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開發金(2883)股價打8折、殖利率逾6%,現在買撿便宜又賺股息?存股達人點出最大盲點

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金錢蜘蛛網 / 李雅雯(十方)

台股

今周刊攝影團隊

2022-06-13 23:14

20220613編按:開發金(2883)股價自今年4月高點19.8元,這兩個月來大幅修正,至今(13)日股價回落至15.5元,跌幅逾20%。開發金今年預計配現金股利1元,以今日股價計算殖利率約6.45%。

 

高雄陳小姐問我:十方老師!開發金(2883)這檔金融股,值得拿來存股嗎?

 

我想了一下,低頭去翻財報:

 

本業少賺

 

2021年的開發金,營收縮減了15%。其中保險收入,掉了51%;利息收入,微幅掉了2%;只有投資收入,稍稍多賺了85億;但整年營業收入,還是減少了325億,創4年新低。

 

成本墊高

 

少賺沒關係,人有旦夕禍福,月有陰晴圓缺嘛…...但我仔細推敲,發現開發金這幾年的經營成本,竟然越墊越高:

 

2021年,開發金在「員工福利」上,比2020年,多花了47億;在「業務推廣」費用上,多花了21億。整年的營業成本,同比去年,多了70億,墊高了5%。

 

乍聽之下,一間這麼大的金控公司,一年多花個5%,真的還好;但如果這間公司,連續4年,成本「連年墊高」,營收卻「連年下降」?那我的感覺,就很不好。

 

陳小姐,一間公司越花越多,卻越賺越少,這是「敗家的前奏」?還是「一時的放縱」?這件事,值得推敲。

 

EPS 虛胖

 

如果細看,你會發現。開發金這幾年,不管賣保險、放款收利息、抽佣賺手續費、投資股票,跟同業相比,並不突出;它在2021年,之所以EPS(每股盈餘)能賺到2.34元,最大的關鍵,來自一大筆「過去欠的債」,被「打消了一大半」(註1)。

 

也就是說,開發金2021年,是因為「賠得少」,所以「剩得多」;不是因為「賺得多」,所以「剩得多」。從獲利的「結構」來看,這也許不是贏家的「面相」。

 

結語

 

人生如夢啊…..陳小姐。企業跟人一樣,不只要「跑得快」,還要「比氣長」。你看中的開發金,究竟是「有衝勁」,還是「有耐力」?你再仔細想想。

 

註: 為了便於讀者理解,我將財報中「保險負債準備淨變動」一項,簡化為「負債 」。2021年,開發金的「保險負債準備淨變動」一項,大減696億,是開發金2021年稅後淨利、EPS大漲的關鍵。

 

作者簡介_李雅雯(十方)

台灣師範大學國文系博士,成功大學文學碩士。曾經擔任國文老師,後隨先生工作移居上海多年。意外踏上理財之路,並成功致富的故事,不但獲《今周刊》封面人物報導,也在網路瘋傳,吸引廣大網友關注,並獲三立新聞台、東森新聞台等多家媒體專訪。

著有《我用菜市場理財法,從月光族變富媽媽》、《富媽媽靠存致富股,獲利100%》、《與家人的財務界線》......等。經營粉專「十方富裕人生(心靈 夢想 財富)

 

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

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