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央行不撒錢後,我該進場還是先觀望?基金教母林奇芬:抗通膨你要懂的理財3重點

央行不撒錢後,我該進場還是先觀望?基金教母林奇芬:抗通膨你要懂的理財3重點

林奇芬

債券基金

shutterstock

2021-11-18 21:34

美國最新公布10月消費者物價指數(CPI)年增率高達6.2%,創下近30年新高。此消息一出,美股大跌、債券大跌。投資人要問,通膨來了嗎?現在還可以投資嗎?錢究竟要擺哪裡才能抗通膨呢?

 

央行撒錢行動,逐漸退場

 

美國聯準會在11月正式宣布,開始縮減購債規模,代表自新冠疫情爆發以來,全球央行大量撒錢的時代已經階段性落幕了。雖然Taper的時程非常緩慢,每月僅縮小150億美元,但到2022年6月底QE就完全結束。另外,歐洲央行的QE行動也預計到2022年3月底。2大央行不再撒錢,對金融市場勢必帶來一些影響。

 

除了QE告一段落,接下來大家更關心的是,何時升息、升幾碼?原先市場預估聯準會最快2022年下半年升息1碼,但隨著近期生產者物價指數(WPI)與消費者物價指數(CPI)年增率居高不下,市場擔心升息速度加快,這才是帶來股債市震盪的元兇。

 

目前全球央行都把通膨視為短期現象,對於升息態度多偏向按兵不動。但若未來幾個月通膨率持續居高不下,則央行政策也可能轉向。由於通膨率影響央行動向,因此觀察通膨率,是判斷利率走向的重要參考。

 

通膨影響,理財三部曲

 

未來通膨率若居高不下,會如何影響金融市場呢?我們可以用三部曲來觀察。

 

一部曲,債券利率走高,不利債券表現。

 

通膨升高,可能讓央行提早升息,或加快升息,推升債券殖利率上揚,對債券價格不利。今年以來美國10年公債殖利率從最低1%,緩步走升到近期最高1.7%,顯示利率趨勢往上,今年以來債券基金表現則是震盪走低。

 

目前央行尚未升息,債券基金表現已經不佳,未來若啟動升息或快速升息,對債券市場將持續帶來壓力。投資人若是長線投資者,只能忍耐度過這個階段,若是短線投資者,可以適度降低投資比重。等升息告一個段落,才是進場買債券的好時機。

 

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