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台股反彈只是曇花一現?聯準會啟動縮表,股民皮繃緊點!專家:操作宜短不宜長

台股反彈只是曇花一現?聯準會啟動縮表,股民皮繃緊點!專家:操作宜短不宜長

國泰證期顧問處分析師蔡明翰經理

台股

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2022-06-05 09:55

中國疫情封城打亂供應鏈步調,但目前已逐步解禁,衝擊持續降低,但評級機構穆迪表示,受新冠疫情影響、房地產市場低迷以及地緣政治緊張局勢加劇,中國經濟增長將持續放緩,故對今年中國GDP增長預測由5.2%下調至4.5%。

 

穆迪還表示,經濟前景不明朗加上疲弱的經營環境,將會抑制企業舉債用以投資的意願,後續將間接影響市場消費意願。

 

中國為全球在歐美之外重要的消費市場,因此對全球經濟趨勢仍將有重大影響,長期唯有在病毒擔憂消退和限制放鬆的情況下,消費才會快速回升,短線仍將壓抑經濟表現,對於國際股市仍將有壓抑的作用。

 

美國5月份消費者信心降至今年2月以來的最低水準,凸顯出達到數十年高點的通膨給美國民眾對經濟的看法造成不利影響,持續高漲的通膨,尤其是食品和能源等類別的通膨,正在抑制消費者信心並造成家庭預算吃緊。

 

在消費恐受到壓抑之下,企業銷售將受到影響,導致科技類股表現相對弱勢,尤其在歐美疫情高峰之後,3C產品需求恐出現下滑,但近期美國筆電大廠,包括惠普(HP)與戴爾(Dell)相繼交出亮眼財報,並上修全年出貨目標,主要提及商用市場需求強勁,家用市場衰減幅度低於預期,仍維持正增長態勢。短線因市場過度悲觀而反彈,帶動相關科技類股轉強,但長線高物價仍將排擠消費,因此長線壓力仍未能在短期消散。

 

美國核心個人消費支出(PCE)物價指數年增率創今年以來最低,顯示通膨可能已經觸頂下滑,市場下調了對聯準會在7月之後持續激進升息的預期,風險情緒明顯改善,避險情緒退潮,但物價增速趨緩已為趨勢或僅為漲多趨緩仍待觀察,尤其俄烏戰火仍未見平息的曙光,物價仍有下檔支撐。

 

美國總統拜登與聯準會主席鮑爾會面,兩人討論美國與全球經濟的狀況,特別是令各國相當頭痛的通膨升溫問題。拜登強調,他支持貨幣緊縮政策,也認為美國經濟當前最大挑戰在於對抗通膨,而Fed應該和他抱持相同想法,顯示即使美國通膨稍有降溫跡象,但聯準會積極緊縮的政策仍不會改變,尤其六月起聯準會啟動縮表,市場資金動能仍將受到壓抑,因此短線市場風險情緒改善有助於股市反彈,但中長線壓力仍在,偏多操作仍以短線思惟為主。

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