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中國第2季GDP重回「正」成長 可望成下半年陸股行情支撐關鍵?

中國第2季GDP重回「正」成長 可望成下半年陸股行情支撐關鍵?

財經M平方

全球股市

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2020-07-22 14:34

陸股近期波動加劇,一切都必須回歸基本面來判斷現在行情能否延續,中國下半年經濟趨勢關鍵解析!

 

從 4 月開始,我們便不斷提及中國經濟呈復甦趨勢,逐步走出衰退谷底,如今中國 Q2 GDP由負翻正,領先全球經濟復甦,也使得股市上漲、匯市由貶轉升,以下為本文對中國後市關鍵解讀:

 

本文重點:

 

1.中國 Q2 GDP年增率 3.2%(前 -6.8%),重返正成長,領先全球主要國家走出疫情衰退谷底,三大產業均獲得明顯改善,且 6 月總體經濟數據續佳,表示經濟復甦進程順利。

 

2.長期拉動中國經濟的三駕馬車「消費、投資、出口」均恢復快速,在下半年更將迎來進一步好轉,合力拉動中國GDP回升至去年平均 6% 成長速度。

 

3.中國人行政策主軸轉向「寬信用」,降低公開操作頻率,多採取結構性寬鬆,形成三大情況:(1)金融市場流動性邊際收緊,市場利率下行空間受限、(2)中美央行寬鬆動作不一,中美利差達至歷史新高,推升人民幣、(3)「社融-M2」增速差擴大,反映更多資金流入實體經濟, 7/10 人行記者會提及下半年仍會保持流動性合理充裕,降低企業融資成本,資金面寬鬆態勢不變。

 

4.近年中國最大的外部風險「中美緊張關係」,此疑慮在下半年或出現轉變,主要由於美國疫情控制不當疊加種族議題爆發,使得川普大選民調明顯下降,美國國內自顧不暇,也無法承受對中國實施強力制裁的負面效果。美國大選民調選情將成為下半年關鍵,若是民主黨候選人拜登選上的話,根據 2000 年以來民主黨以及今年候選人拜登對中國態度,均相較共和黨友善很多。

 

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