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台股一年從萬點奔萬七,這時候才進場會怎樣?畢業5年賺400萬,他分析股市70年數據發現...

台股一年從萬點奔萬七,這時候才進場會怎樣?畢業5年賺400萬,他分析股市70年數據發現...

2021-04-19 10:12

在2020年春季Covid-19 期間,標普500指數在短短的22個交易日中下跌了近34%。然後市場在2020年3月23日下跌-2.9%之後觸底。

 

在接下來的星期一,市場上漲了9%以上,此後再也沒有回頭。

 

從波段低點起算的一年回報率是75%(還不包括股息),相當驚人,這個12個月漲幅也是自1950年來最高。

 

 

可以想像,你的100萬會幫你賺了75萬,成長到175萬。

 

大家不免心想,漲多會跌嗎?未來還會漲嗎?

 

這是合理的疑問,投資時,沒有什麼容易的事情,未來總是不確定的。

 

為了更了解市場如何應對短時間爆發的收益,Ben Carlson 在《What Happens After the Stock Market is Up Big?》文章分享巨大漲幅隨後的1年、3年、5年報酬,讓我們了解過去發生暴漲後發生了什麼 。

 

自1950年以來,他在標準普爾500指數中每12個月獲得50%以上報酬後計算接下來的12、36和60個月的報酬。

 

他發現平均而言市場會出現短期回檔,但隨後繼續上漲,而且持有時間越久報酬越好。

 

持有時間越長,報酬率越高

 

從下表我們能知道從1950年以來,當過去一年股市大幅上漲後,接下來股市會怎麼樣:

 

 

市場不可能永遠直線上升,因此出現暴漲後市場一年收益下降並不奇怪。

 

實際上,過去一年中獲得50%或更多的收益之後,有65%的時間12個月的報酬率是負的。

 

但是,待在市場當中走得越遠,報酬就越好。

 

如同慢跑一樣,只要持續在路上,即使是慢慢走,累積前進的距離也會增加。

 

在12個月報酬達到50%以上後持有3年,過去的數據沒有出現負報酬。

 

持有5年的報酬大多都是正報酬,只有在2000-2002年市場崩盤時報酬是負的,此時才會虧錢。

 

但稍微回顧一下,當時市場是下跌了50%!且當時的科技公司大多沒有盈利,與今日由科技巨頭主導的產業不同。

 

總結來看,當市場上漲50%之後繼續持有其實是很好的,接下來3年和5年的年平均報酬率(不包括股息)分別為7%和11%,計入股息會更多。

 

如果我們手上的錢能讓我們放一段時間,那麼持續參與市場,讓獲利奔跑是很好的事情。

 

市場上漲與接下來的表現沒有太大關聯

 

報酬數字可能會讓人感到驚訝,但是過去一年的報酬率與接下來的報酬率之間並沒有大量的關聯。

 

下表顯示自1928年以來,當股票市場前一年發生虧損或是上漲後的平均報酬率:

 

 

由這表可以知道,不管是當股市上漲或是下跌時,未來的收益與過去其實沒有太大關聯,豐收年後的平均回報率與長期平均值差不多。

 

股市是一項裝置,讓錢從沒耐心的人手中轉移到有耐心的人手上

 

摩根資產管理公司整理1950年至2020歷年報酬的資料指出:

 

如果是1年的投資期間,股市的報酬落在47%~-39%之間,債券43%~-8%間,股債50/50的組合是33%~-15%。

 

但是時間拉長到20年,股市的報酬落在17%~7%之間,債券12%~1%間,股債50/50的組合是14%~5%。

 

你如果投資時把投資配置做好,放久一些,耐心等待些,其實你根本不用那麼費力地去盯盤、調整投資標的,放著不動可能都比你的報酬率還高。

 

▲由左至右表示持有的時間越來越長,綠色是股票、藍色是債券、灰色是50%股+50%債。Rolling的意思是不管你什麼時候進場投資,接下來報酬的範圍以股票投資20年為例,你持有20年,每年的報酬率就是在6-17%。

 

巴菲特曾說過:

 

股市是一項裝置,將錢從沒耐心的人手中轉移到願意耐心等待的人手上。

The Stock Market is designed to transfer money from the Active to the Patient.

—Warren Buffett

 

你只要耐心等待,願意拉長你的時間,投資賺錢的可能性就變高。

 

投資總是有充分的理由說服自己退出股票市場,例如前景不看好、有某項投資更容易漲,現在不太明朗,這些理由都會讓我們不小心錯過市場紅利。

 

大多數時候股市會上上下下,不要期待投資組合只會往上,這才是我們對投資組合正確的期待。

 

因為去年三月以來漲勢已經非常強勁,為了避免市場過熱,市場可能會在某個時候稍作喘息、停止上漲,持平或回檔我們都認為是健康的。

 

不管如何,老話還是做好被動投資與資產配置,維持全球多元分散的投資組合,專注在自己的本業上,這才是成為成功投資者的好行為。

 

作者簡介_PG財經筆記

中央警察大學畢業,曾任刑事單位偵查人員、派出所所長。

大學時買過郵政6年期儲蓄險,畢業後開始投資股票。在閱讀伯頓‧墨基爾的著作《漫步華爾街》後,如獲至寶,最終選擇以被動投資、指數化投資、資產配置為自身的投資核心宗旨,目前ETF投資組合年化報酬率為8.28%。

2016年開始經營部落格「PG財經筆記」,記錄投資心得,擅長以深入簡出的筆調及理性思維,來探討關於理財的大小事,網站總流量超過70萬次。文章被廣發並轉載於《中國信託證券》、《經濟日報》、「商周財富網」、「風傳媒」、《Smart智富月刊》等媒體。現正準備CFP國際認證高級理財規劃顧問(Certified Financial Planner)考試。

 

本文獲「PG財經筆記」授權轉載,原文:股市大幅上漲後進場會怎樣?

 

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