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不到5個月,台股從萬8跌破萬6!金融市場由多翻空投資人該怎麼辦?林奇芬傳授4招保衛資產

不到5個月,台股從萬8跌破萬6!金融市場由多翻空投資人該怎麼辦?林奇芬傳授4招保衛資產

林奇芬

債券基金

shutterstock

2022-05-14 12:55

今年以來金融市場持續震盪,投資人都深感資產縮水或虧損的痛苦。過去幾年股債市持續創新高,多數人認為短期修正後,股市就可快速反彈,重返多頭軌道。不過,這樣樂觀的想法可能要調整了,金融市場已經從多頭轉進空頭格局,投資人現階段要好好思考,如何保衛資產來度過大震盪階段。

 

三個面向,檢視投資趨勢

 

一, 技術面由多翻空。

 

美股那斯達克指數率先在2021年11月轉弱,其他包括道瓊、S&P500、費半,都在2022年1月翻黑。雖然3月小幅反彈,但4月再度重挫。從股市技術面觀察,主要指數均線全部都跌破年線、二年線,呈現中長期空頭格局。

 

台股加權指數也同樣在今年1月創下最高點18619點,之後呈現持續下跌走勢,目前也同樣跌破年線、二年線。而且這樣的現象,普遍出現在國際主要股市,除了少數幾個股市外,幾乎是全球趨勢,而非單一市場現象。

 

台股跌破年線,趨勢轉弱


資料來源XQ全球贏家,統計至2022/05/06

 

二, 資金面快速收縮。

 

今先最大挑戰是美國聯準會升息與縮減資產負債表,表示QE 派對結束。原先預期會緩慢進行,但目前市場卻認為會加速進行。主要是俄烏戰爭帶來了意外黑天鵝,油價、農糧價格持續攀高,通膨壓力大增。此外還有中國疫情升溫攪局,供應鏈中斷也推升短期通膨壓力。

 

目前聯準會已經升息3碼,市場預估今年至少升息8碼到10碼之間。此外,6月起開始縮減資產負債表,前3個月每月減少475億美元,之後加碼至每月950億美元,這代表今年減少購債規模達5225億美元。

 

除了美國之外,許多國家都已經快速升息,包括加拿大、英國、澳洲等,有些新興市場早就快速升息,包括巴西、俄羅斯等。另外,歐元區也可能在今年第4季開始升息、縮表。台灣在3月也開始升息1碼,打破連續10年未升息紀錄。從上述現象可知,升息是全球央行共同趨勢。為了對抗高通膨,今年收縮資金力道加大,這對債券與股票市場都是負面衝擊。

 

三, 景氣面降溫。

 

原先市場預估今年經濟成長率會低於2021年,主要是2021年經濟表現亮麗,基期太高。不過,近期已經看到各大經濟機構,持續下修今年與明年的經濟成長率預估,整體呈現逐漸降溫趨勢。

 

IMF對經濟成長率(GDP年增率%)預估

資料來源:IMF,2022/04

 

過去二年景氣表現最亮眼的台灣,也一樣出現降溫現象。根據國發會的景氣對策信號,1月份還在景氣過熱紅燈區分數38分,2月之後就轉為黃紅燈,且分數持續下跌,3月更跌至綠燈分數31分。另外,從領先指標持續下跌趨勢來看,整體景氣已經明顯降溫,下半年想要有亮眼成績單並不容易。

 

景氣對策訊號

資料來源:國發會,統計至2022/03

 

保衛資產,4大行動方向

 

從以上3個面向觀察,金融市場已經從炎熱夏季轉向秋季,同時有陣陣寒風吹來。由於過去2年的大反彈行情,主要奠基在資金寬鬆,而目前卻已經轉為資金收縮期,相對股債市調整壓力也較大。投資人也要調整投資策略,以保衛資產為主軸,而非追求成長。以下4個方向可以降低資產風險。

 

一, 單筆投資,等反彈時減碼或停損出場。

 

趨勢上已經轉為空頭市場,投資人若有較大金額的單筆投資,就要考慮停損行動,減少虧損。由於美股、歐股、台股位在相對歷史高檔區,如果單筆投資進場時點較晚,目前已經產生虧損,最好還是要減碼(賣一半)或是停損出場。

 

但行動不需要躁進,因為股市已經連續下跌4、5個月,呈現較大負乖離,而且周KD值落在相對低檔,等KD值低檔交叉向上,未來應該有機會出現一波反彈,可以等反彈波時再伺機減碼。

 

持有中國基金者,若先前沒有停損目前也不需要殺低,因為港股、陸股都在相對低檔,或許短期內沒有大幅推升力量,但再持續重挫空間也有限了。

 

二, 定期定額投資不可停。

 

單筆投資因為成本固定,最好採取停損行動,以免虧損擴大。但定時定額投資邏輯完全不同。定期定額的好處是不預測市場,著重於長期投資、累積資產。在股市下跌階段,可以持續以較低成本買進,擴大投資單位數,是定期定額投資人不可錯過的投資好時機。

 

不管市場會修正半年、1年、還是2年,只要持續投資,就有機會享受低成本買進良機。只是這段時間,心理面會出現較大煎熬,畢竟每天、每月看著帳上累積負報酬逐漸擴大,許多人可能心慌、懊惱或沒耐心。建議這段時間少看對帳單,或是看帳單時,多看單位數、少看報酬率,才能忍耐度過黑暗期。

 

三, 確認自己的投資組合,能不能長期抗戰。

 

先前我有寫過多篇文章,強調資產配置的重要性。而現階段股市、債市都下跌,許多人可能會覺得,再怎麼配置都一樣,但其實不然。畢竟市場波動是短期,可能僅1、2年,但理財計畫是長期,長期投資需要回到自己的理財需求。

 

如果你是一個年輕人,你的長線計畫是持續累積資產,如果你是退休族,你的理財計劃重點在穩健、降低波動風險。不同投資人適合的組合不同,尋找適合的組合才能忍受市場震盪。另外,我先前也分享過簡單的投資組合,三層樓投資法,一樓債券基金30%,著重收益,二樓定期定額股票基金40%,重點是不管市場震盪長期累積資產,三樓是彈性操作空間30%,短期若覺得市場風險較高,可以先持有現金。

 

四, 多學習,少投資。

 

通膨何時可以趨緩,資金收縮衝擊有多大,景氣降溫何時可逆轉?這些變數仍持續衝擊市場,金融市場可能還需要歷經一段期間震盪期。這個階段投資人有時會想要搶反彈,但也可能出現越搶套越深的風險。

 

與其讓自己常常提心吊膽,還不如先減少頻繁進出。最好利用這段時間多充實自己的投資知識,多看幾本投資經典大作,學習大師們投資心法,逐漸建立自己的投資原則。等下次好機會來臨時,才可以精準抓住。

 

(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

作者簡介_林奇芬

打造台灣最受歡迎的二本理財雜誌,擔任過 Money 錢雜誌社長、Smart 智富月刊 社長、總編輯,長期推動理財知識普及化。相關著作《第一份收入就投資,30歲存百萬,40歲領雙薪》《窮人追漲跌,富人看趨勢---投資前你一定要懂的10個指標》《藏富-我用基金賺到一輩子的財富》《治富-社長的理財私筆記》,林奇芬治富俱樂部

本文獲林奇芬授權轉載,原文:由多翻空,保衛資產大作戰

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