在美債殖利率上升、美元升值的壓力之下，也還有著疫情解封的好消息，資本市場利空、利多相互影響股市，第二季該如何制定投資策略呢？
自二月以來，台股就開始劇烈震盪，台股加權指數已在萬六點附近徘徊近兩個月。根據去年《今周刊》年底的「二○二一年投資展望」調查統計，最多專家認為第二季是全年低點，但其實也有不少人看好第二季表現，可見現在盤勢的難以捉摸。
從美國公債殖利率開始回升，再到美元升值等因素，都讓資本市場遭受到打壓。但另一方面，全球已經有多款疫苗開發出來，並且陸續開始施打，籠罩全球超過一年的新冠肺炎疫情有望開始緩解，逐步解封、灌注經濟活水的景象或許即將到來。
資本市場利多、利空不斷互相影響，面對這波撲朔迷離的情況，投資人在第二季該如何布局呢？
景氣復甦利多
美債殖利率走高也別悲觀
從總體經濟環境來看，美國公債殖利率開始攀升，股市資金被抽離的憂慮，撼動投資人對股市持續上漲的信心。對此，凱基投顧董事長朱晏民認為，這次債券殖利率上升僅影響股市短線波動，從債券殖利率上升的意義來看，其實是代表景氣正在慢慢變好，是景氣復甦的指標之一，同時也會提供股市很好的基本面支撐。
事實上，美國聯準會預測今年美國GDP（國內生產毛額）成長率已從去年十二月預期的四．二％，上修至六．五％，這是自一九八四年以來，成長率最高的數字表現。
他進一步分析，美債殖利率攀升到一．六％至一．八％，其實只是回到去年疫情前的「應有水準」，並非是高到會觸發股市崩跌的利率。隨著經濟表現熱絡，美債殖利率削弱股市的利空，應該會慢慢鈍化。
此外，由於在疫情期間沒有大額花費，美國的超額儲蓄已增加一．八兆美元，加上拜登政府新一輪的一．九兆美元紓困計畫，一旦解封、解禁，下半年的購買力道可以期待，很有機會超越疫情前的水準。
