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何勞費心猜升息 定期定額最愜意

何勞費心猜升息 定期定額最愜意

富蘭克林 國民理財筆記

全球股市

2015-08-25 11:51

今年來金融市場最大的議題,除了希臘債務問題與中國股市動盪外,莫過於揣測美國聯準會何時升息,每逢聯準會主席葉倫談話,就像個猜謎大會,市場無不屏息地希望從字裡行間,找尋本輪第一次正式啟動升息的時點。

聯準會升息循環定期定額 獲利機會大

雖然市場對美國聯準會升息議題保持高度警戒,但從過去經驗來看,在美國聯準會升息循環期間進行定期定額佈局,往往有創造豐厚投資報酬之機會。

根據最新聯邦基金利率期貨預估(8/10),預期聯準會於十二月升息的機率超過七成,顯示十二月為目前市場預期最可能的升息時點。富蘭克林證券投顧指出,觀察1990年來,美國聯準會兩次自利率低檔的升息循環經驗下之定期定額平均報酬率(見附表),試算在升息前三個月啟動定期定額一、二和三年期,可以發現,雖然初期定期定額一年的報酬率受升息議題干擾,全球主要股市漲跌互見,不過,往後的兩年期、三年期的報酬率卻可以多達兩成、三成之上,反應美國的景氣穩健增長,通常也能帶動亞洲與歐洲的出口成長,進而推升全球景氣正向發展。



定期定額優選 美股、亞洲小型股

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭.包爾表示,觀察聯準會所透露出來的訊息,即使今年開始升息,之後利率正常化的過程也非機械性地規律升息,而是隨時視經濟情勢而定,由於全球經濟成長仍不穩固,預期升息的步伐將較先前循環緩慢, 因而不致於對美國股市造成太大衝擊,隨著美國經濟的穩步復甦,如果出現升息議題所導致的美股震盪,反而是很好的買點機會。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克.墨比爾斯指出,美國聯準會今年可能開始讓零利率政策退場,令新興經濟體的股匯債市波動再起,但預期新興市場經濟體質有足夠實力抵擋聯準會的升息動作,因新興股市已見明顯修正,股市本益比在歷史相對低檔,且聯準會升息議題持續已久,許多新興市場政府已著力降低經常帳和財政赤字,加上當前新興市場多半採取浮動匯率,在有充沛外匯存底下,足以抵擋資金外流的潛在威脅。亞洲市場裡,尤其看好可受惠政策改革題材的中、印股市與亞洲小型股。

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