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幾個月不可能把10萬滾成1千萬,那幾年呢?最怕誤把股王當雜魚!具備這條件,獲利30%你也不該賣

幾個月不可能把10萬滾成1千萬,那幾年呢?最怕誤把股王當雜魚!具備這條件,獲利30%你也不該賣

2020-12-04 15:18

投資人如果想賺大錢,必須長期持有傑出公司的股票。想要獲利100倍、200倍或更高倍數的投資人,必須等待數年而非數月的時間讓公司成長,因為在成長的路上會出現振盪、許多空頭作手、股價下跌和脫手退場等狀況。

 

我要在這裡告訴各位一個故事:在華爾街工作多年、賺了不少錢也賠了不少銀子之後,我要告訴各位的是:「我不是靠著動腦筋賺大錢,而是坐著發財。」了解嗎?我不動如山!股票市場沒有什麼真正的絕招,我們經常看到有人在多頭市場提早做多或在空頭市場提早放空。我認識許多出手時機剛剛好、在股價走到最高獲利點時買進或賣出的投資人。他們的經驗和我一樣,也就是說,他們沒有賺到真正的錢。能同時判斷正確和不動如山的人很少,我發現這是一門很難的學問,股市操盤中必須真正學得其中竅門才能賺大錢。

 

這就是為什麼華爾街許多完全不屬於「笨蛋」等級(甚至連二級笨蛋都不算)的人還是會賠錢。市場沒有打敗他們。他們自己打敗了自己,因為他們空有頭腦,卻不能不動如山。

 

─傑西.李佛摩(Jesse Livermore)

 

這句箴言取自艾得文.李弗瑞(Edwin Lefevre)的暢銷書《股票作手回憶錄》中傑西.李佛摩的一段話。這本書寫於 1923 年,是一本短篇經典作品。雖然是以小說體裁寫成,但其中的故事顯然是以傳奇股票投資人李佛摩的真實經驗為依據。我們都見過許許多多投資人持有足以讓他們變成超級有錢人的股票,而他們需要的只是知識和持股的耐心而已。

 

如果投資人擁有深入的知識,知道自己持有正確的股票,那麼耐性便會讓他們賺大錢。若要跟隨一家傑出的公司,必須設定一些基準,以3 ∼ 5年投資期開始。投資人犯的最大錯誤之一,就是把手中的傑出公司當成一般公司看待,因此最後也只能得到一般回報。

 

投資人如果想賺大錢,必須長期持有傑出公司的股票。想要獲利100倍、200倍或更高倍數的投資人,必須等待數年而非數月的時間讓公司成長,因為在成長的路上會出現振盪、許多空頭作手、股價下跌和脫手退場等狀況。知識和耐性會讓投資人從30%的獲利增加至3倍或4倍,也會引領投資人找到能讓自己變成真正有錢人的高獲利股票。即使你在這段路程中看到了賺進大把鈔票的機會,仍得對你手中的股王保持耐性。如果你想賺大錢,就要給他們時間成長茁壯。

 

話雖如此,但大多數的股票可說都是在考驗著人類的躁進傾向。為了克服這些傾向,我們必須藉助買賣法則和基準指標。因此,在面對大多數成長型公司時,皆可在一段合理期間(3年很好,5年更棒)內,和其他相關投資進行比較,藉此評量你的投資績效。

 

對於有潛力表現傑出的公司,可以依據他們自己設定的目標來評量公司的績效(即獲利和市場占有率)。閱讀公司的報表時,你會發現表現愈好的公司目標愈明確,傑出的公司甚至會發行自己的報表卡。表現較差的公司在這方面的表現也比較差,他們往往只能用藉口為自己輸給傑出公司一事找台階下。市場占有率的增加或減少是一項核心指標,但必須用幾年的時間觀察,如此才能讓公司有時間發揮策略,讓股票有所表現,讓你賺大錢。但這不是光說一句「嗨!如果你持有傑出公司的股票,別賣掉它們。努力留著它們賺取10 倍、100倍甚至更多倍的獲利─這是股王能達成的目標」那麼簡單。

