今周刊編按：美中貿易戰休兵90天，雙方互降關稅，激勵海運市場需求湧現。貨櫃三雄迎一波搶運潮，長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)股價衝高，長榮一度來到252元，萬海航運也重回百元關卡。
外資也看好急單推升旺季高峰提早到來，滙豐證券升評航運指標股長榮「買進」、推測合理股價為270元，摩根大通證券對長榮的股價預期更高達318元。
中美關稅戰和緩，航運盼到及時雨。滙豐證券指出，各大航商自大陸輸往美國貨運量近期見到回溫，預期貨物趕在關稅豁免時期搶運趨勢成立，急單推升旺季高峰提早來臨，升評台系航運指標股長榮「買進」、推測合理股價270元。
受惠滙豐證券升評，以及中美關稅戰和緩，激勵長榮14日股價盤中245元、收盤242.5元同步衝歷史新高，水手喜迎揚帆行情。
赫伯羅特（Hapag-Lloyd）、馬士基與美國貨運代理商飛協博（Flexport）4月從大陸出口至美國的貨運量下滑30％～60％，所幸，近期的訂艙數據出現回升跡象。滙豐證券最新預期，各貨主將把握美國暫緩實施對等關稅的空窗期（對其他地區暫緩課徵關稅至7月9日、對大陸至8月中旬），會提前出現一波出貨高峰。另外，由於零售商在關稅不確定性下變得更為保守，著重消化庫存，導致4月庫存水準較前月下滑，因此，庫存回補也可能推動需求。
航運業者運價調漲應可成真？
觀察第二季以來，航運業者透過停航與無限期暫停部分航線來限制運力，展現良好的艙位控管紀律，使運價表現穩健。事實上，上海出口集裝箱運價指數（SCFI）自3月底迄今，僅小幅下跌0.9％，美國航線的現貨價則上漲了4％～8％。航運業者已排定5月中旬進一步調漲運價，滙豐認為，運價調漲應可成真。
儘管馬士基指出最短可於10天內重新啟動已停航班次，但滙豐研判，因航商仍在調整集裝箱與船舶配置，運力恢復將是漸進式。同時，於出貨高峰期間，港口、陸運端可能出現擁塞，進一步造成供應鏈干擾。
針對長榮來看，滙豐看好將受惠於相對較高比例的跨太平洋航線，配合毛利結構、現代化船隊優勢，得以在產業下行周期中具備一定緩衝能力，尤其可受惠於此次關稅暫緩措施。因此，將投資評等升至「買進」、推測合理股價270元。
大摩點名長榮「目標價318元」
摩根大通證券對長榮的股價預期更高達318元，並針對後市指出，面對10月中將實施的美國301條款港口附加費，長榮來自中國大陸建造船舶的比例低於同業、占總運能不到20％，且跨太平洋航線完全未使用陸製船舶，有望在競爭對手因營運成本上升而受影響時，擴大該航線市占，長榮布局優勢鮮明。
▲外資看長榮後市（圖／工商時報）
※本文授權自工商時報，原文見此。
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