假如要用兩個字形容2025年的金融市場，「震盪」無疑是最貼切的形容詞，而最令投資人困擾的是，隨著川普政策反反覆覆，再加上弱美元、提振製造業的政策方向出爐，債券價格失去過往的避險功能，使得股、債齊跌在今年多次發生。對此，市場也漸漸將投資重心轉往黃金，根據今周刊社群投票適合的避險標的，有72%的投資人偏好黃金，僅有28%看好美債，到底黃金後勢如何看待，又該如何進行投資呢？詳見以下分析：
黃金價格的關鍵影響因子有哪些？
黃金自古以來便是財富與價值的象徵，作為一種金融商品，它在現代投資市場中依然佔據重要地位，常被視為「避險資產」，在經濟不穩定、貨幣貶值或地緣政治風險上升時，投資者常將資金轉向黃金以保值，且因為價格走勢通常與其他資產相關性低，有助於分散風險，也成為穩定投資組合績效的重要商品。
那到底黃金的價格會受到什麼影響呢？其實美元匯率、實際利率、通膨預期、市場供需、地緣政治與市場風險、市場投機因素都是相關因子，但大體上來說，美元匯率、實際利率走勢是最重要的關注指標。
以美元匯率來講，黃金以美元計價，美元走強通常壓低金價，反之則推高金價，美元指數與金價呈現顯著負相關。而由於黃金無利息收益，其吸引力與實際利率（名目利率減通脹率）呈反比，在低利率時代中（如負利率環境），使持有黃金的機會成本降低，金價往往上漲。
黃金與美元指數、實質利率走勢大體上呈現反向關係
資料來源：財經M平方
3大因素影響下，黃金價格長線看多
以今年的黃金價格來看，從年初的每盎司2,639美元起步，於4月22日創下歷史新高3,499.88美元，波段最大漲幅高達32.6%，主要因素包括市場預期今年美聯儲將降息、長期通膨預期走高，此外川普弱美元及關稅政策，也推高了避險需求。而長線來看，美國面臨債務不可持續性的難題，再加上川普反反覆覆的政策，也使得各國寧願分散投資，像中國就持續減持美債增持黃金，並成為黃金價格持續上漲的關鍵推力之一。
永誠投顧分析師陳威良在接受「富足今周起」訪談時也認為，雖然短線來看黃金漲幅已高很可能面臨回檔，但拉長時間來看，黃金有3大長期利多。第一，川普關稅議題尚未明朗，雖然目前川普與各國達成90天的延緩期，但關稅議題仍未正式落幕；第二，隨著貿易關稅的課徵幅度比市場預期來的高，市場也擔心美國經濟衰退機率提高；第三，美國共和黨對於美元走貶立場較為支持，也希望透過美元走貶提振國內製造業，在這3大背景因素支撐下，黃金長多趨勢明確。
想要避險該如何投資黃金？
在長多趨勢成型下，投資人該如何買進黃金避險呢？其實除了到銀樓購買外，黃金存摺、黃金期貨和美股黃金ETF，都是很常見的選擇。而事實上，黃金期貨、美股黃金ETF都更適合一般投資人，除了交易彈性較高，更具有稅務上的優勢；而即便海外所得超過100萬元須計入個人所得稅，但因為海外所得的扣除額共高達750 萬元，一般投資人也非常不容易達到門檻。
更值得留意的是，目前CME交易所還有推出微型黃金期貨，就算投資人手上的資金不多，也能夠輕鬆操作黃金並調整部位。且相較於國內的黃金ETF，黃金期貨可以在晚上輕易的調整部位，不管川普、Fed突然宣布什麼消息，都可以即時進行避險，高槓桿的特性更可以讓短線操作者進行投機交易，相當適合小資族操作。
而有鑑於近期金融市場波動相當劇烈，其實CME交易所也有提供不少研究資源給投資人參考，目前每周推出的外匯策略週報（每週二準時出爐），就相當適合投資人用於了解美元方向，並作為黃金短線交易方向的參考，投資人可透過以下網址連結閱讀相關文章：https://www.cmegroup.com/cn-t/education/cloud-hands/fx-weekly-report.html，並即時的把握各項投資趨勢！
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資料來源：CME
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芝商所
芝商所（CME）為全球領先及最多元化的衍生品交易市場，每年平均經手30億份合約，價值約1千兆美元。芝商所為買賣雙方提供市場，連接需要管理風險或願意通過承擔風險進行獲利的個人、企業或機構。
隨著業務不斷擴充，芝商所與其他交易所如芝加哥期貨交易所（CBOT）、紐約商業交易所（NYMEX）和紐約商品交易所（COMEX）建立了合作夥伴關係，作為指定合約市場。CME、CBOT、NYMEX和COMEX提供涵蓋所有主要資產類別的範圍最廣的全球基準產品，包括基於利率、股票指數、外匯、能源、農產品、金屬、天氣和房地產的期貨和期權。
期權交易財務槓桿高，交易人請慎重考量自身財務能力，並留意控管個人部位及投資風險