 

很遺憾的,許多投資人把具有大幅成長潛力的股票當成一般股票看待。如果你持有的公司沒有真正展現具備BASM(編按: 經營模式(BusinessModel)、假 設(Assumptions)、策 略(Strategy) 和管理(Management))的有利條件,你可以在股票快速上漲 30% 後高高興興地賣掉股票。

 

 

經驗豐富和成功的投資人都知道,股市的起伏不定和金融報紙的頭條新聞往往讓投資人失去耐性,迫使他們去做預測進出場時機,試圖判斷股市的短期趨勢這麼愚蠢的事情。我和一些選股達人一致認為,已有足夠的證據顯示不可能抓準進出場時機,這樣做反而會讓投資人賣掉傑出公司的股票,喪失賺大錢的機會。

 

市場的短期波動是許多經濟金融因素交互作用的結果,這些因素變化得很快。投資人的心理和主觀感受也會對股市造成影響。這些所有的因素都非常複雜以致難以預測。雖然總是有人宣稱擁有某些系統,可以利用圖表、電腦或其他方法預測市場,但我認識的一些頂尖選股達人絕對不會相信這些。我們把焦點放在股票而非短期市場波動。試圖預測進出場時機的情形非常普遍,這對投資人其實是一種傷害。

 

這種情節不斷地上演著:投資人在潛力最大、未來前景看好的新興產業中,投資許多初次公開發行股票的小公司。然而,許多投資人卻因為缺乏分辨能力、好的評量指標或標準,或因為未認清這些公司經營團隊和經營模式上的缺點,而受到許多熱門股、動聽的傳奇故事和價格行為的愚弄。如果一間公司沒有能力以優越的經營管理支持高股價,那麼即使開始時股價一飛沖天,最後仍將摔落地面,所有獲利皆化為泡影。

 

要記住,長期致勝和賺大錢的關鍵不在於熱門產品,而在於一再重現優質產品的週期,讓客戶和投資人產生信心。大多數科技公司一開始便推出熱門產品,吸收部分投資人的錢,但很少有公司能以新的產品開發和執行能力讓成功再現。

 

只有少數幾家有能力重現優質產品的週期,這些公司因為優異的BASM表現而得以完成重現。追蹤傑出公司的評量指標是件非常容易的事情,因為這個指標已反映在他們財務報表所呈現的輝煌成功故事裡。

 

許多投資人會定期買進一些熱門股,然後迅速獲利了結。他們給自己訂定在非常短的時間內獲利 30%、50% 或 100% 的目標。這些投資人所依恃的是運氣和直覺,缺乏建立合理確信和長期耐性所需的知識。他們不知道一家經營團隊平庸的公司,熱門股可能在隔天就變成了冷門股。他們或許能靠著快速的行動而獲利,但真正的財富需要時間累積。

 

作者簡介_弗萊德烈克‧柯布里克(FREDERICK R. KOBRICK)
 
■ 本世紀最傳奇的選股達人

■ 擁有三十多年的財富管理經理,最初在威靈頓管理公司(Wellington Management Company)服務,後來為道富研究管理公司(State Street Research & Management)效力,負責道富研究資本基金(State Street Research Capital Fund)的管理工作。根據《今日美國報》的報導,該基金在美國前五大表現最優基金的榜單上,停留時間長達十五年。

■ 柯布里克於1997年自行創業,管理三支共同基金和一支避險基金,其中一支基金榮獲《今日美國報》1998和1999年全星基金(All-Star Fund)的榮耀,創下有史以來同一支共同基金得獎兩次的記錄。柯布里克目前以無償服務性質提供公共機構專業諮詢服務,同時在波士頓大學教授投資管理。

 

本文摘自易富文化  《股票上漲的原理:賣在最高點、買在最低點》

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