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2022年台股將超車港股?! 加權、港股黃金交叉的2大前提與1關鍵要素

2022年台股將超車港股?!  加權、港股黃金交叉的2大前提與1關鍵要素

蕭婷方整理

全球股市

擷取自「老謝看世界」Youtube直撥

2022-01-03 11:49

台股日前(30日)封關,收在18218點,2021年全年大漲3486點,漲幅約為23.66%;而香港恒生指數收在23112點。台股加權指數與香港恆生指數的差距越來越小,財信傳媒董事長謝金河先前在臉書撰文點出兩者交叉的可能。

隔日,謝金河又在《老謝看世界》節目邀來新經濟政策研究中心主任陳松興、台新投顧總經理李鎮宇,兩位專家進一步分析台股挑戰港股「黃金交叉」的關鍵因素。節目中歸納:在台股半導體、航運等產業長線榮景持續,中國內需與消費市場挑戰仍延續兩個大環境的前提下,若美國縮表升息力道沒有檯面上「鷹派」,投資人將有機會看到台股超車港股。

中國房產、高科技雙引擎熄火 短期復甦有困難

 

觀察近期中國祭出系列的監管措施,包含虛擬貨幣全封殺,挖礦絕跡中國、螞蟻遭約談、滴滴美國退市後中國仍阻止數據出境等。陳松興指出,習近平在2022年將以鞏固政權為主,高新科技世界與不動產兩大引擎將「熄火」。

 

此外,以往被華爾街追捧的高科技概念股,世界許多國家開始監管,如許多在美國掛牌的中國概念科技股,美國證管會要求相關資訊應強迫揭露,若無就要強迫下市,許多中國公司不願意紛紛回香港掛牌,但香港股市以不動產、金融為主,高科技也很難樂觀。

 

陳松興進一步指出,中國的國民財務主要以不動產為主,不動產價格下滑導致消費信心不振,加上近期外資頻撤出,中國內需市場短期很難提振;2021年中國雖然受益於部分國家製造業停滯、世界供應鏈「短鏈」調整需要時間,出口產業有部分利多,但2022年許多國家製造業復甦,可能導致中國出口下滑,即便中國政府放寬銀根、增加內部建設,提振效果可能不大。

 

「高科技與房地產兩大火車頭榮景不再,經濟很難變好,即使中國調降基期變數還是很多」。陳松興歸納,2021年中國除了A股以外其他股票都是大跌,短期要翻身的機率不大。

 

李鎮宇則直言,中國政府現在可能傾向於「先救A股、而非香港恆生」。

 

 

元宇宙、電動車等帶動半導體榮景 航運等長線需求持續

 

「2020年是台積電一個人的武林、2021則是百家爭鳴,2022是半導體日不落帝國。」至於台灣股市,李鎮宇率先指出明年半導體產業仍是股市上漲主力。

 

李鎮宇先是針對外資狂賣台股的趨勢說明,指出外資以往頻用MSCI去影響市場,等到個股價格下滑後再進場撿便宜。

 

李鎮宇指出,未來的車用晶片、元宇宙等周邊應用都需要大量使用半導體,半導體的需求是「等比級數」,但供應端只是「等加級數」,樂觀看待未來半導體的需求。李鎮宇引述英特爾日前發言,表示目前車子只有4%需要用到半導體,到2030年至少有20%。

 

李鎮宇指出,去年台灣10大熱門股包含長榮、陽明貨櫃三雄,以及台積電、聯電等半導體,2022年個人還是看好半導體,也樂觀看待半導體產業延伸的上游化工、晶圓片以及廠房製造。

 

李鎮宇表示,2017年台灣半導體的平均本益比約14.7倍,到2019美中貿易戰後上升至21倍,現在電動車、元宇宙對半導體需求提高,未來半導體本益比有機會上看30。

 

 

黃金交叉關鍵變數:FED縮表、升息腳步放緩

 

李鎮宇總結,2022年股市很難複製2020、2021年的榮景,但多頭趨勢仍然不變。

 

李鎮宇說,目前各大企業將公布第4季財報,可預見表現一定不差,榮景可望延續到今年第1季,今年第2、3季則因預估美國將會縮表、升息將會有擺盪。

 

李鎮宇分析,外界雖然普遍認為通膨很嚴重、可能有停滯性通膨,但因為疫情是很大的變數,不認為美國聯準會(Fed)會如同對外表示的強勢升息,「Fed要維持美國經濟成長、也要管理物價,實際上一定會雷聲大雨點小」,當升息比市場預估小、市場就會樂觀反應。

 

「若Fed並沒有這麼鷹派(意即:縮表速度與升息幅度較小),(台灣半導體產業)第4季持續往上走,將有機會看到台股與恆生黃金交叉」。

 

 

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