在今天看見明天
熱門: 台積電 兆豐金 勞退 特斯拉 航運股

年領8%利息養老,汽車工人All in這檔龍頭股,賠光退休金教訓:以為大到不會倒,卻害我失去一切

年領8%利息養老,汽車工人All in這檔龍頭股,賠光退休金教訓:以為大到不會倒,卻害我失去一切

2022-07-26 14:34

《漫步華爾街》作者柏頓.墨基爾與《投資終極戰》作者查爾斯.艾利斯,這兩位投資界的巨星與思想巨人,將兩人合計超過112年的投資經驗,總結成這本雖精簡但直言不諱,幫助讀者穩健邁向財富自由道路。

 

分散投資,雞蛋不要放同一個籃子裡

 

有個說來令人感到非常悲傷的故事,說明了「分散投資」這件事,是多麼重要。

 

故事的主角是一名1990年代末至2000年代初在全盛時期的安隆公司(Enron)工作的祕書。當年安隆是家創新企業,以徹底革新電力和大眾通訊市場為宗旨。由極具魅力的肯尼斯.雷伊(Kenneth Lay)和傑弗里.史基林(Jeffrey Skilling)掌管公司,媒體經常吹捧他們的技術和膽識,安隆的股票因而成為華爾街的寵兒,並且似乎不受地心引力影響,股價穩步上漲至天價水準。

 

一如多數大公司,安隆為其員工設立了401(k)退休儲蓄計畫。每次發薪水,員工都可以自動扣除部分薪資作為退休儲蓄,並有一系列的投資選擇,其一是投資在安隆的股票上。

 

安隆執行長雷伊強烈建議員工以安隆股票作為退休儲蓄投資的首選標的。安隆那名祕書因此把所有退休儲蓄都投資在安隆股票上,而且非常慶幸自己這麼做。隨著安隆股價飆漲,儘管她的收入一直只是普通祕書的薪資,退休儲蓄金卻膨脹至接近300萬美元。在接下來一年裡,她夢想著自己退休後可以悠閒度日和環遊世界。

 

結果,她真的獲得更多「閒暇」。正如大家後續所知,安隆股價飆漲是建立在做假帳和欺詐性的交易計畫上。醜聞曝光後,史基林入獄,雷伊則在等待判刑期間去世。

 

安隆股價崩跌,那名祕書的所有退休儲蓄金化為烏有。她不但失去工作,還損失了畢生積蓄。

 

她犯了把所有投資放在同一個籃子裡的錯誤。不但沒有分散投資,還使自己處於雙重危險中,因為她的投資組合與就業收入所承受的風險完全相同。她忽略了投資領域中為數不多的絕對規則之一:分散投資,分散投資,分散投資。

 

羅德斯一生都在汽車業鑄造鐵模,以便把金屬板做成擋泥板、引擎蓋和車頂。他離開這一行時,與妻子決定把全部儲蓄投資在汽車製造商克萊斯勒集團發行的債券上。這些債券每年支付8%的誘人利息,讓羅德斯夫婦認為這是安全的投資標的。

 

一如許多汽車工人,他們對當時非常出名的底特律三大汽車業者充滿信心,認為它們有能力安度最艱困的經濟時期。豐厚的債券利息收入,使他們得以繼續享受舒適的中產階級生活—至少有一段時間是這樣。

 

如今,羅德斯夫婦對汽車業的信心和他們的退休儲蓄金一樣都已消失殆盡。克萊斯勒和通用汽車破產,導致有擔保債券的持有人未能繼續獲得利息,僅得到極少的公司股權,許多散戶投資人因此幾乎失去一切。

 

這些聽來令人感到悲哀的故事,清楚說明了投資的基本原則:一定要廣泛分散投資。

 

安隆、克萊斯勒和通用汽車,並非特例。令人驚訝的是,許多看似穩定的大型工業公司也破產了。甚至一些大型金融機構—銀行,如美聯(Wachovia);投資銀行,如雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings);保險公司,如美國國際集團(American International Group)—也都在股價崩跌之後破產,或被迫接受併購、政府託管。

 

許多企業的財務主管理應比一般人更明白分散投資的重要性,但因為忠於「自家公司」,而且對公司有信心,就將所有儲蓄投資進去,結果因為公司出事而損失慘重。如果我們可以決定相關法規,就會禁止員工把401(k)儲蓄金,投資在他們所服務的公司上。

 

請務必保護自己:所有投資人都該分散投資。

 

跨資產類別分散投資

 

分散投資,實際上是指什麼?

