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股票是如何賠光的?買台積電一定穩穩賺?一圖比較0050成分股10年成分股變化,達人揭「不單押個股的5大理由」

股票是如何賠光的?買台積電一定穩穩賺?一圖比較0050成分股10年成分股變化,達人揭「不單押個股的5大理由」
覺得0050風險不夠分散,所以不如單押台積電報酬更高?10多年前台塑四寶、宏達電也曾是0050的成分股,現在它們的股價跌到地下室,0050的報酬率仍有200%。

理財館長

台股

shutterstock

2024-10-18 12:37

如果你有在關注投資圈的FB粉專的話,應該會知道前幾個禮拜,有兩個作家在為一件事情爭論,簡單來說他們討論的核心重點在於,其中一方認為既然0050當中有超過一半的成分都是台積電(2330),分散效果並不好,那不如就全部都買台積電好啦,績效還比0050更好。

但如果你理解指數化投資的概念,那麼應該會很清楚,這又是一個嚴重錯誤的觀念了,你想想看,如果質疑買0050的分散性不夠,那又怎麼會去選擇,分散性更低的台積電呢?說到底其實就是被台積電過去這幾年的高報酬給吸引了。

 

台積電 2330股價走勢圖

資料來源:奇摩股市

 

但我們一直強調,指數投資並不是要讓你單獨挑到市場上漲最多的標的,而是透過一次買下全部的市場,來享受整個股市以及經濟的成長,為什麼要這麼做呢?其實原因很簡單,那就是挑股票非常困難,難在哪裡呢?

 

股票是如何賠光的?

 

接下來我就要跟你分享,為什麼大部分的人選股都很難成功。

 

1.一般人沒有能力分析財報及產業

 

我並不是說,所有人都沒有能力去分析財報還有產業,而是市場上大部分的人,相信都沒有受過專業的訓練,很有可能你只是在網路上,看到了一些簡單的教學文章,或是看了一兩本教財報、教產業分析的書而已。如果只是這樣的程度,絕對沒有辦法讓你贏過大盤

 

一個很有名的podcast股癌,最近不是也在節目中提到嗎,真正有經驗的交易者,絕對不會看不起大盤的績效,而是把市場大盤視為可敬的對手,並不時的用大盤績效來檢視,自己主動選股到底有沒有意義。他在節目中也提到,不管是巴菲特還是Ray Dalio這種大師,其實近幾年來也都是輸給大盤。

 

所以為什麼連股癌這種極度熱愛股票交易,還有產業研究的人,也都會配置部分比例的大盤呢?那就是因為真正有概念的人,會清楚的知道贏過大盤是非常困難的。

 

2.你知道的利多 早已反映股價

 

就算你透過各種分析,找到現在非常有成長價值的公司好了,但有時候股票要能跑贏大盤,有潛力還不夠,重點是要成長的比大家預期的還要更快。這是什麼意思呢?你思考一下哦,以現在這個時間點來看,真的有能力挑股票研究趨勢的人,是不是早就已經研究出他們現在覺得最有潛力的公司投入了。

 

換句話說,現在股票的價格,已經反映了大部分專業機構、還有投資人對現況以及未來的預期。就此時此刻而言,他們已經把現有的資金投入進去,才造就了現在公司的這個股價。

 

我就拿台積電來說,你現在能講出的所有利多消息,對於業界還有投資圈的專業人士來說,根本就不是秘密,這些人就是因為綜合評估了這些消息,所以目前才能把台積電推升到現在的這個股價。

 

但反過來說,就算台積電之後一樣保有一定的競爭能力,如果它沒有出現優於預期的成長,那麼股價就不見得會繼續上漲了,說這種話的目的,並不是想要唱衰任何一家公司,而是要告訴你一個觀念,你能接收到的所有消息,很可能早就已經反映在股價上了。

 

至於股價未來會如何走呢?得看那些還沒發生的事情而定,而這個是非常不容易預測的。

 

yellow corporation

▲Yellow Corporation曾經是美國百年貨運巨擘,營收一度高達95億美元,亞馬遜、沃爾瑪等大型連鎖店都是它的客戶,但2023年7月底時,Yellow突然宣布停止營運,聲請破產。

 

3.現在最強的公司 未來呢?

 

單一公司永遠有你想不到的意外,在周教授的新書《長期買進》當中,有提到從1950年到2009年,存在美國市場的2.9萬家公司,已經有80%都在2010年前消失了,而且每10.5年就會有50%的公司消失。

 

但從數據上來看,就可以明顯的知道,現在最厲害的公司,數十年後很可能衰敗甚至是消失,先不管你的眼光如何,如果你今天只是一個平凡人,想透過投資的複利效果,多幫自己累積一些資產的話,那麼你把錢存在單一一家公司上,你不覺得太危險了嗎?

