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「上牌桌30分鐘,還不知道待宰羔羊是誰,那就是你!」跟巴菲特學投資,你要懂10件事

「上牌桌30分鐘,還不知道待宰羔羊是誰,那就是你!」跟巴菲特學投資,你要懂10件事

2021-09-24 09:29

本書集結眾多頂尖作者的集體智慧,包含68位偉大投資者的400多條投資規則。這些規則告訴了投資者應該做和不應該做的事情,它們已經驅動了數以百億計的利潤。它們是從華爾街到西敏區等許多優秀投資者的實用箴言、是連續30年以驚人回報率跑贏市場的基金經理的智慧、是曾經在金融業培訓專業人士的私人投資者的智慧。

 

就跟撲克牌遊戲一樣,「如果你玩了30分鐘,還不知道待宰羔羊是誰,那就是你」。

 

華倫.巴菲特的投資法則

 

1. 不要當待宰羔羊

 

如果你沒辦法聰明的投資,那要持有普通股的最佳方式,就是投資指數型基金,支付最低的手續費。這樣子做的淨結果(扣掉手續費和開銷等),就能夠贏過多數職業投資人。就跟撲克牌遊戲一樣,「如果你玩了30分鐘,還不知道待宰羔羊是誰,那就是你」。

 

2. 以企業分析師的方式投資

 

不要在意市場行動、總體經濟行動,甚至連證券行動都不要在意。專心評估公司。

 

3. 尋找大條護城河

 

尋找具有良好長期展望的公司,這些公司的盈餘幾乎可以確定在5年、10年、20年後,會比現在高上許多。

 

4. 了解價值,善用錯誤估價的機會

 

市場價格隨公司價值改變,就像是躁鬱症患者的情緒一樣起起伏伏,遇到沒那麼好也沒那麼差的情形時,會從狂喜到擺盪,再轉而變為陰鬱。

 

市場給予價格,也就是你支付的價錢,而公司會給予價值,也就是你擁有的東西。善用市場錯誤的估價,但不要反倒被占便宜。

 

5. 堅守安全邊際

 

你支付的價格與實際價值之間的差異,就是「安全邊際」,愈大愈好。

 

波克夏在1973年到1974年間買下華盛頓郵報公司,當時的安全邊際就很大(價格是價值的1/5)。

 

6. 以合理價格買入

 

一直尋找划算交易的話,買入的東西價值可能不會長久。以哄抬的價格買入,價值可能就微乎極微。以公允價格買下績優公司,好過以高價收購不錯的公司。

 

7. 瞭解自己的極限

 

避免把資金投入你能力範圍外的標的。你不一定要非常瞭解每間公司,甚至也不需要瞭解許多公司,只要瞭解自己能力所及的範圍內就好。範圍大小並不重要,但一定要知道界線。

 

8. 只跟「女婿」投資

 

只跟你喜歡、信任、欣賞的人投資,也就是想把女兒託付給他的人。

 

9. 買下優秀的公司

 

如果看到這樣的公司,就買下可觀的股數。不要擔心之後是否能夠分散投資。如果能夠持有一間優秀的公司,好過持有一堆平庸的公司。

 

10. 避免唯利是圖

 

這是華爾街馬克思主義當中最蠢笨的講法:「只要有獲利就不可能破產(You can't go brake taking a profit.)」。想像自己是股東,持有一間公司股票的方式,就跟你持有經營整間公司的相同。如果不願意持有一張股票10年,那就連持有10分鐘都不要去想。

 

 

勞倫斯.康寧漢Lawrence A.Cunningham

職業:金融作家、教授

投資法:價值投資

投資關鍵詞:大條護城河、長期持有、安全邊際

著作:《巴菲特寫給股東的信》(The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America)、《少了巴菲特,波克夏行不行?:史上最大企業的未來挑戰》(Berkshire Beyond Buffett: The Enduring Value of Values)、《現實世界中的合約:受歡迎的合約故事與其重要的原因》(Contracts in the Real World: Stories of Popular Contracts and Why They Matter)、《優質投資:長期持有最佳公司》(Quality Investing: Owning the Best Companies for the Long Term)、《親愛的股東》(Dear Shareholder)

本文摘自樂金文化出版《高手的法則

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