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Mr. Bond團隊操盤 野村(愛爾蘭)全球多元債登台

Mr. Bond團隊操盤 野村(愛爾蘭)全球多元債登台

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理財

2021-08-12

「6歲開始,我就常跑到我爸服務的證券公司去,並立刻愛上了燙金、印製精美的實體債券。還記得我爸的同事會用工整的字體,記下每筆債券交易。」野村(愛爾蘭)多元債基金經理人賀昱誠(Richard Hodges)說明著自己是如何與債券結下不解之緣。

由於父親是位債券專家,Richard從小就深受影響,立志要成為一位債券基金經理人,有明確的志向加上父親在業界擁有的人脈資源,他很快就完成自己的夢想。

 

但談起自己與父親的不同,他顯得相當有自信:「我對行為學的研究更深入,當別人留意到第一張倒下的骨牌時,我早已預想到最後一張骨牌倒下時的模樣。」

 

預見08年金融風暴來襲  卻被投資人當瘋子

 

就拿2008年全球陷入金融危機風暴的那次來說,Richard Hodges團隊預先在2006至2007年,因歐美發生的世界通訊弊案(WorldCom)、義大利乳製品帝國帕瑪拉(Parmalat)弊案,感受到風雨欲來的氛圍,並用2年的時間調整手中債券基金布局,將高收益債部位壓到最低,靜待未爆彈被引爆的那天。

 

在美國雷曼兄弟公司(Lehman Brothers Holdings)倒閉的前一周,他人還在義大利,對著全場500多名投資人演說,預言金融危機即將來臨。

 

「那時候的基準利率是6%,我們卻對著投資人說『金融風暴要來了,利率很快會降到零』,當時大家都覺得我們瘋了。」Richard Hodges回想起當時向投資人示警,卻難以引起共鳴的陳年往事。

 

金融危機下同類型債券基金淨值腰斬  他們操盤的基金僅小跌0.5%

 

但就在幾天後,當結束巡迴演說回到倫敦家中後,接到了來自高盛高層的電話,對方搶在新聞曝光前兩天來通報:「雷曼兄弟要倒了。」

 

「那段時間是在擔任經理人生涯中,最艱難的一段時間,雖然我們的基金早已做好布局、受傷不深,但看到其他投資人畢生的積蓄就這樣蒸發大半,真的很讓人難受。」因為早已預料到風暴將發生,當其他同類型債券基金慘跌兩成到五成時,當時團隊所操盤的基金在2008年僅微跌0.5%。


另一次則是在2018年,在加入野村資產管理英國有限公司的4年後。「當聯準會在2016年第四季開始升息時,市場沒有太大反應;在2017年升息兩次時,大家也都能接受。」Richard Hodges這樣回憶。

 

但到了2018年,投資人發現聯準會每場會議都在討論升息,市場突然陷入恐慌,雖然當時的基準利率只有1.5%,卻已有人預估數字可能會衝高到4%,美國公債殖利率因此狂升、債券價格大跌,讓許多投資人再度遭遇逾兩位數的虧損;然而,野村(愛爾蘭)多元債在2018年不但沒有出現虧損,且從2016年到2020年每年績效表現都維持正報酬。

 

經歷2008年與2018年兩大考驗,Richard Hodges與團隊獲得了一群「鐵粉投資人」,有的從2008年跟到現在,有些甚至還把兒子、女兒都拉來一起投資。


也因此,當他在2015年成立野村(愛爾蘭)多元債時,基金規模雖然僅有約一億美元,但到了2019年規模迅速翻倍成長到3.7億美元。到了今年,規模再度翻漲超過10倍來到逾41億美元。

 


擁有傲人績效的經理團隊,永遠都是市場的焦點,Richard Hodges不諱言有許多私募基金因為他們的操盤能力,多次挖角,但相較起高薪,他們更重視擔任共同基金經理人帶來的成就感。


這也是他當初選擇加入野村的原因,「野村資產管理在全球許多地區都有布局,且有很多績效穩定、良好的基金,在這裡可以為更多來自全球各地的投資人操盤,這是我想要的。」

 

通膨數字真將降溫? Mr. Bond團隊擔憂將成巨大風險

 

面對近期美國通膨數字飆升,他們分析:「雖然聯準會跟大家說這只是暫時的情況,但這是一項投資人必須密切關注的風險。」


若屆時通膨率不如預期降溫,聯準會除了要面對來自市場的壓力與質疑,也可能被迫打亂自己原定的升息步調。

 

「這也許不會發生在2022年或2023年,但這項風險會一直存在。」 Richard Hodges團隊也預估,當聯準會因為錯估通膨數字而失去市場信任,就可能發生類似2018年的風波,股、債市都可能出現10%到15%的回檔。

 

不過,這樣說並不是想嚇唬投資人,反而是想鼓勵大家:「若真的看到市場回檔,一定要進場布局。」因為聯準會絕對不會眼睜睜看著市場失控,隨時可能再度利用寬鬆的手段來救市。

 

手握充足流動性  Mr. Bond 團隊已為危機已做好準備


野村(愛爾蘭)多元債對此風險已做好萬全準備,保有充足的流動性,等著在市場出現波動時,能進場撿便宜。

 

在債券市場有34年投資經驗的他分享:「近期聽到讓我最開心的消息,就是我們的基金終於在台灣上架了。」對於能為台灣投資人操盤,Richard Hodges顯得相當興奮,也分享自己的投資哲學:「我不喜歡驚喜,更不喜歡讓我的投資人失望,身為一名基金經理人,就應讓投資人獲得預期的報酬。」

 

全球投資人願意用他們口袋中的錢,為Richard Hodges團隊投下信任票,看來他的確完美演繹自己心中理想經理團隊領導者的角色。

 

Richard Hodges小檔案

現職:野村(愛爾蘭)多元債基金經理人
經歷:LGIM投資管理Alpha固定收益部門主管

戰績:野村(愛爾蘭)多元債規模6年翻41倍

了解更多 >> 野村(愛爾蘭)多元債

 

 

野村證券投資信託股份有限公司 110615台北市信義路五段7號30樓(台北101大樓) 客服專線:(02)8758-1568  野村投資理財網:www.nomurafunds.com.tw

 

(註)團隊績效在08年金融風暴只跌0.5%(費用前)

*Citywire追蹤全球債券基金團隊,僅5%榮獲AA評級,顯示優異的基金操作能力

 

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書(或中譯本)或投資人須知,投資人亦可至境外基金資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之,投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益,且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭, 台端得先向本公司申訴,如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時,得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。債券投資風險包括債券發行人違約之信用風險、利率變動之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等。

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