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金融股不是超穩的嗎?南山、三商壽財報暴雷...行內人曝「為何你不該相信買金融股穩賺不賠」

金融股不是超穩的嗎?南山、三商壽財報暴雷...行內人曝「為何你不該相信買金融股穩賺不賠」

諸葛呆的耕讀筆記

台股

今周刊攝影資料庫

2022-07-25 12:30

大家好,我是諸葛呆,這兩天全球市場相較上星期的震盪和緩不少,台灣市場卻因幾檔金融股的財報暴雷,許多投資人顯得惴惴不安,我也接到幾位朋友和長輩的詢問:

「金融股不是超穩的嗎?金融股每個都家大業大不會倒,政府更不可能放手不管。我沒有要像很多人一年賺20%,選金融股是固定配息、股價平穩,執行存股,創造被動收入。」

 

相信這個想法正是很多人的心裡話。

 

首先瞧瞧三商美邦人壽(2867)剛出爐的上半年財報自結。

 

7/21三商壽公布上半年累計自結稅前虧損53.2億,稅後虧損67.2億元,每股盈餘為-2.31元,但公司表示,上半年對股票、債券ETF等嚴謹執行停損,衝擊短期獲利。

 

三商壽曾找不少當紅藝人代言的壽險公司,大股東也是知名的三商集團,這一年來新聞不少,多半是圍繞在「投資」這件事情。是的,這正是壽險公司很大的獲利關鍵,你買保單,是經過「精算部」計算的保單架構(保單上的宣告利率、理賠比率等),所繳的保費成為「投資部」的運用資金,藉由投資不同金融商品,實現投資報酬率。

 

「擁有吸引民眾且不虧本的保單+創造高投報率」即是保險公司的運作核心。

 

前者可以防疫保單之亂為鑑,這波反噬因為政策轉了個大彎,遠遠超乎一開始的試算預設值,理賠吃不消,重擊各大保險業者;後者也有不少事件歷歷在目,例如前段時間三商壽因投資元大台灣50反1(00632R)大虧,又踩到俄羅斯債券地雷,董事長與副董黯然下台。

 

這兩天熱議的潤泰全(2915)、潤泰新(9945)受轉投資南山人壽淨值大減連累,公司說明第一季受烏俄戰爭、通膨、升息的因素交互影響下,淨值大幅減損,第二季美國持續升息,淨值預期仍會縮水,這些問題導致股價重挫。

 

別讓刻板印象錯置你的選擇

 

很多人認為金融業是穩賺不賠,因為比較懂了解金融,這印象就像你會習慣問在銀行工作的朋友「最近要買什麼股票?」、「美元現在還能買嗎?」這類問題,事實上金融業是從事金融領域作業的行業,涵蓋很廣,銀行、保險(壽險、產險)、券商、投信等,銀行付利息給你、保單對保戶理賠,都要有對應資金來源。無論何者,都回歸到金融市場的核心– 投資商品的價格變化與操作策略。

 

恰好近期美國金融業者陸續公佈財報,我們看看金融巨擘們最新更新。

 

 

升息必買金融股?

 

很多專家、老師、高手會提:

 

在升息初期,要投資金融股建議選擇以銀行為主業的金融股較為適合,原因在於升息對於銀行的利息淨收益可以提高。

 

諸葛呆說明這段說法有幾個盲點:

 

1. 利差拉大,直觀上有利於銀行業,但這必須建立於放款業務,假設景氣因此收縮,借貸數量大幅減少,不見得有利。

 

2. 台灣金融業者偏好買美國債券用來避險,包括央行本身也是,只是升息階段美國債券價格不斷減損,這塊投資將是一道硬傷。

 

最後筆者用SPDR金融類股ETF的圖表做個結尾,今年美國開啟升息,金融股年初至今的表現如何。

 

圖片來源:Yahoo Finance

 

曾在金融業、上市公司投資部的工作經驗,分享給各位讀者朋友,希望對大家有幫助。

 

本文所提之標的內容僅供參考,不具投資建議,投資前應審慎評估風險,且自負責任。

 

「短期的波動根據每天不同的走勢做出分析與預測,無論長短趨勢,市場都是市場,我們必須謙遜,除了認錯和敬畏,什麼也做不了,因此在市場走勢和原先判斷有出入時,就要即時修反思,才能及時修正。」

 

作者簡介_諸葛呆的耕讀筆記

我是諸葛呆,專注於黃豆玉米等原物料大宗商品、總體經濟與外匯市場研究,透過數據解讀,了解市場脈絡,掌握投資脈動。

 

本文透過「方格子直送」計劃合作轉載,原文:別再相信買金融股穩賺不賠

 

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果

 

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