最近不少人收到00878的收益分配書紛紛表示，怎麼「收益平準金」的比例會這麼高，導致我近期信箱頻頻出現類似問題，不外乎以下3種：
1. 不是應該領到股息嗎？為什麼是收益平準金？
2. 收益平準金不就是拿我的錢配給我嗎？
3. 如果我的本金被拿去配息而不是投入股票，未來領得息是不是也會變少？
納入這項機制的原因，主要關鍵是00878去年5月還只是一檔規模186億的ETF，到了今年5月，規模已經暴增到720億，足足膨脹了3.8倍。
除權息時間點是去年6、7、8月，那時候的規模大約200億，但是00878規模迅速膨脹的時間點是今年的2月以後，面對除權息旺季已經結束的情況，去年200億規模投入股票領到的股息，本來只要分配給20萬股東，現在規模成長到700億，股東也暴增到超過50萬人，該如何支應呢？
無論是稀釋掉原先20萬股東的股息，或是今年以後買00878的股民都不領息，兩者都不是投資人能接受的結果。所以「收益平準金」，就是為了應付這種情況設立的公平機制。
當有投資人要加入基金的時候，就會看當時基金帳戶中，還有多少「未分配的股息」，而新的資金就必須按照未分配股息的佔比，提撥同樣比例的資金到收益平準金帳戶。
所以你要說收益平準金是拿你的錢配給你也沒有錯，因為真正領到上市櫃公司股息的只有去年除權息旺季那200億規模、20萬股東，後面加入的投資人按理是領不到股息的。
但是你也不用糾結在這點上，因為配息本身就是類似「拿你的錢配給你」的概念，20塊的股票配了1塊股息，股價剩19塊，你拿到1塊，前後價值是不變的。關鍵還是這檔股票未來能不能從19塊漲回1塊，所以買的標的是什麼，長期是否具備穩定填息條件才是關鍵。
至於有網友質疑，本金被拿去配息而不是投入股票，未來領得息是不是也會變少？
這個擔心也是多餘的，因為目前00878有98%左右的資金，都是直接投資在30檔成份股，這在台灣的ETF中已是非常高標準的情況，也代表非常的貼近指數。
而且00878的規模已經來到770億左右，這700多億的資金，都會參加接下來6、7、8、9月台股的除息，所以領息的金額會非常大，而這些也是未來大家參與00878配息的基礎，所以並不用擔心基金接下來的配息會受到影響。
作者簡介_陳相州
現職：精誠金融學院 專業講師
經歷：證券分析師(CSIA)、從事證券金融業多年、熟悉技術指標及精研酒田戰法
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