在今天看見明天
熱門: 台積電 兆豐金 勞退 特斯拉 航運股

「今年是虎爛一年,還是虎虎生風?」 孫慶龍看好半導體+鋼鐵 點名台積電等四檔

「今年是虎爛一年,還是虎虎生風?」 孫慶龍看好半導體+鋼鐵 點名台積電等四檔

呂玨陞

理財

攝影/蕭芃凱

1310-1311

2022-01-26 12:37

今年會是虎爛的1年?還是虎虎生風呢?」價值投資名師孫慶龍用這兩個問號,開始分析金虎年的投資走勢。他認為,從台股的歷史本益比來看,其實目前還不算高,再與國際比較,「台股平均本益比約只有15倍,反觀美國那斯達克的本益比高達28倍,即使今年因為升息修正本益比,台股的估值還是稍微偏低。」

他也強調,企業營收獲利的重要領先指標「外銷訂單」年增率,目前持續呈現正成長、經濟走多頭,還不需要擔心;事實上,不只電子業,台股其他產業的外銷訂單也持續加溫,「也就是說,過去這一波算是健康、百花齊放的成長。」

 

不過,台股就會因此虎虎生風嗎?孫慶龍倒也沒有那麼樂觀。他觀察,從2019年以來,台股已經連續3年年漲幅超過2成,累積的漲幅推高基期,加上今年還有升息對資金的排擠效應,要再像過去3年一樣順風飛行,恐怕難度不小。

 

在這樣高檔震盪的環境之下,他認為指數波動應該會加劇,所以孫慶龍設定虎年的操作概念是「不入虎穴,焉得虎子」,以買低賣高的區間波動策略為主,趁著好股因為利空消息下跌時買入;若是本益比過高,「大家都在搶著買的時候,就要趕緊脫手。」他如此提醒。

 

孫慶龍看好標的

 

半導體產值續升

鋼鐵有3大利多

 

至於哪些是值得看好的產業或公司呢?孫慶龍還是首推護國神山台積電所領頭的半導體產業。

 

孫慶龍觀察,疫情延燒兩年以來,日常生活方式已改變,連家中長輩也開始用臉書、網路購物、用串流看電影,每個電子產品,都需要用到半導體。根據WSTS(世界半導體貿易統計組織)統計,一九年全球半導體產值約四一二三億美元,今年則預估到達六千億美元、三○年整體產值會達到一兆美元。

 

在這之中,從成長性來看,龍頭台積電仍是首選。不過孫慶龍也提到,台積電如今是規模龐大的巨象,已經不是2020年那隻股價可以漲逾5成的飛象,長期持有可以,但想要追求飆股的投資人可能就不適合。

 

除此之外,半導體設備的產值也是持續走升。孫慶龍分析,為了支持半導體產值成長到1兆美元,需要足夠的資本支出,去年全球半導體業資本支出預估860億美元,台積電今年資本支出最高已達440億美元,今年全球整體則有機會達到千億美元。

 

但去年底以來,半導體設備股已飆漲一波,「現在應該要尋找便宜的公司。」他舉例,鴻海集團的京鼎20年投資10億元擴充產能,有機會今年開始投入營運,到2024年的效益有望達到最高,值得長線關注。

 

除了半導體,孫慶龍也看好鋼鐵產業,從股價淨值比來看,「大部分的鋼鐵股都還算便宜。」他接著說,現在鋼鐵股有3大利多:從供需來看,去年5月中國粗鋼產能9400萬公噸、11月已經不到7千公噸,半年就減少超過4分之1,中國供給持續減少。

 

需求面則是因應全球經濟復甦、美國1.2兆美元的基礎建設需求龐大,供給減少、需求增加,對鋼鐵的價格自然有利。加上通貨膨脹也對原物料有利,基礎建設的剛性需求不會因為價格上漲就減少需求量。在這之中,龍頭中鋼以外,以美國市場為主,這兩年產能逐漸在美國新開出的大成鋼,也是值得關注的公司。

延伸閱讀

「大家都在搶半導體材料廠!」 力積電總座:客戶長約已簽到2024年 產能操到100% 哪來成熟製程供過於求?

2022-01-25

台積電重奪半導體王寶座!躍升全球市值第八大 超車輝達,連巴菲特公司都被甩在後頭

2022-01-16

低本益比、解封利多 拉美、東歐、亞洲該押哪塊? 新興市場投資 安全區、地雷區一次掌握

2022-01-12

超低本益比股的景氣循環宿命

2021-11-17

前十大流動股東明顯減持 本益比還低於立訊!工業富聯股價重挫 鴻海小股東心驚

2021-11-11