 

分散投資意味著投資於股市時,你的投資組合應該持有數百檔股票,投資標的必須非常多元化。對財力不強乃至相當富有的人來說,分散投資的方法是買進一檔或數檔低成本的股票指數基金(或ETF)。

 

這些共同基金集合成千上萬投資人的資金,買進數以百計的個股。基金收取所有股息,負責所有會計作業,並容許基金投資人把分配到的現金再投資在基金上。

 

雖然有些共同基金集中投資於特定的市場區塊,例如生物科技公司或中國企業,但我們強烈建議要選擇「廣泛分散投資、標的涵蓋所有主要產業」的基金。

 

分散投資可以降低任何投資計畫的風險。你不應該僅持有幾檔個股,而是持有一個標的非常多元化的投資組合;你不應該僅持有美國股票,還應該持有其他國家的股票,包括如中國和印度等快速成長的新興市場股票。除了股票,你也應該持有債券。雖然世界各地的股市往往在金融危機時一起下跌,但廣泛分散投資,通常可以降低短期和長期風險。

 

分散投資,應該是跨證券、跨資產類別、跨市場,以及跨時間。

 

作者簡介

 

柏頓.墨基爾(Burton G. Malkiel)

普林斯頓大學經濟學系化學銀行講座退休教授(Chemical Bank Chairman's Professor of Economics Emeritus),著有暢銷書《漫步華爾街》(A Random Walk Down Wall Street)。曾任美國總統經濟諮詢顧問委員會委員、耶魯大學管理學院院長、普林斯頓大學經濟系主任,以及數家大公司董事職務。現為機器人理財公司Wealthfront首席投資長。

 

查爾斯.艾利斯(Charles D. Ellis)

前耶魯操盤手、全球12大投資領袖終身貢獻獎得主。

曾執掌耶魯大學投資委員會多年,並在哈佛商學院及耶魯管理學院教授投資理財課程。

出版過17本書,包括暢銷書《投資終極戰》(Winning the Loser’s Game)。

曾掌管美國金融特許分析師協會,也曾擔任市場研究顧問公司格林威治諮詢公司(Greenwich Associates)執行合夥人長達30年,更是美國基金管理公司先鋒集團的重要人物。

他曾服務於不同機構的投資委員會,如沙烏地阿拉伯的阿卜杜拉國王科技大學(King Abdullah University of Science and Technology)投資經理理事會、羅伯伍德詹森基金會(Robert Wood Johnson Foundation)受託人暨財務委員會主席。

他目前是懷海德生物醫學研究所(Whitehead Institute)主席。

 

本文摘自今周刊出版《投資的奧義【獨家封面版】:財經界兩位頂尖思想家,寫給普通投資人的實用理財指南【10周年紀念版】

 

更多《投資的奧義》精彩內容!今周刊書展66折起,滿699現折50元

 

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

延伸閱讀

「拎著LV包包,裡面裝的都是藥」退休後生活簡單,每月2萬夠用吧?輕忽5大風險,老年恐一毛不剩

2022-07-27

如何在退休後每月有10萬生活費?達人教你「靠這檔」55歲好命退休:每年領股息、不會倒

2022-07-27

金融股不是超穩的嗎?南山、三商壽財報暴雷...行內人曝「為何你不該相信買金融股穩賺不賠」

2022-07-25

他被美國電競隊相中、拿下3年千萬合約!高中主任大讚曾浩鈞:判斷非常準確、冷靜異於常人

2022-05-10