 

宏達電(2498)股價也曾上千元

 

大家最常提到的例子,我想就是HTC宏達電(2498)了,當初股價1,000多元,現在卻剩不到100元,而且有時候這種產業分析,不是你專業就沒事了,市場上常常出現出乎大家意料的發展,在這麼多不確定性下,我認為千萬要避免只投資單一一家公司。

 

看看下面的圖表,我列出2011年與現今0050前十大成分股的差異,圖表上藍色字體代表是已經跌出前十大的公司。值得注意的是紅色字體的「宏達電」,一度千元的股價,如今甚至連成分股都被剔除在外,試想看看~如果當初把大筆資金投資在宏達電這種公司,現在會有多慘?

 

0050不如台積電?

 

有些人可能會說:「如果投資0050的話,遇到宏達電這種成份股大幅下跌,不就一樣慘嗎?」就拿2011年到2015年,0050被宏達電拖累的這段期間來看,宏達電從四位數跌到兩位數,0050年化報酬依舊是接近4%左右的水準,更別說過去宏達電為0050帶來了不小的漲幅。

 

會有這樣的表現,就是因為市值ETF內建的機制:公司表現好,市值愈來愈大的時候,他的佔比也會隨之擴大;當公司出現問題,股價一路往下跌的時候,他在ETF當中的佔比也會不斷下降直到剔除為止!換句話說,投資個股的時候,如果眼光不好就是虧爆,但選擇大範圍市值ETF的時候,就算裡面有幾家老鼠屎公司,受損的程度也會比持有單一個股來的安全許多。

 

才十幾年過去,0050的成份股就有那麼大的不一樣,如果靠自己眼光挑選的話,你真的有信心選到下一個成功的公司嗎?你總不想要看到多年存的買房或是退休基金,存到像宏達電這樣的公司吧!

 

4.少數公司帶來股市整體的成長

 

撇除風險的部分,挑單一個股在績效上要贏過市場大盤,也不是一件容易的事情。

 

巴菲特曾經在股東會說過,他投資四五百隻股票,其實這主要的回報,都來自於少數十家左右的公司,那扣除這幾家公司後,就連巴菲特的績效也是平淡無奇了,稍微換算一下,大概就是兩%左右的成功機率。

 

除此之外也有多篇的研究表明,要選中贏過市場大盤的個股,長期下來成功幾率都是個位數的趴數,所以單就數據來看,選擇個股的風險比較大,這個毋庸置疑。不過就算是報酬的層面,指數投資依舊是擁有優勢的,如果只是根據過於簡單的理由,或是後見之明來挑股票的話,那麼長期要贏過市場的可能性就更低了。

 

5.你的買進 意味著他人的賣出

 

再來最後想要跟大家討論的這點,不是公司本身,而是股票交易市場的一個機制,我知道你今天會買一張股票,一定有你看好的理由,但是你之所以能買到這張股票,是不是代表市場上有另一個投資人,覺得現在的價格已經夠高了,所以才把手中的股票賣給你呢?

 

既然你要有貨可以買,肯定代表有對應的賣家,願意出脫手中的貨,那這也就意味著,你看好的未來很有可能其他人並不看好。而賣給你的人,會不會是比你更專業的產業人士,或者是更大型的交易機構呢?這就不得而知了

 

只是在做任何交易前都要有一個意識,每個人都有自己的觀點,也都可能具備一定的道理,但最終只會有一方是對的。千萬不要覺得自己多聰明,很可能你就只是過度自信罷了,那誠如一開始所討論的,我覺得教主說選0050,不如直接買台積電就好了,根據上面這5點,我個人是不建議各位執行單押一家公司的策略,這是一個效益不大而且風險特別高的做法。

 

最後也跟你分享一下網路的這個討論,其中一位我比較支持的這個觀點的就是政大的教授,他出了這本《長期買進》書裡面就特別提及,一般人交易股票往往就是因為過度自信,還有各種資訊上的落差,導致最後賠錢收場。

 

你想想看一個財金教授,教了這麼多頂尖大學的學生,目前業界就有非常多一流的人才是教授當時的學生,正因為如此,教授更清楚一般人要贏過市場大盤有多困難。而教授自己雖然熟知股票分析的方法,但因為個人的考量,所以認為指數投資還是更適合自己的投資策略。

 

延伸閱讀:買0050不如買台積電?財金教授周冠男揭「指數投資6個重要觀念」:為何就算0050長成台積電的形狀,還是能分散風險

 

作者簡介_理財館長(陳震奇)

指數化投資的推廣者,IG的粉絲專頁已經擁有超過9萬人追蹤。身處金融業,卻鼓勵大家長期持有低成本且全市場分散的ETF,深信這才是適合多數人的投資策略。平台涵蓋IG、FB、YouTube、Podcast、Line社群以及各大討論平台,只要在平台上搜尋「理財館長」即可找到。

 

本文獲作者理財館長授權轉載,原文出處

 

 

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

 

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