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科技股飆漲是泡沫?為何這次跟2000年不一樣

科技股飆漲是泡沫?為何這次跟2000年不一樣

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理財

2021-03-15

全球科技股去年至今,一路扮演領漲的關鍵要角,當市場上的投資人滿嘴投資經,好像每個人都成為5G、AI、電動車題材的專家,這場景讓人擔心2000年的科技泡沫,是否可能在21年後的今天重演?

擁有逾18年投資經驗的「野村e科技基金」經理人謝文雄分析,目前的情況與2000年不可同日而語,「當時會產生科技泡沫,是因為市場很多東西看得太早;反觀現在,已經可見的應用比過去多太多,產品量也增加非常多,投資人不需要過度擔心。」

 

回顧2000年的時候,科技產業只有「電腦」一項題材,電腦從大型電腦、企業用、金融用電腦慢慢普及到個人電腦。但如今,除了仍存在的個人電腦需求,科技業又多了手機從4G升級到5G、5G網路讓自駕車夢想成真、各產業對AI的需求漸增…等題材,科技產業從過去僅有單項動能拉升,現在則轉化為多項動能驅動。

 

新冠肺炎疫情趨動科技產業進展  半導體產業邁入「賣方市場」

 

尤其,不管是5G、AI或電動車等科技新題材,都需要半導體產業的支援,加上去年發生的新冠肺炎疫情加速科技產業發展需求,半導體產業已經邁入「賣方市場」。

 

對於市場經常在討論,半導體產業鏈可能有庫存去化的疑慮,謝文雄認為現在不必擔心這個問題,因為根據其團隊的觀察,無論在車用或是驅動IC等領域,對半導體上游提供的晶片都是供不應求,大家都在排隊搶晶片,也因此看到全球汽車廠商透過經濟部來「喬產能」,這樣史無前例的景況。

 

謝文雄舉另一個例子來分析,中國自去年起,5G手機出貨量就高於4G手機出貨量,同樣是因為半導體供應的問題,「現在半導體業做毛利較高、新的東西都來不及了,根本不會做舊的東西。」也因此,與其說市場是主動選擇5G手機,現實的狀況是當半導體業不做4G手機晶片,消費者根本沒有4G手機可以買。

 

2021年科技產業如何布局?謝文雄:半導體業續夯

 

現階段,全球每年對個人電腦與筆記型電腦的需求大約是1億多到2億台,手機需求則約13~15億支,未來當5G基地台愈建愈多,為萬物連結的時代揭開序幕,對半導體的需求量只會持續增加。

 

這些還只是目前已知的應用,謝文雄說:「人的想像空間是無窮的,像是30多年前影集《霹靂遊俠》(Knight Rider)裡面的那台霹靂車,不就很像現在的特斯拉嗎?」只要人類持續發揮創意,全球對半導體業界的需求會大到什麼程度,連業者自己都說不準。因此,展望今年科技產業的佈局,謝文雄認為投資主軸放在半導體產業最恰當。


不過,空手的投資人可能會問:「科技產業股價都漲那麼大一波了,現在買來得及嗎?是不是應該把錢拿去買沒漲的產業呢?」謝文雄認為,如果產業趨勢走跌,投資人「愈跌愈買」最終可能變「愈套愈多」,只要在大環境與資金都穩定的環境下,像科技股這類的成長股就仍有其優勢。

 

科技股本益比高、股價波動大  定期定額進場勝率高

 

若投資人想提高買科技基金的勝率,謝文雄建議以定期定額的方式最佳,他認為:「成長股的本益比較高、股價波動大,定期定額買進是比較好的選擇。」就算投資人手上資金充裕,謝文雄也建議分拆多筆進場,以分散時間風險。

 

至於想等待市場回跌再單筆進場的投資人,謝文雄則提醒:「去年三月市場就有拉回,但當時敢買的人不多,大家都在贖回。」想克服「上漲時等下跌、下跌時不敢買」的心魔,還是以定期定額的方式最佳。

 

平均投資年資超過19年的野村投信台股團隊,截至2021年1月底,掌管超過新台幣1,000億的資產,累計一年走訪企業次數逾2,000次。由於野村投信台股投資團隊拜訪公司頻率高,且投資風格偏向長期持有而非短線進出,通常在拜訪企業時,都能與公司核心幹部對談,獲得最準確的資訊,是投資人值得信賴、託付的專家。

 

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