的跡象,是吾人研判行情可能由空轉多的關鍵,近日行情正巧呈現類似變化,以下說明。

 

理由一:多國股市對美股疲弱「利空不跌」、「利空還漲」

 

首先,全球股市連動密切,其中又以美國股市影響最為巨大,台股投資者常會在早上看美股前一個營業日收盤變化,或著在盤中追蹤美股期貨波動,以決定操作方向,而那斯達克指數和台股的科技股比重都高,走勢常是正相關。

 

例如附圖一A處,QQQ(那斯達克ETF)先走高,台股再上揚,當晚美股走低,台股次日直接開低;B處,QQQ先破底,台股跟著破底,次日QQQ開低後走高收小跌,台股則收小紅反彈;C處,QQQ上升,台股跟著上漲,次日QQQ重挫,台股跟著大跌,可知連動密切。

 

 

值得留意的是,5月20日(上周五)凌晨美股下跌,台灣加權指數卻是不跌反而漲了124點,看似「利空不跌」,或是趨勢轉折跡象;然而市場也有傳言,是特殊買盤介入,拉抬「520總統就職行情」,美台股市才會脫鉤。

 

上述兩個推測結果南轅北轍,為找出貼近事實的真正原因,再擴大觀察範圍。

 

先了解背景。美股四大指數上周跌多漲少,5月20日凌晨(美東時間5月19日),道瓊工業平均指數下跌0.75%破底,標普500、那斯達克和費城半導體指數分別下跌0.58%、0.26%和0.61%,按照以往經驗,應衝擊到當天稍晚開盤的其他國家(如亞太地區)股市。

 

附圖二,為美股與其他主要國家指數對照表(截至5月20日,美國和巴西為台灣時間5月21日統計,下同),如藍色框框,5月20日亞太各主要股市和稍晚開盤的歐股與巴西終場都是收紅,事實上,當天台股是亞太地區除馬來西除以外漲最少的國家。

 

 

再拉長時間,附圖二有橘色小圈圈的那一行為近一周漲跌,可看出美股在跌,亞太股市已經反彈,英、德、法等歐洲國家跌幅沒有美股大;棕色小圈圈該行為一月漲跌,美國道瓊、標普500、那斯達克均是兩位數跌幅,其他國家股市跌幅較小,基期低的陸股和香港國企股則翻紅。

 

合理推測,多國股市對美股疲弱的反應開始「利空不跌」,甚至於「利空還漲」,所以,台股5月20日上漲是反映國際市場趨勢。

 

理由二:美元指數摜破月線

 

從象徵資金移動的匯市觀察,如附圖三,美元指數(由歐元等六個主要國際貨幣的匯率組成計算而成)在5月13日,來到近20年高水位的105.065後迅速回檔,近日更摜破月線,資金似轉進美國以外國家。

 

 

如附圖四,新台幣兌美元去年以來呈現升值,在1月4日創下27.52兌1美元的價位,台灣加權指數於1月5日創下18619的歷史高點,隨後新台幣兌美元一路貶值,到5月12日出現29.85兌1美元的價位,台股在當日創低,至今未破底。

 

 

理由三:疫情惡化,台股未再創新低

 

另外,疫情於4月下旬急速惡化,台灣新增確診人數頻頻竄升,全國人心惶惶,不可終日,5月19日新增確診人數出現90331人,然而,台股卻未再創新低,利空有鈍化的現象。

 

短期內,由海內外金融市場、疫情觀察,股市「利空不跌」,反彈機會浮現,盤面上已有高爾夫、鞋類、汽車零組件、半導體材料、通路、封測、連接器、網通、醫材等族群指標股逆勢創高。

 

特別提醒的是,長期而言,牽涉到景氣循環的經濟指標如採購經理人指數(PMI)、景氣對策訊號、領先指標等仍在降溫中;美國聯準會(FED)也還在升息加縮表;技術面上,加權指數仍在年線之下且年線也還在下滑中,這波修正是否真正結束仍有待觀察,短線搶反彈,應設立停利(損)點並切實執行,確保獲利並管控風險。

 

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