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0050、0056,存股要選哪一檔?60億操盤手「3個理由不買0056」,揭高股息ETF風險

0050、0056,存股要選哪一檔?60億操盤手「3個理由不買0056」,揭高股息ETF風險

股市隱者

ETF

shutterstock

2022-12-26 09:47

最近很多人,問說如果想找存股,該怎麼選擇,是否建議買高殖利率的 ETF?

 

今天不是要分享明牌,更多是想風險提示一下。

 

整理這週要錄 podcast 的 ETF 主題時,感到很疑惑,蒐集網路上的討論,和實際找 ETF 的資料,心裡有個想法。

 

千萬不要覺得,投資只要看殖利率,不用選股,就能賺錢。

 

存股觀念:為何投資不能只看殖利率

 

昨天上架的Podcast我以金融股為例,聊存股觀念。

 

我沒有強調殖利率的重要性。應該是說,殖利率只要及格就好,更重要的是成長與競爭力。

 

假設你想要殖利率4%以上,那麼第一個步驟挑選個股時,就是殖利率4%以下的個股被刪除,但不代表4%以上,殖利率越高分就越好。殖利率挑選是為了切分及格和不及格的個股。

 

第二個步驟,是把殖利率4%以上的個股,做基本面的分析,並挑選出未來會上漲的。

 

因為,除息本身不會改變財富,只是將股價減少換成現金股利,只有上漲填息後,才是真正賺到股利。

 

這個觀念很像是,挑選另一半時,第一關會看長得順不順眼,第一關從外表先挑選。

 

其次更重要的,是這個人的本質,例如誠不誠懇、個性好壞,或是有沒有安全感,更實際的,可能會考量到背景、學經歷等。

 

因此,外表只要及格就好,分數再高幫助有限,本質的分數才會決定最終挑到誰。(想一想,好像也不全然,愛情有時也是盲目的...)

 

存股高股息ETF 0056應該留意的3件事

 

話說回來,網路上、電視上許多專家,推薦小資族、存股族定期定額買 0056 ETF。

 

我必須說,三思而後行。

 

不是說買它就必然下跌,而是,買它的優勢是什麼?

 

也許上面這樣說會帶來風險,但還是要說。買任何股票,ETF都好,最基本的原則,一定要搞清楚自己在買什麼,才能對自己的錢負責。

 

0056 是什麼,讓大家有點概念:

 

1. 0056 的樣本是什麼?

 

台股市值前150大中挑選(台灣50與中型100)

 

2. 0056 如何篩選

 

從資料庫預估未來一年的殖利率,然後排序並挑出50檔 (原本30檔,但近期調整到50檔),這會產生一些問題,舉例而言:

 

1. 股價下跌太多,殖利率變高,而被挑選中,股價上漲太多,殖利率下降,而被剔除。股價往往會反映未來,但殖利率不會,股價下跌,是否該更留意風險?

 

2. 營運不佳的大公司,如果討好股東而超配現金股利,反而有機會入選,而被忽略營運面問題。股價長期會跟著 EPS (每股盈餘) 走,越賺錢的公司賺越多,但不會跟現金股利走,如果可以,每間公司早把現金股利配好配滿。

 

3. 明年的現金股利,是由今年賺多少錢決定,但明年能賺多少錢才是重點,卻沒被考量。

 

未來一年殖利率高低,不代表未來一年營運好壞。舉例而言,今年大賺的航運,也配發更高股利因而入選,假設明年營運下行,配發不出來,就會被剔除,但重點是,明年如果不好,殖利率再高,一點都不重要,因為如果領了利息,賠了股價,意義不大。

 

0050、0056,存股怎麼選?

 

最後,我補充一個數字的變化,

 

2007年,台灣高股息指數發布時,30檔成分股佔台股前150大市值個股比重26%,到了2022年8月底,佔比下降至13.7%。

 

什麼意思?可以這樣解讀。

 

市值大的個股,是因為股價上漲越多,漲得多呢,可能是獲利成長高,或是市場願意給更高的評價。

 

簡單來說,市值大暗示公司在市場更有買氣,也更具競爭力。

 

高股息指數的30檔成分股,原本佔市值前150大有26%,過了約15年後,只剩13.7%。換句話說,隨著時間過去,上漲越多、市值越大的個股,高股息的比重變少。

 

也許有人會想說,0056 價格較 0050 低,比較好入手,只能說,這種想法很像朝三暮四的成語故事,買多少張數不是重點,買多少金額才是重點。

 

假設一樣用一百萬買 0050 和 0056,的確,0056 張數能買比較多。但如果兩者都漲1%,誰的報酬率較高?

 

一樣高,張數多的,不會賺得多。更何況,0050 的手續費還更低。

 

我也幫殖利率平衡報導一下,殖利率沒有不好,殖利率就能幫我們過濾營運穩健、資金流健康的公司。不過,絕對不是殖利率越高,股票就越好。

 

對我來說,長期投資 0050 的吸引力,會比 0056 高。因為,市值是由市場決定,而不是由公司決定。

 

作者簡介_股市隱者

過去長期在大型投資機構法人投資研究,了解正規的投資團隊運作方式,也拜訪超過1000家全球上市公司。曾管理2億美金,投資以台股、美股為主,每年報酬率約20-30%。

股市隱者是一個對投資充滿熱忱與理想,但因價值觀與金融業文化不同而離開職場的人。

著作《隱市致富地圖:60億操盤手用一張圖,找到上漲超過30%的翻轉人生贏勢股

 

 

本文獲「股市隱者」授權轉載,原文出處

 

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

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