我明明抱到飆股，買在便宜價，為何總是賣在起漲點？股市大戶教你如何賣股不賣飛

為什麼每次看盤都在虧錢？3大投資陷阱別再踩

這是一個簡單的問題，但有很多答案，物理學家可能會說，就像薛丁格的貓一樣，我們處於「量子疊加」的狀態──同時在賺錢和賠錢。

如果我們觀察自己的帳戶，可能會導致股票價格波函數崩跌（Wave Function Collapse）──然後，它就真的崩跌了！

或許如此，但這裡有3個（稍微更符合現實的）原因，可以解釋為什麼我們只要看盤就是輸了：

．資訊超載（Overloading）。

．過度交易（Overtrading）。

．難以忍受（Overwhelming）。

明明買對了，為什麼還是賠？答案是「太急了」

你有沒有遇過這種情況：在完全正確的時機進場，卻在股價要起飛之前退出？我也有過這種經驗。

研究顯示，除了稅收損失和投資組合再平衡等原因之外，過度交易最終也會損害我們的報酬率。

從1996年到2015年，資產類別之間的交易，對普通投資人造成了一定的傷害，每年的報酬率只有2.1％（甚至輸給通貨膨脹），而股票的年報酬率為8.2％。

這並不奇怪，我們很容易被短期波動搞得焦頭爛額，從而忽略了那些至少部分由穩健公司基本面支撐的長期趨勢。

也許是因為價格波動太大，讓我們感到害怕；也許是價格完全不動，讓我們覺得無聊。無論是哪一種狀況，我們都常常懷疑自己的決定，並因而付出代價。

虧一點就受不了？你可能錯失好股票

第3個原因是難以忍受，而所謂的「損失厭惡」（loss aversion）屬於投資心理學的範圍。

這種認知偏誤所描述的意思是，虧損對我們心理上造成的痛苦，比獲利所帶來的快樂更強烈。

在行為經濟學中，這種「贏／輸」的不對稱性，可以透過康納曼和特沃斯基（Kahneman and Tversky）的前景理論（prospect theory）來深入了解，也與我們所熟悉的消極偏見（編按：negativity bias，人們普遍對於負面的訊息都會比較敏感，對於正面的訊息就容易習以為常）有關，儘管10個評論中有9個好評，但因為有1個負評，就讓我們感覺自己還是失敗了。

一年有252個交易日，如果我們每天都會看一次股價，發現有126個日子下跌、126個日子上漲，就算最終獲得了正報酬，但在我們的腦海中，還是會感覺虧損的次數比實際上更多。

怕虧不是壞事！聰明投資3招

因此，我們將學習如何透過資訊節食（挑選更好的股票）、資訊斷食（減少交易的頻率）和改進的心態，來克服上述3個原因。

但是那種難以忍受損失的感受，其實是一種本能；而意想不到的是，這個本能將是你成為一名優秀投資人的關鍵。

所以，其實最重要的投資法則，早已深植於我們的大腦中！

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作者簡介_J．F．德達洛（J. F. Dodaro）

一位投資人、科學家、發明家以及企業家，曾在一間資產規模上兆美元的資產管理公司中，擔任管理11位數股票型基金的投資組合管理團隊成員。

他在矽谷創業並擔任執行長，成立了一間由風險創投所投資的企業，專注於開發應用於核能的奈米材料。

他的投資策略書籍運用數學和科學來打造財富，並透過第一性原理（first principles thinking）的思維方式，簡化財務領域的複雜性。

閒暇時，他喜歡彈鋼琴、彈吉他、潛水、滑雪，以及思考量子力學的湧現現象及其解釋。

本文摘自方舟文化《別再看股價了！：每次查看股市都賠錢？最簡單的投資策略，每年交易4次就能選中贏家！》

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