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台股再創新高 攻克「萬七」倒數計時?專家:觀察台積電、金融股和財報股暗藏的利多

台股再創新高 攻克「萬七」倒數計時?專家:觀察台積電、金融股和財報股暗藏的利多

黃文清

理財

shutterstock

2021-04-06 11:42

3月國際股市依然偏多,多數股市收漲,表現較好的國家包括希臘、德國、義大利、新加坡、法國、泰國與巴西,單月漲幅皆超過6%,僅馬來西亞、中國、香港、印尼與菲律賓等國股市逆勢收跌。

台股(加權指數)3月上漲3%,在國際股市當中漲幅僅居中段,不過2021年初迄今,加權指數累計漲幅達到11.5%,在國際股市當中名列前茅。

以美股而言,最具指標性的標普500指數3月上漲4.2%,表現較佳的類股包括公用事業、工業、必需消費、原物料、運輸、房地產與金融,那斯達克指數的生技與網路類股下跌超過4%,為相對弱勢族群;近幾年領漲的費城半導體指數3月僅小漲1.9%,表現並不突出。

 

台股方面,3月表現較佳的類股為橡膠、運輸、水泥、造紙、食品、金融、紡織與生技,原物料類股表現較佳,傳產(非金電)指數3月大漲6.3%,優於電子股1%。

 

然而,年初迄3月底電子指數累積漲幅13.9%,遠優於金融的8.6%與傳產的6.8%,顯見3月台股為輪動格局,資金由電子流入漲勢落後且本益比相對較低的金融與傳產類股。

 

個股季報淡季不淡 股價漲幅將相當可觀

 

自2020年第一季以來,肺炎疫情的變化為所有金融商品價格變化的根源。在疫苗開始施打後,部份國家的疫情有趨緩的跡象,也帶動航運與原物料等景氣循環股的大漲行情,後勢如何發展,仍須觀察疫情的變化。

 

此外,國內外第四季財報已在3月底公告完畢,多數公司也公告股利金額,4月中旬將進入第一季財報公告循環,第一季向來是產業淡季,財報亮點不多,但若能繳出淡季不淡的績效,股價漲幅將相當可觀。

 

此外,第二季逐漸走出產業淡季,加上新冠肺炎疫苗開始大規模施打後,企業營運逐漸恢復正常,本季營運是否如預期好轉亦是投資人關注焦點。

 


國內各產業當中,以半導體類股最受矚目,主因費城半導體指數在2019和2020年各上漲60%與51%,為美股表現最強的類股,也帶領美股與國際股市攻堅。台股之加權指數成份股當中,半導體類股權值高達41%,其中台積電單一個股權值31%,兩者對指數漲跌影響極為顯著,自然是首要觀察重點。

 

台積電法說會具指標意義 金融股受惠市場利率走升

 

以基本面而言,人工智慧(AI)與5G手機等新科技逐漸成熟,對最先進的半導體製程需求有增無減,車用半導體雖然使用較成熟的製程,但因產能緊俏,供給短缺的現象仍未舒緩,也造成相關廠商訂單滿載。

 

初步來看,半導體產業至少在2021年上半年可維持榮景不墜,下半年則需要觀察全球總經回溫的速度而定,台積電4月15日的法說會極具指標意義。

 

在其他產業方面,雖然疫情仍未完全消失,但產業早已逐漸解封,供應鏈恢復程度不一致,缺貨缺料的情形仍然嚴重,也造就相關產業與個股大漲。然而,隨著疫情舒緩,此類個股若先前漲幅已大,可能面臨快速修正的狀況,須盯緊度情的變化。

 

由於上游原物料相關族群自去年第二季起漲,造成通膨預期升溫,目前各大央行升息機率不高,但市場利率早已彈升。在通膨環境中,股票抗通膨能力較佳,預期仍是資金首選,可留意原物料相關個股,金融股去年漲勢落後,市場利率彈升,對金融股有利,加上殖利率普遍較高,亦是存股族可著墨之標的。(作者為台新投顧副總經理)

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