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有些錢賺不到

有些錢賺不到

2009-04-09 16:06

早起的鳥兒不見得有蟲吃,但是早早飛走的鳥兒,逃掉被獵捕的機率高得多。所以,寧願錯失反彈的機會少賺一點,也不要承擔崩盤的風險。

這兩位同時代的傳奇投機客在一九二九年大崩盤前出清持股,逃過一劫;在操作上都葷素不拘,軋空與殺多、聯合炒作這些現在於法不容的手法都很擅長;對內線消息的處理方式,更是如出一轍,以市場買、賣實力為依歸。

可是兩人下場卻有天壤之別,一個多次破產最後飲彈自盡,一個榮華富貴、終壽考就差沒被封爵。前一位是大名鼎鼎的傑西.李佛摩爾,後一位是上個月介紹過的柏魯克(六三九期)。
 

早點出場 持盈保泰的不二法門


天賦、技巧、資金實力,甚至在賭場的手氣,他們無分軒輊,為何結局差這麼多?

假如最佳出場時機是六點鐘,債券天王葛洛斯說他自己是四點鐘起床等鬧鐘叫的人,他形容股神巴菲特是三點鐘起床。依這說法,柏魯克也是三、四點鐘就醒的人。前輩曾經以:我總是早賣了一年,來回答別人問他避開崩盤的運氣從何而來。

 

相反的,李佛摩爾閒不住,假如這檔股票沒有買的價值,應該可以放空來賺錢;如果股市橫盤,多空都沒行情,那就換棉花、糖這些商品期貨來做,總是找得到波動度夠大的標的。所以,再多的財富也頂不住一次失手,破產個幾次,就失去東山再起的信心。

 

任何年分,只要每個月都抓到當月最會漲的股票,一年下來,累積的報酬率至少有一萬倍。不是蓋你的,去年是最差的年分,A股是跌幅最大的市場,但每個月還是有漲幅三、四成的股票,最誇張的ST中福股價在三月的時候漲了八倍。這樣每個月換一次股,年初的一萬元到年底就超過三億元!想想看,換成在多頭市場,這種操作法一年至少賺十億元。

 

寧可少賺 也不跟風險正面衝突

 

這種事,理論上存在,但真實世界沒發生過。股友社會用這當宣傳,但沒見過有人因此致富。這數字太誇張,以至於上當的人少,但本質上我們很難克服這短線賺錢的誘惑。傑西.李佛摩爾有機會接近這境界,但他畢竟是凡人,就算曾經有單一個股百倍獲利的紀錄,但沒有次次都壓中,還是沒逃掉宿命。

 

早買與早賣擔的風險還不一樣,早早賣出會少賺錢,甚至少賺很多,但不會死。早買不見得會多賺錢,因為抱不住,就算買到飆股,也可能只賺到定存的利潤。

 

可是,買得太早,要是口袋不深,那可就萬劫不復。號稱中東巴菲特的阿瓦利德親王,奉行危機入市法,○七年底就增資花旗銀行,單筆投資虧損九成五。他的口袋夠深,低檔還能繼續加碼。很多十億美元級的富豪也在那前後進場,但全都被抬出場,熊市反彈的風險,比價格下跌本身更致命。

 

早起的鳥兒不見得有蟲吃,但是早早飛走的鳥兒,逃掉被獵捕的機率會高得多。我怕死,寧願錯失反彈少賺一點,也不要擔這風險。

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